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恒生O32系统的发展历程O32系统即基金投资管理系统，其实从名字不难看出最开始是为基金公司开发的系统，到后来逐步涉及到券商、券商资管、保险、信托、期货，所以说O32系统的发展历程几乎伴随着整个基金行业的发展。首先为什么叫O32呢？其实主要是以底层数据库使用什么作为命名依据的，在2003年之前，由于使用的是SqlServer数据库，当时还叫做S1.0、S2.0；2003年3月恒生推出O3系统，开始引入Oracle数据库（系统所有的数据都存在里面），在S2.0系统基础上升级，所以改叫O3（"O"取用"

我们在挑选基金的时候通常都会看到这些指标，比如跟踪误差率、信息比率、夏普比率等。跟踪误差率跟踪误差率很好理解，就是基金和它追踪的标的物的误差。我们知道指数基金是在复制指数，例如沪深300指数基金复制沪深300指数，中证500指数基金复制中证500指数，标普500指数基金复制标普500指数。既然是复制，那会复制得一模一样吗？答案是不可能的，一定有误差。于是就有了一个指标出来衡量，叫跟踪误差率。跟踪误差率就是显示该基金跟它复制的那个指标的误差，一般跟踪误差率越小，说明基金管理者的管理能力越强。

根据不同的风险度量方式，风险调整的收益指标包括多种，其中较为常见的是基于均值-方差模型调整的收益指标。这类指标基于马科威茨的均值-方差模型和CAPM模型，采用收益率的标准差（波动）或者β系数来衡量市场风险的大小。常见的指标有特雷诺（Treynor）指数、夏普（Sharpe）比率、詹森（Jensen）指数等。特雷诺比率（Treynor Ratio）特雷诺比率是基金的收益率超越无风险利率的值与系统性风险的比值。这个比率衡量的是基金承担单位系统性风险所获得的超额收益。特雷诺比率越大，说明风险调整收益越

https://www.zhihu.com/question/39067143/answer/156373815大家已经知道了债券的久期是什么，也知道了怎样根据债券利率的变化，求债券价格的变动幅度，久期就像是一个弹性系数，债券利率变化的越多，其价格也就变化的越多，然而这种变化并不是线性相关的，所以，我们还需要再介绍一个概念，那就是凸度（convexity）的概念。我们看下面这张图：横坐标是债券的利率，纵坐标是债券的价格，初始价格为P0；当利率从r0上涨到r2时，债券价格从P0下跌到P2；当利率从r0下跌到

下面我会先介绍两个“久期”相关的前导知识，然后展开讲述“久期”。一、前导知识：债券的生命轨迹购买债券获得收益的基本过程很简单：1、一开始投入了一笔钱，买入债券；2、按照债券票面的约定，定期给我利息；3、等到债券到期，会将本金连同最后一期的利息一并给我。现在假设我花1000元买了个债券。按照这支债券的约定，债券期限为4年，每年给我利息10元，最后1年将本金连同最后一期的利息一并给我。我们在一个时间轴上把债券的生命轨迹画下来：好啦，注意上面这个“时间轴”，后面我们讲解时会经常用到它。二、前导知识：钱的时间价值你

作者：呵呵链接：https://www.zhihu.com/question/20276427/answer/155439394来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。说起利率上升，债券价格会下降，大家可能会有疑问，因为这与大家的直观认识不符，按照大家的直观认识，利率上升了，那么债券价格自然也就上升了，为什么会下降呢？我们先不讨论债券价格和利率的关系，我们先来看看债券的前世今生。大家应该都知道会计恒等式：资产=负债+所有者权益这个等式..

作者：呵呵链接：https://www.zhihu.com/question/20745395/answer/155838929来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。即期收益率的英文名称是Spot rate，到期收益率的英文名称是Yield to Maturity（简写YTM），远期收益率的英文名称是Forward rate。在了解这个问题之前，我们先来了解一下平均收益率和零息债券的概念。如果你是一个基金经理，管理着一支基金，规模是100万元，今.

一、什么是TA系统？开放式基金登记过户（TA：Transfer Agent）系统是基金交易的重要组成部分，用于给投资者注册登记基金份额。如果说基金估值系统处理的是基金投资端的业务，那么TA系统则处理的是基金申赎端的业务。TA系统分为中登TA、自建TA、中登分TA。“自建TA”、“分TA”目前都是相对于“中登TA”的概念。1、中登TA2002年8月，中国证券登记结算公司根据开放式基金市场需要，推出了一套开放式基金登记结算系统（以下简称中国结算TA系统），该系统依托中国结算深、沪分公司现有证券账户资源、

编者语：CRM全称是Credit Risk Mitigation，是信用风险缓释工具的意思，即通过风险控制措施来降低借款人未能及时、足额偿还欠款而造成的风险损失或影响程度。本文以漫画的形式介绍了CRM及其它相关概念。敬请阅读。CRM全称是Credit Risk Mitigation，是信用风险缓释工具的意思，即通过风险控制措施来降低借款人未能及时、足额偿还欠款而造成的风险损失或影响程度。本文以漫画的形式介绍了CRM及其它相关概念。敬请阅读。一段时间来，由于部分民营企业违约提升，金融机构对

废话少说，小快直接上图↓↓看了是不是还有点小懵？其实其他你可以不用看先，现在市场中90%的企业都集中在三种类型：有限合伙企业，像北京**投资创业中心有限责任公司，简称有限公司，像阿里巴巴网络技术有限公司股份有限公司，简称股份公司，像中国石油天然气股份有限公司别样理解此三种类型企业为了帮助你快速理解和区分，小快要打个简单粗暴的比方：有限合伙企业，就是创始人买了一蛋糕，吃的时候有亲戚来串门，当然要请人吃一点有限责任公司，就是几个朋友凑份子买了一蛋糕，然后按出份子多少

作者：上证50ETF期权通链接：https://www.zhihu.com/question/349629564/answer/853364473来源：知乎著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。这段时间经常看到投资者分不清期权和期货，他们反正都是杠杆交易，双向交易，表面上看是这样，其实细细的研究起来还真不一样。。。。。。文章来源公众号：（上证50ETF期权通）期货是什么？期货： 我以1000元/吨的价格，卖给你10吨货物，明年1月交货；交货前，你可以把.

键词：融资融券、转融通、中证金 什么是融资融券业务 融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 融资融券交易与普通证券交易的不同 融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。融资融券交易与普通证券交易相比，主要有以下几点区别：（1）投资者从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金，卖出...