股票基础入门知识10：构建保守型股票投资组合

保守型投资组合是一种长期投资 - 通常为五到十年 - 主要包括一些知名的大公司，发展前景稳定，风险相对较低。

如果您希望最小化风险，有意收回所有投入 - 例如，交纳养老金 - 同时希望赚取一定的股息收入，这是最完美的投资组合。

当然，哪种方案都不能做到万无一失；但是，如果您希望看到资金不断增多，愿意承担有限的风险代价，小盘股或投机型股票等保守型投资组合股票与股份是个不错的选择。

在合理预测的基础上，保守型投资组合的年度增长率大约为 6%，虽然在公司运营时间内每年都有所不同。

流程：

构建保守型投资组合需要耗费大量时间、精力和调研。但是，这也是一个比较简单的流程，可以划分为几个简单的步骤。

第一步，设计投资组合的基本框架：确定时间期限以及不同板块和不同公司类型在总投资中所占百分比。

这种结合将决定投资组合的总体风险和潜在增长比例。在本课程中，我们将详细讨论这方面的知识。

第二步，详细思考以下各方面：确定打算投资哪些公司，以便进入相应板块。在下一节课程中，我们将详细讨论这方面的知识。

制定费用清单

作为一名保守型投资者，您应该从长远出发，力图在五到十年时间内保持投资额稳步增长。

构建投资组合时，首先要针对未来五年的任何较大开销制定一份清单。预留适当存款，以备不时之需。

这将有助于减少对长期股票投资组合的干扰，防止对精心计划的资产平衡造成破坏，导致出清头寸的成本增加。

大宗交易指单笔交易规模远大于市场平均单笔交易规模的交易。针对大宗交易建立的不同于正常规模交易的交易制度称为 大宗交易制度 。 大宗交易制度 一般是针对机构投资者占据主要位置的投资者结构做出的适应性安排，也是海外 交易所 针对机构投资者常用的交易制度。

定期投资

一旦建立投资组合并开始运作，必须定期作出投资。对投资组合进行分批买入，而非每年一次购买大量股票，这将有助于您在价格股票投资平均价格上实现平衡。

虽然大宗购买股票有助于降低交易成本，但其风险性显而易见，假设您有一天向某公司购买了 1 万美元股票，但是股票当天价格却比当年平均价格高出 20%。

寥寥几笔类似交易就足以对投资组合的最终价值造成严重不利影响。

至少挑选 15 支股票

对于最佳多元化投资组合应包含的股票数这一问题上，投资专家们一直僵持不下。

二十年前，众人纷纷认为 10 支股票足以发挥作用，无论哪支股票表现欠佳，其他股票都能填补空缺。

随着股市越来越变化无常 – 一家或多家公司股票经历大起大落的可能性也增大– 最低 15 支股票是一种更常见的建议。

求质不求量

虽然有些投资者持有超大规模的投资组合，最多购买了 200 支不同股票，分析师们也是各持己见，有些人认为对个人投资者而言持有 40 支以上的股票不具有任何意义。

他们觉得在这种情况下，每支单独的股票对于降低风险所做出的贡献已达到最低程度。

但是，大家一致赞同的是，在投资组合中挑选合适数量的股票至关重要。

多元化不同股票公司

投资各种不同板块将有助于保护您的投资组合，防止某一经济领域的衰退导致全盘崩溃，持有各种不同公司的股票有利于防止投资受单一股票波动的影响。

虽然您已经对投资组合再三权衡，兼顾特定业务领域和特定比率，在初步分析中精打细算，行业内的某公司突然落后于竞争对手也是常有之事。有时候，这种长期弱势持续到投资组合到期之际。
例如，2007 年 3 月，英国石油公司当时的股票交易价格为 60 美元/股。2013 年 3 月，股价骤跌至 40 美元，降幅高达 33.3%。

谁也不曾预想到，墨西哥湾马贡多油井泄漏事故导致英国石油公司股票遭受了大部分损失。但是，如果投资者在 2007 年购买了英国石油公司股票，时效是 5 年，则会遭受巨大冲击，因为英国石油公司股票在投资组合中所占比例超过 6% 到 7%。

构建投资组合

在保守增长型股票中，为了获得合适的风险回报率，您需要仔细权衡投资组合。还需要在不同板块和不同地域之间实现多元化选择。

下文提供了相关指导，让您了解如何在投资组合中实现多元化选择，囊括不同公司类型和不同板块。请注意，某一公司可能同时涉及下列一个或多个类别。

按公司规模划分

大盘股公司：60-70%

相对于小盘股公司和初创公司，大盘股或所谓蓝筹公司的增长潜力较低，但是他们的财政实力往往都很强大，股利愿意发放股利，经受了无数次经济周期的试验和测试。
因此，在投资组合中，您应当考虑将 60-70% 的份额留给这类公司。

中盘股公司：15-20%

中盘股公司应占比例为 15-20%。相对于大盘股公司，这类公司具有更好的增长前景，股价稳定。
小盘股公司：10%

这类公司的风险更大，但是如果有朝一日您博得好彩，这些股票会大大超越广阔的股票市场，拉动投资组合增长。

价值型公司与增长型公司的对比

增长型公司15%

您还应确保结合了不同的股票类型。如前文所述，您应当在投资组合中结合利用增长型和价值型股票。这是因为它们在不同时期可能会让您大获全胜或大失所望。

价值型公司：85%

对于保守型投资者，价值型（也被称为收益型）股票所占比例可能更大 - 通常占投资组合比列的 85%。

相对于增长型股票，这类股票的股利更高，往往也是指前文所讨论的蓝筹公司。

防御型公司和周期型公司的对比

防御型公司：60-70%

在保守型投资组合中，60-70% 的公司往往被称为所谓的防御型板块。即便在经济低迷时期，这些行业的商品和劳务需求依然受到追捧，如公共事业部门。这意味着即便在最艰难的时期，这些公司的股价依然坚挺如初。

周期型公司：30-40%

但是，周期型公司的加权比例大约只有 30-40%。
周期型股票指那些在经济扩张时期胜过同行（如银行类股），但在经济颓废时期却惨遭重创的公司。

因此，在选择周期型股票时，投资者必须倍加仔细地执行初步分析。您必须在相关板块中找出那些前景更可观或资产负债表表现强劲的资产负债表公司，确保在漫长的衰退期依然屹立不倒。

国内公司与海外公司的对比

总体而言，对在国内上市的公司进行投资是一种更为安全的做法。这是因为海外上市公司存在货币风险，有些股市的波动性更大（如新兴市场）。
因此，在大多数保守型资组合中，主要股票公司的上市地点应与您所在的国家保持一致。

如果保守型投资者有意购买海外上市的股票，往往会选择一些知名的国际大咖，这些公司占有巨大的市场份额，增长记录持续稳定，比如可口可乐公司。

概要

在本课程中，已经学习了…

• …保守型投资组合是一种长期投资 - 主要包括一些知名的大公司，发展前景稳定，风险相对较低。
• …在合理预测的基础上，保守型投资组合的年度增长率大约为 6%，虽然在公司运营时间内每年都有所不同。
• …保守型投资者通常选择五到十年作为投资期限。
• …定期投资有助于您在股票投资平均价格上实现平衡。
• …为了确保在投资组合中实现多元化，大多数职业操盘手建议必须至少持有 15 支股票。
• …在保守型投资组合中，大盘股所占比例一般为 60-70%，中盘股所占比例为 15-20%，小盘股所占比例为 10%。
• …在保守型投资组合中，价值型股票所占比例一般为 85%，增长型股票所占比例为 15%。
• …在保守型投资组合中，防御型股票所占比例一般为 60-70%，周期型股票所占比例为 30-40%。
• …在保守型投资组合中，通常主要包括在英国或国内上市的股票。