股神巴菲特的成功之道

多年来，穿着旧毛衣、古灵精怪而又令人顶礼膜拜的“股神”沃伦·巴菲特一直都备受媒体的追捧，但注重隐私的巴菲特很少回答记者的问题。《滚雪球》是迄今唯一一本巴菲特本人授权的“官方”传记。作者艾丽斯·施罗德对巴菲特作了长达5年、超过2000小时的贴身采访与观察，首次揭开这位全球首富的真实一面。

　　想为格雷厄姆无薪工作，遭到拒绝

　　沃伦带着崇拜的敬畏仰望着格雷厄姆。他希望能和他的老师互通往来。不过，在课堂之外，沃伦和格雷厄姆鲜有共同兴趣。格雷厄姆涉猎和探索人文、社会和自然科学相关领域的知识；他写诗，是个众所周知的失败的百老汇剧作家；他还痴迷去舞厅跳舞。在晚餐宴会上，格雷厄姆经常中途消失，跑去演算他的数学公式、读普鲁斯特(法文)，或是独自一人去听歌剧。他宁愿做这些事也不愿和无趣的公司同事待在一块儿受罪。

　　对格雷厄姆的太太们而言，他的花心简直令人发狂。不过，沃伦当时对格雷厄姆的私生活一无所知，他一心一意地想着能从才华横溢的老师那里学到东西。1951年1月，在格雷厄姆研究班课程的第一天，沃伦走进一间摆放着一张长方桌的狭窄教室。格雷厄姆坐在中间，离他最近的都是18或20岁的小伙子。其他大部分学生年纪都比较大，其中还有一些是退伍老兵。有一半的人不是哥伦比亚大学的学生，而是旁听这门课的生意人。沃伦又一次成了其中年龄最小的一个--不过也是知识最丰富的一个。沃伦的同学杰克·亚历山大回忆说，当格雷厄姆发问的时候，他必然是“第一个举手，并立刻开口发言的人”，班上的其他人都变成了“二重奏”的听众。

　　随着春季学期的一天天过去，沃伦的同班同学逐渐接受了教室里的“二重奏”常规剧目。杰克·亚历山大说，沃伦“是个非常专心致志的人，他可以专注得像一只聚光灯，几乎是一天24小时，一周7天，我都不知道他什么时候睡觉”。沃伦能够引述格雷厄姆的投资案例，也能提出自己的投资案例。他常去哥伦比亚大学的图书馆看以前的老报纸，一读就是连续好几个小时。

　　沃伦收集信息资料，剔除其他人思维方式所形成的偏见。他花很多时间阅读穆迪和标准普尔的手册，寻找股票。不过，格雷厄姆每周的研究班课是沃伦最期盼的事，超过他所做的其他一切事情。随着期末的临近，班里的其他同学都忙着找寻他们的未来。几乎所有年轻的经商者都将努力在大工业公司里向上爬看做通向成功之路。在艾森豪威尔领导的战后及大萧条后期的美国，安稳的工作是非常重要的。在机构的蜂房里面找到一间巢室，并学会如何适应，这是人们普遍的预期。

　　沃伦脑子里有一个目标。他知道，如果格雷厄姆雇佣了他，他会超过他人。虽然沃伦在很多事情上都缺乏自信，但在股票这个专业领域，他心里总是很有底气。他向格雷厄姆毛遂自荐，到格雷厄姆－纽曼公司工作。即使是梦想到格雷厄姆这位大人物的公司去工作也需要胆识和勇气，不过，沃伦就是这么闯劲十足。毕竟，他是格雷厄姆的明星学生，班里唯一一个得A＋的人。为了抓住这个机会，他提出无薪工作。

　　没想到，格雷厄姆以公司只雇用犹太人为由拒绝了他。

　　巴菲特发现，自己无法对老师格雷厄姆说出任何可以被解读为不满的话，即便在10年之后也是如此。当然，失望是难免的。格雷厄姆难道不能为他的得意门生破一次例吗？雇佣一个不花他一分钱的人？

　　将老师奉为圣明的沃伦不得不接受这样一个现实，即格雷厄姆不认为与他存在私人交情，格雷厄姆认定了这点，因此他不会破例，即使是对自己最优秀的学生。沃伦并不投合格雷厄姆的心意，至少目前还没有。沃伦很灰心失望，这种情绪一直持续到毕业，直至他再一次让自己振作精神，踏上归乡的列车。

巴菲特的名字像一个秘密一样传播

　　作为投资顾问，巴菲特可以合法地拥有100个合伙人，而不需要在美国证券交易委员会登记。随着合伙公司的发展，他开始鼓励人们非正式地组成一个团队，然后再以单个投资者的身份加入进来。最终，他已经能把人们放在一个资金池中，以汇合他们的钱。后来他自己描述这样的战略时持质疑的态度--不过这确实奏效。他对得到更多资金、挣更多钱的强迫驱使着他不断向前。巴菲特忙忙碌碌、火烧火燎，往返纽约的频率堪称疯狂。他开始遭受和紧张相关的背痛之苦，当他坐飞机的时候病情就会加重，他用了各种办法和东西来减轻疼痛--除了待在家里。

　　至此，他的名字已经像一个秘密一样传播。“和沃伦·巴菲特一起投资会让你变富有。”可是现在规则已经改变了:到1960年，至少得8000美元才能跨入门槛，而且他再也不需要请求别人和他一起投资了，他们必须自己有这样的想法才行。人们不仅对他在干什么一无所知，而且他们还必须把自己放在那个位置上。这将他们转化为巴菲特的热衷者，并且减少了他们对他所做事情的抱怨。以前是他请别人帮忙，而现在是他给别人帮忙；如果人们要从合伙公司拿走钱，会因此觉得亏欠。让别人开口请求，使他心理上觉得被赋予了重任。在很多情况下，在他以后的人生中，他开始经常使用这个技巧。他一边得到了他想要的东西，一边也似乎抚平了他一直以来因为要对别人的命运负责而产生的恐惧。

　　1959年，合伙公司的业绩表现高出市场6个百分点；1960年资产价值跃至将近190万美元，超过市场29个百分点。比单个年度的利润更让人印象深刻的是复合增长率。如果最初在第二个合伙公司，即巴菲特基金里投资1000美元，4年以后，这1000美元变成了2407美元。而如果投资于道琼斯平均工业指数，只值1426美元。

　　巴菲特收取的费用经过再投资，到1960年底已经为他挣了243494美元。现在超过13％的合伙公司的财产属于他。虽然他在合伙公司的份额增加了，但他为合伙人们挣的钱也已经不单单是让他们感到高兴了；很多人对他怀有敬畏之心。

　　在他们中间，Emdee合伙公司的合伙人比尔·安琪排在最前面。他努力让自己成为沃伦的“合伙人”，在巴菲特家房子的三楼建造了一整套带有轨道的巨大的火车模型，以前这里是个舞场，而现在它是巴菲特家的阁楼。当安琪为实现沃伦儿时的幻想而努力工作时，沃伦就在一旁“监工”。

　　火车填满了以前舞场的大部分空间。火车变成了沃伦的图腾。他的孩子们被禁止接近。到现在，他对钱的痴迷以及对自己家庭的一无所知还是朋友间的笑谈。“沃伦，那些是你的孩子们--你认出他们了，是吗？”人们会这样说。当他不出差的时候，人们会发现他在房子里踱步，鼻子几乎要埋到年报里去了。

　　这时他复杂的王国拥有接近400万美元的资金、11个合伙公司、超过100个的投资者。这些所需要的簿记、金融、储蓄安全以及邮寄等工作已经变得几乎不能抵挡。令人惊讶的是，沃伦仍然自己处理钱和做所有职员的工作:申报税收、打字、把分红或者资本支票存起来，偶尔会停下来在咖啡馆吃一顿饭，把股票凭证塞进保险箱内。

　　1962年1月1日，巴菲特把所有的合伙公司放进了一个单个的实体--巴菲特有限责任合伙公司，即BPL。1961年合伙公司的投资回报率为46％，而道指同期只有22％。1962年初，新的BPL的净资产为720万美元。仅仅6年，他的合伙公司规模就超过了格雷厄姆－纽曼。

　　就在搬进KiewitPlaza之前，他雇佣了比尔·斯科特。后者是美国国家银行的信托管理人员。有一天，斯科特说:“我要去巴结他，直到我能在那得到一份工作。”斯科特开始在星期天的早晨去巴菲特的家，半路上把孩子丢在教堂，而他们两个讨论股票，最终巴菲特给了他一份工作。

　　斯科特开始帮助巴菲特把钱引入合伙公司，速度快得和两个年轻人拆信封的速度一样了。

　　时间上的契合令人惊叹。1962年3月中旬，市场最终溃散，持续下滑一直到6月底。股票突然比它们这些年来的价格都便宜。巴菲特现在只有一个合伙公司，坐拥一大笔等待投资的现金。1962年第二季度，道指从723.5下滑到561.3，跌了23％。那一年的上半年，合伙公司支付合伙人红利之前的损失为7.5％，而同期道指损失21.7％--合伙公司的业绩表现高出14.2％。他通过股票和别人竞赛，他经常这样解释格雷厄姆的思想，而且这种解释对格雷厄姆的原始说法聪明地进行了再加工:“当其他人贪婪的时候你要胆怯，而当其他人胆怯的时候你要贪婪。”现在到了贪婪的时候了。

　　1985年对于巴菲特是一个值得纪念的年头。当巴菲特把通用食品公司出售给菲利普·莫里斯时，仅这一只股票就为伯克希尔公司赚回了3.32亿美元的收入。在不到一周的时间里，著名财富杂志《福布斯》也开始了对于巴菲特的关注，在《福布斯》列出的世界400首富名单中，就有巴菲特的名字。当时，想要进入《福布斯》的财富名单，意味着你的身价必须要在1.5亿美元以上，但巴菲特就做到了，那时他只有55岁。

　　在伯克希尔·哈撒尔公司刚刚上市的时候，股票的票面价值只有7.50美元，但是现在，在巴菲特的领导下，伯克希尔公司的股票发生了质一般的飞跃，每只股票飙升到了2000美元！

　　随着伯克希尔·哈撒尔公司在金融界受到的关注累日剧增，巴菲特也开始在业界声名鹊起。现在，他走进一个投资者聚集的大厅时，人们的注意力会瞬间集中在这位55岁的富豪身上。在著名的美国肥皂剧编剧阿涅斯·尼克松的劝说下，巴菲特在后者导演的《爱情》一片中出任角色。一般情况下，那些身为CEO的大人物们对于这种客串是避之不及的，但是巴菲特并没有这样做，他很喜欢自己在银幕上的处子秀。最后在工会剧组为他结帐后，巴菲特并没有兑现那张支票，而是把支票和剧照装裱起来放在办公室里留作纪念。