你的出行自由，让这对夫妻挣了235亿

策划 | 张远方老师

整理 | E商高研院（实效EMBA组）

导读：

“小电驴”成为了“天选打工者”们的最爱。

王平在北京大约10公里的上下班路上计算了一下：“我只花了1600块钱，如果打车的话，每天至少要70块钱，有了新车，一个月就能赚到。”

连续几次的疫情，让不少人都把“出行自由”放在了电瓶车上。雅迪汽车公司，在2021年，其销量为1386万台，平均每日售出38,000台。

雅迪控股在过去三个月里的股票上涨了100%，由每股8港元升至接近16港元。截止到六月二十四日结束时，它的总价值已达四百七十九亿港元。

在2022年胡润富豪排行榜中，董经贵和钱静红夫妻合计拥有雅迪控股63.58%，财富235亿元排在952位。他们也是安徽六安的第一富豪。

年售1386万辆，但不太赚钱

由于人们的出行习惯越来越个性化，加之新国标所引发的“换车潮”，两轮电动车的销售大幅增长。

根据智研数据，中国的两轮电动车在2020年的社会总拥有量达到了3.4亿。根据《中国两轮电动车行业白皮书》，中国两轮电动车在2021年的总销量将达到4100万台。

雅迪销售了大约三分之一。

雅迪电动车在2021年的销售比去年同期增加28.3%，仍然是1386万辆。雅迪集团在同一时期的营业收入达到269.68亿元，较上年同期增加39.3%；公司的净利润同比上升43%，达到13.69亿元。

雅迪集团的主营业务为电动自行车、电动自行车、电池、充电器等。到了2021年，该公司的电动车销量达到了610万辆，而电动车销量达到了770万辆。

新国标从2019年起，各城市的新标准转换时间不一，但是大部分城市都打算在5年之内完成。“换车潮”为这一时期创造了一个新的发展空间。

然而，尽管雅迪电动汽车的销售规模很大，但它的利润并不高。

电动两轮汽车的生产成本90%以上来源于原材料，其中主要包括电池，电机，控制器，车架，轮胎，充电器等。就原料组成而言，在两轮电动车中，电池是最昂贵的。

经过20多年的发展，两轮电动车的市场日趋成熟，各环节的定价也越来越透明。

汽车制造商面临着激烈的行业竞争，价格战争是不可避免的。

甚至是业内的领头羊，他们的利润也很低。

雅迪集团在2021年实现了15.21%的毛利率和5.07%的净利润。雅迪公司在很长一段时间里，其市场推广成本与其母公司净利润持平。在2021年，公司的销售和分销支出约为12.83亿元，约为5%。

雅迪的毛利比上海凤凰要低，后者已经是一个长期与之抗衡的公司，到了2021年，它的利润将达到16.1%。相比于农夫山泉，毛利率接近60%，净利率超过24%，雅迪控股的利润并不高。

“量体裁衣，不走低”，这是雅迪等老牌电动汽车公司的共同特点。

南雅迪，北爱玛

中国电动两轮车市场，有一南一北两个中心——无锡与天津。

无锡有约190家的电动车整车制造企业，其中雅迪是众星拱月般的存在，还有新日、欧派等代表企业。在天津，龙头企业是爱玛，还有小鸟、小刀、飞鸽等知名品牌。

长期以来，雅迪和爱玛都在电动车行业中缠斗不休。

有意思的是，雅迪与爱玛有两个相同之处：他们都是“夫妻创业”的，雅迪是2001年由董经贵和安徽夫妇钱静红创办的，而爱玛是河南夫妇张剑和段华于1999年创办的；自2004年起，雅迪和爱玛就已经全面进入电动汽车领域。

雅迪以前是做摩托车组装的，而爱玛是做自行车组装的。当时，由于禁令和 SARS等原因，两轮电动车的市场迅速发展。雅迪和爱玛，早就在一旁看戏了。

未来十年，汽车行业将会迎来一个新的时代，电动汽车市场的渗透和技术的更新换代。雅迪、爱玛所代表的南北两个流派也迅速发展出自己的产品。

具体而言，雅迪是以摩托车工业为基础，其车型看上去更“豪华”，性能更强，价格更高；爱玛依靠的是自行车的产业链，与之相比，它的车型更简单，性能更低，售价更低。

在这个阶段，各路选手都在竭尽全力的想要占领这个市场。爱玛注重低价和下沉营销，并于2009年花了三千万元聘请周杰伦做代言人，很快就成了业内的龙头。“爱你，现在就去做。”这句话也成为了一代人的回忆。

雅迪自然不甘，先后尝试了广告营销创新、聚焦推出自研新品等策略，均未撕开爱玛的防线。

2在015年，雅迪转向了更高端的产品，提高了配置和定价，并进行了升级。该公司已推出超过4000元的电动车，并于2016年推出Z3电动车，售价8588元。

而雅迪的高端产品，也正是因为满足了一些消费者的需求，才让他们的利润有所提升。此外，雅迪集团于2016年登陆香港，一举跻身于电动两轮汽车产业之首。

雅迪在打造高端品牌的同时，也将其推向了中低价位的电动汽车市场。从2017年起，雅迪一直在做大减价，同时也在提高“极简”车型的比例，从而促进了销售的迅速增长。

雅迪电动车在2017年的平均价格从去年的1766元下降到了1675元，而电动车的平均价格也从1181元下降到了1135元，而后者的收入比例则从去年的22.9%上升到了25.5%。

这一年，雅迪卖了406万辆电动两轮车，超越爱玛，成为行业老大。降为行业老二的爱玛，同期销量为377万台。

雅迪在产能和渠道上，也在快速扩张。其电动两轮车产量由2019年的800万辆，跃升至2021年的1700万辆；同期，门店数目也由1.2万家扩张到了2.8万家。

相比之下，爱玛扩张较为保守。到2021年，爱玛科技的电动自行车、电动摩托车产量合计约845万辆。

与小牛、九号抢高端市场

自2017年开始，雅迪一直是电动汽车领域的龙头。雅迪还在努力打造“更高档的电动汽车”的品牌形象，并将 SKU进一步定位于中高端市场。

雅迪的G5在2019年以7999元的价格在全球上市，并宣布《速度与激情》的男主角范迪塞尔作为雅迪的国际品牌代言人。

之前，李敏镐、胡歌是雅迪的代言人。

早些时候，人们把注意力放在了更长的续航时间和更快的行驶速度上。近年来，汽车行业对高端汽车的智能化要求也日益提高。

雅迪也曾经致力于开发智能产品。

雅迪公司在2020年发布了定位于智能定位的高端电动车“冠智”，主打远程控制、防盗检测、 GPS定位，以及锂电池核心。

雅迪于2021年推出了一款名为“VFLY”的全新都市高端品牌， VFLY据说是出自保时捷的设计，旗下共有6大系列，其中有些车型还具有车载中控、实时导航等智能配置，售价在6999至19800元之间。

但从目前的市场状况来看，雅迪的“人设”并没有被大众所接受。

近几年，雅迪电动两轮车产品的平均售价并没有明显提高，甚至还下降了。这在一定程度上可以说明，中低价产品仍是绝对主力，高端化进程比较缓慢。

雅迪看来也认识到其在智能产品上的发展能力不足。

雅迪公司的动力和能源中心主任韦士富在2022年的一次访谈中表示，雅迪公司的发展将继续以“耐用”为核心。

“雅迪公司这两年虽然在智能交互和潮流设计方面都有了不少的布局，但我们一直都坚信，要让消费者有一个可靠的、耐用的汽车，就是他们的首要任务。”

但在这个成熟的产业链上，雅迪公司很难凭借自己的产品，在市场上占据一席之地。

在某种意义上，电动汽车的发展方向是智能化。

到2022年，我国大部分城市都将迎来新国标的过渡期，一些调研机构预计，到2023年，新国标所带来的“换车潮”将会迎来高峰。这也就意味着，这一轮的经济增长已经到了尽头。

新一轮的库存竞争，将会越来越激烈。

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