20240726（周五）欧美股市总结：通胀提振降息预期，美股全线收涨超1%，小盘股指连涨三周，日元单周升幅两个月最大

道指周五盘中一度涨超800点或涨2%，与罗素小盘股指均收涨超1.6%，全周道指涨0.8%，为5月份以来首次连涨四周，小盘股指累涨3.5%且连涨三周。标普500大盘和纳指周五均涨超1%，但单周分别累跌0.8%和2.1%，均为4月份以来首次连跌两周，周五英伟达高开低走小幅收涨。降息预期之下，美元指数本周微跌，在四周里第三周下挫，两年期美债收益率本周累跌13个基点至不足4.40%，创五个月新低。油价本周跌超1.8%且连跌三周。创新高后引发获利了结，现货黄金全周跌0.6%且连跌两周。日元本周累涨2.4%至两个半月最高，离岸人民币周五最深跌260点失守7.26元，但全周涨超240点一度上逼7.20元至近两个月高位。现货ETF交易首周，以太坊从上周日起累跌近8%，金属再跌。

周四公布的二季度GDP超预期增长后，周五美国经济释放更多“软着陆”的信号。美国6月核心PCE物价指数同比增速为2.6%持平前值，为2021年3月以来的最低水平，增幅高于预期值2.5%；美国6月PCE物价指数同比增速从前月的2.6%下滑至2.5%，为五个月来最低水平，增幅亦高于预期值2.4%；美国6月个人消费支出(PCE)环比增长0.3%，增幅符合预期；个人可支配收入和储蓄率下滑，购买力进一步削弱。

评论称，美国通胀以温和的速度上升，消费者支出保持坚挺，这对那些希望在不破坏经济的情况下冷却通胀的官员来说是令人鼓舞的迹象，表明美联储的紧缩政策正在渗透到经济中而没有造成太大的损害。虽然经济数据好坏参半，但显示出通胀压力和经济活动正在减弱，为美联储今年两次降息铺平了道路。虽然华尔街普遍预计7月利率决议美联储将继续按兵不动，但押注9月将进行首次降息。数据公布后，基准10年期国债收益率跌至一周低点。

其他数据方面，美国7月密歇根大学消费者信心指数创八个月新低，终值66.4，预期66.4，初值66。数据发布后，美股和金价扩大涨幅，标普500指数涨幅扩大至1%，现货黄金刷新日高至2388.71美元/盎司。

国际方面，由于意外霜冻叠加炼油厂遭无人机袭击，俄罗斯食品、燃料成本飙升，以及进口成本增长显著推高通胀，俄罗斯央行被迫大幅加息200个基点。分析人士称，年内或有进一步加息动作。

本周降息预期小幅上升

道指收涨654点，小盘股涨近1.7%，英伟达涨近3.5%后抹去过半涨幅，特斯拉本周累跌8.11%且三周连跌

7月26日周五，美股指数集体反弹，蓝筹股和小盘股表现最佳。

罗素2000小盘股指早盘时刷新日高涨逾2%，其他主要股指在午盘时刷新日高，与经济周期密切相关的道指最高涨818点或2.17%；标普500大盘最高涨近1.7%，科技股居多的纳指最高涨近1.6%。

尾盘时小盘股指走高，其余股指小幅回落，最终所有股指集体涨超1%：

标普500指数收涨59.88点，涨幅1.11%，报5459.10点。道指收涨654.27点，涨幅1.64%，报40589.34点。纳指收涨176.16点，涨幅1.03%，报17357.88点。

纳指100涨1.03%；衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.14%；罗素2000指数收涨1.67%；恐慌指数VIX收跌11.27%，报16.38。

小盘股的表现显著优于纳指。道指本周收盘上涨，而标准500大盘收盘下跌（但收于50日均线上方）

标普500指数的11个板块中，标普工业板块收涨1.72%，原材料、房地产、金融、可选消费、信息技术/科技板块至多涨1.68%，能源板块涨0.36%“表现最差”。

美股行业ETF收盘全线上涨。 区域银行ETF收盘涨逾1.7%，银行业ETF、半导体ETF及金融业ETF各涨至少1.5%，科技行业ETF、全球科技股ETF、可选消费ETF、日常消费品ETF及网络股指数ETF均上涨至少1%，公用事业ETF、生物科技指数ETF及医疗业ETF涨幅超过0.5%。

投研策略上：

美国银行的Michael Hartnett周五称，随着投资者涌向小盘股，押注美联储可能很快就会开始降息。如果美国经济继续降温，或将进一步削弱科技股的涨势。近期数据表明全球经济已经“患病”，离大型科技股失去主导地位就只差一个糟糕非农就业的距离。经济放缓的迹象将推动投资者转向科技股以外的股票，对下半年的债券市场持乐观态度。

但是，也有分析师持相反观点。彭博行业研究首席股票策略师Gina Martin Adams称，美联储可帮助美股摆脱“第三季度魔咒”。第三季度通常是股市一年中最糟糕的时候，不过近期反弹的可能性似乎越来越大，因为宽松周期对该资产类别来说是出了名的利好。去年这个时候也出现了类似的走势，股市最终相对轻松地摆脱了颓势。小盘股预示着可能出现一种截然不同的氛围，发出了基本面终将改善的信号。

“科技七姐妹”多数上涨，特斯拉本周跌超8%，多家巨头连跌三周，自7月10日以来七巨头市值蒸发约2万亿美元。英伟达涨0.69%，本周累跌4.13%，延续上周跌8.75%的表现；特斯拉跌0.2%，本周累跌8.11%，此前两周先后跌1.31%和3.64%。

Meta收涨2.71%，本周累跌2.33%，此前两周先后跌7.6%和4.43%；微软涨1.64%，本周累跌2.71%，此前两周先后跌3%和3.62%；亚马逊涨1.47%，本周累跌0.34%，此前两周先后跌2.75%和5.84%；苹果涨0.22%，本周累跌2.83%，延续上周跌2.7%的表现；谷歌A则跌0.17%，本周累跌6%，此前两周先后跌2.9%和4%。

自7月10日达到峰值以来，七巨头股票的市值已下跌了惊人的2万亿美元

中概股涨多跌少。纳斯达克金龙中国指数收涨1.22%，报5698.41点，本周累计下跌0.55%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.86%，本周累跌3.66%。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.68%，本周累跌1.53%。

热门中概股中，蔚来涨3.75%，小鹏汽车涨3.78%，哔哩哔哩涨2.26%，京东涨0.87%，腾讯控股（ADR）涨1.09%，阿里巴巴涨1.5%，百度涨1.36%，拼多多涨0.82%，金山云涨约5%，而理想跌0.31%，极氪跌0.12%，网易跌3%。

值得一提的是，新东方收涨4.37%，东方甄选召开股东交流会，俞敏洪详解剥离原因。

其他因昨日盘后和今日盘前财报而变动较大个股中：

3M：3M收涨22.99%，至少创1980年以来最大单日涨幅。最新业绩报告显示，3M二季度净销售好于华尔街预期。5月1日上任的CEO Bill Brown宣布，将把销售增长和新产品研发作为优先事务。

施贵宝公司（BMY）：收涨11%，创最近24年来最大单日涨幅。公司二季度营收、毛利等均高于预期，且上调全年盈利指引。

糖尿病设备制造商德康医疗：盘中一度跌超42%，公司二季度收入逊于预期，并下调全年收入指引。

特许通讯：收涨17%，创该公司美国IPO以来最大单日涨幅。公司第二季度由于ACC合同到期导致用户减少，但依旧超过预期。

其他重点个股包括：

中国电竞第一股诞生，何猷君成亚洲最年轻纳斯达克上市公司创始人。电子竞技组织NIP Group Inc.（NIPG）美国IPO首日开盘上涨超45.66%，报13.11美元，此前给出的IPO发行价为每股9.00美元。7月26日，星竞威武集团（NIPG）在纳斯达克证券交易所挂牌上市，每份ADS公开发行价为9美元。星竞威武集团董事长兼联席CEO何猷君等出席敲钟仪式。纳斯达克集团副主席兼亚太区主席Bob McCooey强调，何猷君创造了纪录，成为亚洲最年轻的纳斯达克上市公司创始人。

最新消息显示，疫情期间“战神”、亿万富豪Bill Ackman的封闭式基金美国IPO募资规模，远不及他两周前提出的250亿美元。当时提出的这一规模，如果成功，将成为有史以来最大的IPO之一，与沙特阿美相提并论。潘兴广场资本管理公司最新预计，将申请募资25-40亿美元，下周一晚上将进行定价。

全球股市抛售势头趋缓且对美国通胀数据利好降息情绪蔓延，欧洲股市周五收盘走高，告别美股科技股大跌带崩欧股的两日连跌：

第33届夏季奥林匹克运动会开幕式开始，法国股指在奥运会开幕前收涨超1.2%。当地时间7月26日19点30分，北京时间27日凌晨1时30分，第33届夏季奥林匹克运动会(又称2024巴黎奥运会)开幕式开始。2024巴黎奥运会是法国巴黎继1900年、1924年后，时隔100年再次主办夏季奥运会，也是法国历史上第三次举办夏季奥运会。此次奥运开幕式是奥运会历史上首次不在体育场内举办的开幕庆典。

泛欧Stoxx 600指数收涨0.83%，报512.83点，本周累计上涨0.55%。欧元区STOXX 50指数收涨1.06%，报4862.50点，本周累涨0.73%。

德国DAX 30指数收涨0.65%，本周累计上涨1.35%。法国CAC 40指数收涨1.22%，本周累跌0.22%。意大利富时MIB指数收涨0.12%，本周累跌1.18%。英国富时100指数收涨1.21%，本周累涨1.59%。荷兰AEX指数收涨0.90%，本周累跌0.07%。西班牙IBEX 35指数累涨0.71%。

变动较大个股中：

欧洲奢侈品牌普遍收涨。法国爱马仕涨3.39%，本周累涨0.63%；开云集团涨2.18%，本周累跌9.79%；LVMH集团涨1.61%，本周累跌2.46%。

英国NatWest银行公布其上半年税前营业利润降幅低于预期，美股股价收涨8.05%，欧股股价收涨7%。

10年期美债收益率于“PCE通胀指标发布日”跌超5个基点，两年期美债收益率本周跌超12个基点

尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率跌4.54个基点，报4.3853%，20:22（距离美联储青睐的PCE通胀指标出炉不到10分钟）涨至日高4.4513%，数据发布后跳水，并在21:41刷新日低至4.3729%，本周累跌12.56个基点。

美国10年期基准国债收益率跌5.27个基点，刷新日低至4.1880%，北京时间20:30发布美国PCE通胀数据之前，曾刷新日高至4.2621%，本周累计下跌4.89个基点。

过去两天，美债普遍受到追捧，短期收益率大幅下跌，长期债券收益率表现落后（但本周已恢复到持平状态）

欧元区基准的10年期德债收益率跌1.0个基点，报2.407%，北京时间20:30发布美联储青睐的PCE通胀指标之后显著回落并转跌，本周累跌6.0个基点，整体波动幅度略超10个基点。

两年期德债收益率跌1.2个基点，报2.622%，美国PCE通胀数据发布时刷新日高至2.669%，随后转跌并刷新日低至2.6%，本周累跌15.9个基点，整体波动25个基点；30年期德债收益率跌0.2个基点，报2.627%。

法国10年期国债收益率周五跌0.8个基点，意大利10年期国债收益率跌1.4个基点，西班牙10年期国债收益率跌跌1.0个基点，希腊10年期国债收益率跌0.9个基点，英国10年期国债收益率跌3.0个基点，报4.100%，本周累跌2.4个基点。

据欧洲央行数据，6月欧元区消费者通胀预期持稳，自1月以来首次未有放缓，凸显了要使物价增幅回到2%的目标，央行仍面临挑战。 欧洲央行预测通胀将在2025年最后一个季度达到目标，但一再警告道路将“崎岖不平”。欧洲央行的调查显示，消费者对经济的悲观情绪略有上升，预计未来12个月经济将萎缩0.9%，而此前预期为0.8%。欧洲央行执委Schnabel表示，事实证明，服务通胀将尤其具有粘性。

英国央行正在密切关注的一些英国物价指标正在为最快下周降息亮起绿灯。经济研究分析显示，一旦易波动部分和泰勒·斯威夫特巡回演唱会的影响被从中剔除，服务业通胀放缓已经超过总体指标所显示的程度。加之工资增长降温，这些可能足以说服摇摆不定的英国央行官员相信他们可以在8月1日会议上将利率从16年高点下调。投资者押注下周采取行动的可能性为45%。

油需疲软前景盖过美国经济增长数据，美油连续三周下跌，周五跌逾1.8%

WTI 9月原油期货收跌1.12美元，跌幅1.43%，报77.16美元/桶，本周累计下跌1.88%。布伦特9月原油期货收跌1.24美元，跌幅1.50%，报81.13美元/桶。本周累计下跌1.82%。

油价持续走低，美股早盘时加速跳水刷新日低时，美油和布油分别跌近2.7%和2.5%，下逼76美元和80美元的关口。随后两者均小幅回升。

值得注意的是，ICE布伦特9月原油期权合约于周五（7月26日）到期，布伦特9月原油期货合约跌向80美元整数位心理关口，当前在该价位有超过2.1万口看跌期权未平仓合约。华尔街两大行（高盛和花旗集团）称，特朗普当选可能导致油价下跌。

本周油价累跌，数月来一直在窄幅技术区间内波动

美国8月天然气期货收跌超1.71%，报2.0060美元/百万英热单位，本周累跌超5.73%。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货涨2.19%，报32.475欧元/兆瓦时；ICE英国天然气期货涨2.21%，报80.76便士/千卡。

美元周五和本周都大致持平，日元累涨超2.3%一度突破152

衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY跌0.03%，报104.328点，本周累计下跌0.07%，期间交投区间为104.555-104.080点。

彭博美元指数跌0.03%，报1257.08点，本周累涨0.06%，整体交投区间为1253.37-1257.92点。

美元本周小幅走高

非美货币本周多数累跌。本周欧元兑美元累跌0.26%，英镑兑美元累跌0.36%，美元兑瑞郎累跌0.58%。

美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，7月23日当周，投机者对英镑的看涨情绪创十年来新高。

离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌233点，报7.2635元，盘中整体交投于7.2335-7.2664元区间。

亚洲货币中，美元兑日元跌0.12%，报153.75日元，本周累跌2.33%，期间交投区间为157.61-151.94日元。欧元兑日元大致持平，报166.94日元，本周累跌2.56%；英镑兑日元持平，报197.829日元，本周累跌2.73%。

据媒体报道，日本财务省认为日本央行官员在决定削减购债规模时应考虑商业银行的能力。为了避免扰乱市场，最好是一点点地逐步减少购买，而不是一次性大幅削减。从日本财务省的观点来看，日本央行在下周决策会议上宣布削减债券购买计划时可能会谨慎行事。这是日本央行在十多年的货币宽松政策之后迈向量化紧缩的第一步。

美国经济数据提振降息预期，美债收益率下滑支撑黄金反弹逾1%

美元和美债收益率携手走软提振贵金属价格。COMEX 8月黄金期货尾盘涨1.29%至2384.0美元/盎司，COMEX 9月白银期货尾盘微涨0.04%至27.985美元/盎司。

现货黄金一路走高，美股早盘刷新日高时涨逾1.1%，升破2390美元/盎司关口；现货白银在日高和日低之间反复震荡，最高涨近0.8%升破28美元整数位，最低跌近1%下逼27美元整数位。

分析称，美国PCE数据及7月密歇根大学消费者信心指数提振了降息预期，美债收益率下滑支撑金价走高。同时，本周早些时候，全球第二大黄金消费国印度削减了黄金和白银的进口关税，提振黄金需求，推动本周印度黄金溢价跃升至十年来的最高水平。

黄金告别两日连跌，周五反弹

伦敦工业基本金属涨跌不一，但本周均累跌。经济风向标“铜博士”收跌11美元，报9111美元/吨，本周累计下跌将近2.14%。伦铝收涨18美元，报2289美元/吨，本周累跌约2.68%。伦锌收跌12美元，报2669美元/吨，本周累跌超3.85%。伦铅收涨39美元，涨幅超过1.92%，报2068美元/吨，本周累跌约2.82%。伦镍收涨25美元，报15794美元/吨，本周累跌超2.84%。伦锡收涨155美元，报29571美元/吨，本周累跌超4.76%。