Predicting rain doesn’t count. Building arks does.
预测大雨将至没有什么意义,重要的是打造自己的方舟。
– Warren Buffett
2020 年巴菲特股东大会成为了全球投资者们的“朝圣”,随即而来的是各大媒体纷纷解读股神如何跌落神坛巨亏 3500 亿人民币的报道,如果解读的人并不懂投资,读者就无法理解巴菲特内在的投资哲学。
首富巨亏这样字眼也许非常刺激神经,但事实是伯克希尔哈撒韦公司作为世界 500 强中排名第十,2019年末市值约为 5000 亿美金,如此大的体量之下,大盘暴跌 20% 时资产仅亏 10%,正面击败市场创造了正阿尔法 10%,稍微懂点金融常识的人就能明白这样的业绩是非常厉害的。相反在看很多媒体天花乱坠的渲染首富巨亏,就能明白独立自考并且深入研究比任何暴富秘籍都重要。
2020 疫情爆发后,不止是美国,新兴货币市场不得不面临全球流动性泛滥、国际资本回流,大概率仍会借机增加外汇储备,充实国际清偿力用来自保。因此,不难看出美元为首的美元资产仍将是其重要资产配置。新兴市场的“宿命”就在于明知道这是“陷阱”却不得不继续加持。
稳定币会是明日方舟么?
自 2018 年开始,与美元直接挂钩的等价资产中,稳定币所产生的收益远远要高于传统美元资产。对比下图中10年期美国国债来看,两年间不断下滑,从 4.5% 下滑至 -2.79%,而欧洲市场也普遍低迷,十年期收益率从 3.4%下滑至 -5.17%, 因此稳定币成为了配置资产的不二选择,据 coinmetrics 数据统计,两年间以比特币、以太坊在内等主流资产都在跳水 46-83%,稳定币市值却暴增 464%,如此鲜明的对比让越来越多资本涌入其中。
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稳