刘备教授语录

20210219

货币是整个经济的需求端，生产则是供给端。现在的情况就是需求端没有收缩，供给端正在回归正常。如果把全球经济比作一家公司，那么这家公司手上有源源不绝的订单，生产能力也在扩大，所以短期内的利润数据肯定会非常好看。

普及一个常识：资源型公司的成本几乎是固定的，所以通常会有一个盈亏平衡价格，资源价格低于这条线就是苦苦支撑，高于这条线就秒变印钞机。按目前这轮资源价格涨幅，全球所有的资源型公司都差不多能变身印钞机，所以必然会引发一轮资源股大牛市。

20210315

虽然今天茅系列都惨，但惨成这样也只有一个解释，就是机构在不计代价卖出。(真茅还好，隆基和宁德跌的尤多)光伏和电池属于重资产行业，虽然业绩增长快，但需要持续的高投入，还会不断面临新技术的挑战，所以业绩的持续性存疑。这个道理在股价上涨的时候无人理会，一跌就都想起来了。

210323

这也是为啥虽然近期碳中和这个概念火热，但我自己一直不参与，也不建议诸位参与的原因。

不是我和钱有仇，而是这种由游资和散户发动的行情不确定性太强，赶上的就吃肉、赶不上就挨打，标准的地狱模式。给你们做个对比：

210420

昨天一根阳线打消了大家的顾虑，指数在走势逐步明朗下得到了大部分股票背后的大资金操盘的认同，于是千呼万唤始出来，一根逼空阳线走出来-狐狸的操盘手，背景是走出了一根大阳线；

基金大佬的持仓本质上也是一种市场估值之锚；

210421

白酒是公募机构，无脑重仓的基本盘，所以一旦能稍微缓过来点，肯定先拉白酒再说，美股的科技股，A股的白酒，都是各自的灵魂，白酒起来了，整个A股的指数就不会太难看；

（有人气，白酒，新能源）

210509

投资的顶层中也是一个个的小圈子，少数人能在短期内决定很多股票的走势。

221018

很多人经常算攒够多少钱往银行一存然后躺倒，实事求是讲各国都不会给你这种机会的。如果老人就靠赚够一笔钱就可以躺半辈子，那么年轻人该创造多少财富才够呢？

我读历史，只有在一个时期才可能有这种好事，就是18和19世纪的英国。当时正好是英国国力最强势的时期，号称日不落帝国，在全球有无数的土地和产业。

英国有钱人买点东印度公司之类的股票，每年大约可以得到10%左右的分红。英镑当时是金本位的，几乎不太贬值。本质来看是英国把全球殖民的利益都输送回本国，才能让少部分有钱人躺赚。堂堂日不落帝国才养得起几万有钱人躺赚，这种机会以后不会再有了。

221213

我炒股也十几年了，一个重要结论是了解自己很重要。

炒股亏钱最大的原因其实不是对市场了解太少，而是太高估自己。

一般性的高估，比方说觉得自己能做到每天在股市赚1%，这个属于萌新的错误，我猜你们中间大部分已经过了这个阶段。

但苦苦追寻各种超额收益，比方说上杠杆、寻找市场趋势、尝试去精确计算一家公司的估值、发现一个全市场都不知道的亮点等等，则属于老手对自己的高估。

不是说不对，而是太难。市场里最聪明的那些人都在追求这些，你去玩这些就相当于和一批清华北大毕业的比学习成绩，失败概率太高了。

作为一个普通人，市场里唯一的超额收益就是比你更傻的人给你送钱。

比方说200还在砸腾讯的，35还在砸平安的；或者反过来700多还在抢腾讯的、90多还在抢平安的。

这就相当于和小学生打牌，你水平是差，但总比根本不会的人强。

从目前看，股民里面小学生水平的已然不多（熊市里情绪崩溃砸盘的不算），但基民里还很多，所以很多机构都被投资人逼着追涨杀跌。我觉得基金经理一定也特别痛苦，这个行业的高薪可能就是用来弥补这种痛苦的。

绝大部分人赚钱都是靠运气，不是靠水平。

我过去的体系是50%靠运气，50%靠水平。

今次大熊市以后，我打算改成70%靠运气，30%靠水平。

反正就A股牛短熊长的尿性，能捡到死兔子的机会很多，每隔三年差不多就能来一次。

230507

有人问美国为何一直如此繁荣？

巴老头回答：原因很多比方说地理位置很好，东西都是大洋，南北则是墨西哥和加拿大这样人畜无害的国家。但最重要的是，从1790年以来美国吸收了全世界一半左右的移民，带来了巨大的活力。

的确也是如此，以国内四大一线北上广深来说，明显是深圳这个移民城市发展最好。我小时候杭州只有200多万人口，现在有接近千万，多出来的700万也都是移民，所以杭州在二线中也显得比较活跃。

移民带来劳动力、消费、知识、资本和冒险精神，这些都是经济发展的关键。中国未来依然会有大量的人从农村进入城市，从三四线城市进入一二线城市，形成巨大的动力。等我们经济再发展一些，肯定还会有很多歪果仁过来，无论你喜不喜欢，给社会带来多大的冲击，这些几乎都是必然的。

230610

清华北大毕业意味着相对于一般人来说拥有一定的溢价权和优先级，这点溢价权在一般性工作中意义可能不太大。

比方说都去搬砖，清北毕业和小学毕业都一样，没人会因为你清北毕业就多给些。

制造业清北就可以享受一定溢价，能力差不多两个人，清北毕业的肯定入职、升职加薪机会多些。但这个溢价也不会太大，可能折合每年多赚10万20万。

但由于金融行业是高杠杆，这时候清北的优先权就可以最大发挥溢价。比方说A和B都掌管100亿资金，仅仅1%的溢价率最后就会产生1亿的区别。

所以估值这个玩意儿不是静态的，很多时候要看杠杆率。越是优质资产，越是在高杠杆环境下才能发挥优势。

但现代社会最大的杠杆不是金融，而是科技。比方说GPT一出来，整个美国股市都活了，华尔街都要抢着抱奥特曼的大腿叫爸爸。

个人观点，如果未来清北最优秀的毕业生多数愿意投身在真正的科技行业，那么到时候一张通知书价值一个小目标就不再是一个玩笑。