10）股票发行方式与退市

发行方式：

网上发行、网下发行、向战略投资者配售

（网指的就是证券交易所的系统）

网下发行是新股IPO的时候，会在网下卖出一部分股票，给网下投资者（机构或基金公司）来申购的，一般是大额申购（也有询价意味）。

不是给个人投资者的。个人投资者只能参加网上发行的申购。

网下投资者：

网下投资者须具备丰富的投资经验和良好的定价能力，应当接受中国证券业协会的自律管理，遵守中国证券业协会的自律规则。网下投资者参与报价时，应当持有一定金额的非限售股份。
 

采用询价方式进行定价

首次公开发行股票采用询价方式的，网下投资者报价后，发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的10%，然后根据剩余报价及拟申购数量协商确定发行价格

主承销商不可拒绝报价，报价要遵循独立、客观、诚信的原则进行合理报价，不能协商报价。只能有一个报价。报价后也需要报出这个价格下愿意申购的股数。

网上发行

首次公开发行股票采用直接定价方式，要全部向网上投资者发行，不能进行网下的询价或配售

投资者要持有一定金额的非限售股份或存托凭证。

投资者要自主表达绳钩意向，不能全权委托证券公司进行新股申购

向战略投资者配售

首次公开发行股票数量达到4亿以上，可以向战略投资者配售
要签订战略配售协议

其不得参与网下的询价

战略配售股票的比例是单独算的，扣除了给战略投资者的比例后才会确定网上或网下发行比例

需要承诺持有股票的前行不得少于12个月

上市公司发行股票方式：增发、配股、非公开发行

退市的两种方式

1.主动退市

2.触发相关规定被强制退市，如盈利能力不符合规定、交易量等指标不符合规定、触犯法律法规、重大违法行为

退市制度的好处：

健全市场功能

降低市场经营成本

增强市场的活力

提高市场的竞争力

有利于实现优胜劣败

惩罚重大违法行为

引导理性投资

保护投资者的合法权益