国创证券：十大券商看后市｜修复行情3月有望延续，科技或持续强势

进入3月份，A股商场行情将怎么体现呢？

澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，步入3月，跟着经济坚持平稳运行，估计两会定调全体契合预期，现在A股商场估值仍处于前史偏底部方位，归纳各类条件看商场底部前期现已建立，因而短期修正行情有望接连，股市仍有必定体现空间。

国创证券表示，3月估计A股商场不会再呈现量化引发的流动性冲击，仍将呈现活泼资金定价的特征，盈余加主题的杠铃式行情结构或接连。其间，上半月主张出资者积极参与，下半月可耐性等候行情右侧承认信号。

“尽管不排除仍有买卖层面因素导致的扰动，但现在A股商场估值仍处于前史偏底部方位，与全球商场比较也处于显着偏低水平，因而短期修正行情仍有望接连。”中金公司指出。

国泰君安证券进一步指出，全国两会等重要会议窗口接近，商场新进入者对方针的预期以及商场重要安稳器的存在，叠加买卖束缚空方头寸表达，估计这一时期股市以安稳为主，仍有必定体现空间。

装备方面，科技股仍是多家机构看好的装备方向。国泰君安证券便指出，从短期维度看，在重要会议窗口期高分红与科技题材股仍有必定体现空间。

“年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关方针催化下的TMT范畴，仍有望有相对体现。其间，互联网、计算机、电子板块有望继续活泼。”中金公司称。

中信证券：3月上半月主张积极参与

步入3月，经济坚持平稳偏弱运行，地产仍有待增量方针支撑；估计两会定调全体契合预期，新质生产力着力方向有望更加明晰；3月估计A股商场不会再呈现量化引发的流动性冲击，仍将呈现活泼资金定价的特征，盈余加主题的杠铃式行情结构或接连，上半月主张积极参与，下半月耐性等候行情右侧承认信号。

首要，从经济环境来看，前两月经济数据平稳，内需偏弱的态势接连，开发商有望平稳度过短期还款顶峰，但地产企稳有待进一步方针支撑。

其次，从方针边沿改变来看，估计两会总量方针方针根本契合商场预期，新质生产力有望成为后续开展的重心。

最终，从商场生态来看，量化调仓引发的流动性冲击现已结束，活泼资金是此轮反弹最首要增量，AI等新质生产力相关主题或继续活泼，财物荒布景下，盈余财物仍然是长线装备型资金的首要方向。

中金公司：短期修正行情仍有望接连

展望后市，可要点重视后续两会举行期间的经济方针及方针落实，以及各部委工作要点等，指数前期接连反弹且仍在要害整数关口邻近，尽管不排除仍有买卖层面因素导致的扰动，但现在A股商场估值仍处于前史偏底部方位，与全球商场比较也处于显着偏低水平，因而短期修正行情仍有望接连，中期走势则取决于方针环境，尤其是财政和货币方针的协同发力。

风格方面，近期流动性环境改进后，小盘风格涨幅高于大盘，接下来小盘风格短期仍有望占优，但与大盘的收敛速度将有所减缓。

职业装备上，年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动及新质生产力相关方针催化下的TMT范畴仍有望有相对体现，互联网、计算机、电子板块有望继续活泼。

一起，接近两会结合稳增加方针预期的抬升，设备更新和消费品相关板块可能有阶段性时机；高股息范畴留意把握装备节奏。

中信建投证券：商场底部前期现已建立

商场在前期快速修正之后，尽管近期呈现了一些震动反复，但全体维持强势。展望后市，可重视春节后复工状况、经济数据与两会方针落地状况。全体看，归纳各类条件看商场底部前期现已建立，战略上需走出熊市思维，战术上需求耐性。

现在两会仍然是商场买卖的要点，后续锚点将从微观流动性和方针预期转向根本面。开年以来商场的重心首要集中在微观流动性的恶化与修正，年后逐步转向两会的方针预期，尤其是近期各类政府会议与文件打开了商场的想象空间。跟着三月起根本面数据以及一季报成绩预告的批量增大，商场的锚点将逐步向根本面切换。

一起，结合咱们与外资沟通来看，现在对冲基金对中国财物预期现已从上一年极度失望转中性，关于长期资金而言，后续仍需求更多根本面数据改进方能支撑进一步流入。

职业方面，主张出资者重视电力、石油、煤炭、传媒、通信、计算机、电子、军工等。

国泰君安证券：仍有必定体现空间

展望后市，买卖出清带来的底部现已看到，春节前商场低点是本轮股市调整的底部。全国两会等重要会议窗口接近，商场新进入者对方针的预期以及商场重要安稳器的存在，叠加买卖束缚空方头寸表达，估计这一时期股市以安稳为主，仍有必定体现空间。

与此一起，因为商场的预期并未跟从股价的上升而上升，因而在超跌反弹之后，指数仍有筑底和磨底的需求，更全面的出资时机和风格切换或在年中呈现。

风格方面，若全体定价环境不发生大的改变，未来出资风格的轮换将呈现在价值中的价值与生长中的生长，而不再是传统结构。

职业方面，从短期维度看，在重要会议窗口期高分红与科技题材股仍有必定体现空间。一起，大盘价值风格的相对估值现已走到估值均值+两倍标准差上沿，显现其估值性价比在快速上涨后已显着降低，一起中证盈余的成交占比也已接近前史高点，短期买卖也在走向过热，不宜追高。

此外，商场的二次筑底和磨底，出资者的经济预期将见底；跟着科技方针与工业推进，科技生长股预期将上升。因而，接近年中生长股的行情将呈现，新能源板块将率先启动，但行情要点在科技制作。

海通证券：商场上涨节奏或有放缓

本轮行情为底部第一波反弹，学习前史行情或未结束。反弹行情的时空能够学习前史底部第一波反弹及春季烦躁行情。但对照前史本轮行情上涨速率显着较快，商场也积累了必定的获利盘压力，接下来也应留意，短期商场上涨节奏或有放缓。

装备方面，学习前史，本轮反弹行情短期内职业有望迎来轮涨。中期来看重视白马股，当时白马板块跌幅已显着，估值处在前史低位，2024年方针或进一步加码，宏微观根本面有望改进，白马股有望占优。

短期白马安稳或更稳健，中期白马生长仍是主线，重视获益于两会方针催化的硬科技制作及医药，硬科技制作要点重视电子、数字基建和数据要素、AI使用，医药要点重视2024年成绩有望占有的立异药/血制品/高值耗材。

此外，近期管理层环绕提高上市公司质量作出多项部署，重视上市公司治理改进带来的出资时机。

招商证券：商场坚持平稳震动上行的概率较大

展望3月，前期流动性冲击和流动性回补所形成商场大动摇根本告一段落，商场逐渐回归到相对平复的状况。商场将会重新回到经济根本面、企业盈余和资金面边沿供求等要害因素。根本面和流动性坚持弱改进的状况，商场在快速上行后有望逐渐趋于平稳震动上行。

风格层面，龙头风格回归，从盈余策略到盈余生长，要点重视中证A50和科创50。

职业层面，考虑未来一两个月的角度，归纳考虑前期体现、估值、买卖活泼度、景气改变、方针和事情催化，主张出资者要点重视消费医药范畴细分职业的龙头，职业上要点重视医药、食品饮料、零售社服、轻工制作；科技范畴仍主张重视电子板块(消费电子、半导体)。

华泰证券：“春季烦躁”尚在演绎

上周商场由放量跌落转向缩量上涨，指数运行至筹码密布区间下方。2月超跌反弹与“春季烦躁”共振，行情强度超商场预期，当时普涨反弹或根本到位，“春季烦躁”尚在演绎。

两会将近，要害词可能对应主题时机，本年亮点上，可重视新质生产力怎么继续“上新”，或环绕科技立异、工业强国、绿色开展。

装备上，继续引荐类沪深300组合，中期视角，在类盈余下沉以及深度价值型职业中结合景气做发掘。

光大证券：接连强势

尽管本年的春季烦躁行情 “缓不济急”，但从前史规则来看，晚启动的春季烦躁其继续时间并不必定短，且涨幅并不必定低。如2016年，尽管当年春季烦躁启动时间相对较晚，但继续时间达49个买卖日，期间上证指数上涨幅度高达16.1%。央行一季度进行降准操作时，当年的春季行情一般有较好的体现。

此外，两会举行在即，方针预期升温有望支撑A股商场接连强势体现。

接下来，商场风格或将倾向顺周期，一级职业方面主张重视石油石化、家用电器、交通运输、电子、煤炭及根底化工等职业。

华安证券：短期内商场反弹心情仍在

展望后市，短期内商场反弹心情仍在，但商场聚焦点已从工业技能革新sora转为两会方针预期的验证，即此前商场略偏乐观的要点预期方向能否落地。若全体弱于商场预期，在商场2月反弹已有可观幅度的状况下，商场或进入到震动局势。而关于行将举行的两会方针定调上，与上一年底的中心经济工作会议总基调差异较小，但当下关于“新质生产力”的推进或将带动商场呈现新的热门。

职业装备上，一是短期商场上涨心情仍在，生长等种类有望继续凸显弹性；二是商场要点聚焦两会方针定调，根本面也将迎来1-2月数据查验；三是生长弹性种类短期仍有上涨空间，但已进入高位范畴，后续若调整，前期强势的稳健种类有望重回占优；四是季节性开工季相关方向仍有时机。

此外，有共识的中长期景气方向以及商场重视度高的主题性时机也值得参与，首要是出口以及新质生产力。

华西证券：震动分解

春节以来，跟着资本商场方针发力、海外映射和两会方针预期叠加，本轮春季行情的演绎使得商场风险偏好显着改进。跟着全国两会举行，方针预期落地后，经济数据和企业财报的验证更为重要，后续可重视2月物价、通胀等数据的改进状况。

需求重视的是，因为PPI继续负增的连累，当时A股企业盈余预期略缺少“脚踏实地”的根本面弹性，本年以来A股机构对上市公司盈余猜测下调公司份额也在提升。2月普涨后，跟着财报的陆续验证，后市行情难免加重震动分解。

装备方面，主张出资者以现金流充裕、分红安稳的蓝筹资源股为主，辅之以部分获益于海外工业映射和工业方针支撑的TMT个股。