《漫步华尔街》书中的精髓：在美国市场中，怎样用“随机漫步”的投资方法让自己的投资收益稳步增长

《漫步华尔街》书中的精髓：在美国市场中，怎样用“随机漫步”的投资方法让自己的投资收益稳步增长。

投资可以说是当今的一种生活方式了，面对通货膨胀，人们只有通过正确的投资，才能保持自己的资产不受损失。投资也是一种乐趣，当你以自己的才智使你的投资收益高于你工资的增长率时，你又怎能不兴奋?而在投资过程中学到的新知识，新见解将会使你的投资更顺利。

这本书就像一份投资指南，当然也适用于金融小白，帮助你了解投资理论与实务，为你提供切实可行、经过检验的投资建议，从而培养正确的投资观念，使你的投资收益稳步增长。

本书的作者马尔基尔，获得了哈佛大学商学院MBA学位及普林斯顿大学博士学位，现为美国普林斯顿大学投资学教授，他在投资理论的研究上造诣颇深。他是国际投资界的著名人物、投资学教授，在股市投资中取得过巨大的成功。

而他的著作《漫步华尔街》就是他投资知识与智慧的展现，是一本在股票投资界最畅销的好书，被视为30年来最经典的金融投资入门读物。《福布斯》杂志评论此书：“50年来，有关投资的真正佳作不超过五、六本，《漫步华尔街》可跻身于这数部经典之列。”不过，从书名我们也能看出来，这本书的投资策略主要针对的是美国的投资者，对中国的投资者来说呢，也可以借鉴。

好，接下来我们来说这本书的核心内容吧。我将从两部分进行解读。第一部分是什么是随机漫步？第二部分是应该怎样随机漫步地投资呢？

首先，我们先来说说第一部分：什么是随机漫步？

那么什么是随机漫步呢？它本来是一种数学统计模型，用来表示不规则的变动形式。不过现在已经应用在很多领域里了，比如生态学、经济学、心理学等等。那在经济学领域中是什么意思呢，简单来说，随机漫步就是一种尊重市场随机性规律的投资方法。比如证券市场中，价格的走向受到多方面因素的影响，一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。像一个随机漫步在街上的人，价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。

这本书的作者马尔基尔建议投资者，采用随机漫步的投资方法，就更有可能让自己的投资收益稳步增长。为什么这么说呢？接下来的第二部分我们会给你讲到实际操作的方法。

接下来，我们来谈谈第二部分：到底该怎样随机漫步地投资？

书中为我们总结了三种漫步投资法，分别是:省心省力漫步法、亲力亲为漫步法、使用替身漫步法。下面我们就来详细说一说。

省心省力漫步法，其实就是采用定投的方式购买指数基金。根据马尔基尔对美国股市的观察，专业人士所操盘的基金从长期来看，收益未能超过指数基金，所以购买指数基金是比较省心的办法。那咱们直接购买指数基金不就得了吗？话是没错，不过也不是让你一下子买很多。因为如果你一下子买在了高点，那么指数基金也是无法帮你盈利的。所以说，较为靠谱的方法是采用定投的方式，有规律地长期购买，因为定投是降低风险的有效方法。一般情况下投资者持有股票或者基金的期限越长，投资收益的波动性就会越小。

书中还提到了，组合式投资也是降低风险的重要方式。马尔基尔也举了个组合例子。他建议50多岁的人群拿5%左右的资产去买货币基金，就如余额宝一类的产品，拿27.5%的资产买债权指数基金，拿12.5%的资产买房地产投资信托指数基金，最后拿55%的资产买股票指数基金，这其中美国国内股票指数基金占27%，发达国家股票指数基金占14%，新兴市场股票指数基金占14%。

第二种方法就是亲力亲为漫步法，顾名思义，就是亲自选股买股票。不过这种方法有一些规则需值得注意，虽然不能单独用书中说到的基本面分析法或者技术分析法，但可以将它们结合运用。

既然说到这儿了，就不得不插几句给大家解释下书中大篇幅分析到的基本面分析法和技术分析法。

什么是基本面分析呢？简单说来，就是通过分析这个公司在市场中的真正价值——比如它现在的运行状态、盈利水平等等，来预测它的股票在股市中未来的价格走势。什么又是技术分析呢？就其本质来说，技术分析就是通过绘制、解读股票图表的方式，预测股票的价格变化。

比如，选股票的时候，最好选那种盈利增长看起来能够连续五年超过平均水平的公司，经营状况良好的公司毕竟靠谱的可能性更大些，这就是所谓的基本面分析法。同时呢，如果上市公司董事长特别会讲故事，能让大家在他故事的基础上产生丰富的想象，那也行。因为股票价格确实会受到大众心理的影响，这就是技术分析法。

书中还提醒我们说，就算公司的经营状况再好，你也绝不能为它支付超过它实际价值的价格。举个例子来说，我们都知道阿里巴巴公司经营状况十分之好，目前股价是100多美金，我们假定这是它目前实际的合理价位。如果明天它的股价忽然涨到了1000美金，那你下手前，就得思考了这个价格是不是超过了它的实际价值。而且一旦研究清楚，下定了决心购买，就要尽可能减少交易，这样可以减少手续费和交易税，长期持有还能降低风险。

华尔街还流行一句话也值得参考，就是：“继续持有赚钱的股票，抛掉赔钱的股票。”

最后还有一种替身漫步法即雇请专业投资者的方法也可以供你选择。如果你能找到一个特别好的随机漫步者，譬如像马尔基尔、查理·芒格这样的投资牛人为你操盘，而你又确信他的人品和能力，那就全交给他去做好了。不过前面刚说过，专业基金管理者的收益反而不如指数基金，所以说，这个方法仅供参考。

总之，无论你怎么随机漫步，你所选择的方法一定要适合你自己。

讲到这里，本书的内容就基本结束了。我们再来从头梳理一下今天分享的要点。

首先，我们学习了什么是“随机漫步”，简单来说，随机漫步就是一种尊重市场随机性规律的投资方法。本书的作者马尔基尔建议投资者，采用随机漫步的投资方法，就更有可能让自己的投资收益稳步增长。

接着第二部分，马尔基尔提出了三种投资漫步法，分别是省心省力漫步法、亲力亲为漫步法、使用替身漫步法。其中省心省力漫步法所说的指数化投资策略是马尔基尔最愿意推荐的策略。