20240806（周二）欧美股市总结：美股反弹但尾盘涨幅砍半，避险退潮令美债黄金跌

内容提要

风险偏好回升但市场仍谨慎。标普大盘、纳指和罗素小盘股最高均涨超2.3%，芯片和中概股指曾涨超3.6%，“恐慌指数”VIX盘初回落38%。英伟达一度涨超7%，苹果逆市跌。日元六天里首跌，缓解套利交易平仓恐慌。美债收益率全线升超10个基点，黄金跌1%。

正文

在美国7月ISM服务业指数超预期重返扩张，以及美联储官员、日韩当局和华尔街大行的安抚下，市场对经济衰退的恐慌有所缓解，部分投资者认为担忧美国经济立即衰退的反应过度。周二风险情绪反弹但市场交投仍谨慎，美股尾盘涨幅砍半，科技股涨跌不一。

周一时，美国疲软非农数据令经济衰退担忧加剧，科技股业绩喜忧参半而估值和预期高涨，地缘政治紧张局势加剧，以及在日本央行加息决定后，日元套息交易遭遇平仓，曾令全球风险资产大跌，套息交易受益者科技股领跌。

高盛CEO表示美国股市近期的回调可能仍是“健康”的，预计美国经济没有衰退风险，美联储将避免采取紧急降息行动。预计美联储将在今年秋季降息一到两次。欧洲央行前行长特里谢表示，日元反弹走势在预料之中，可被视作为“虽迟但到”的健康修正，无需对此恐慌。摩根资管表示，其基本预测情景仍然是美国经济软着陆，美联储不会紧急降息，但9月有降息50基点的可能性。芝商所美联储观察工具显示，9月降息50个基点的可能性为70.5%，低于周一的85%。

周二资金趁机逢低买入，推动全球股市昨日暴跌后迎来反弹，随着市场情绪的改善，避险需求减弱导致美元及美债收益率携手走高，打压贵金属走跌。金融市场反弹缓解油需前景担忧，同时中东紧张局势加剧，油价从六个月低点反弹。比特币也走高，日元小幅回落但未持续下跌，引发市场对日本央行悄悄干预汇市的猜测。

非农就业数据公布前，市场预计到2025年底美联储将降息200个基点。在周一预期峰值时，市场预计降息幅度将超过230个基点，而周二回落至210个基点左右

隔夜日股暴涨提振全球市场情绪

美股主要股指集体反弹，结束三日连跌，纳指和标普大盘脱离三个月低位，英伟达涨3.78%，而苹果跌0.97%：

• 美股指全线上涨。标普500大盘收涨1.04%至5240.03点。道指收涨294.39点或涨0.76%至38997.66点。纳指收涨至16366.85点。纳指100收涨1.02%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨1.16%。罗素2000指数收涨1.23%。恐慌指数VIX收跌28.16%至27.71。
• 刷新日高时，道指最高涨近750点或涨近2%，科技股为主的纳指涨近2.6%，标普500大盘涨逾2.4%，罗素2000小盘股指涨逾2.3%，芯片股指和中概股指曾涨超3.6%。
• 美股行业ETF收盘全线上涨。全球航空业ETF、半导体ETF与金融业ETF各涨近2%，科技行业ETF、全球科技股ETF、网络股指数ETF、可选消费ETF各涨至少1%。公用事业ETF、日常消费品ETF、能源业ETF及银行业ETF亦各涨至少0.5%。

• 标普500指数的11个板块全线收涨，房地产板块收涨2.3%，金融、电信、工业、信息技术/科技、可选消费板块至多涨1.46%，能源板块涨0.4%“表现最差”。
• “科技七姐妹”多数收涨。“元宇宙”Meta领涨3.86%，英伟达盘中涨超7%后收涨3.78%，微软收涨1.13%，特斯拉盘初跌超3%后转收涨0.88%，亚马逊收涨0.57%，而谷歌A跌0.6%，苹果低开近4%后收跌0.97%。

“科技七巨头”股票周二反弹，但仍无法收复周一损失

• 芯片股涨多跌少。费城半导体指数涨1.06% ；行业ETF SOXX涨0.91%；英伟达两倍做多ETF涨6.83%。台积电美股涨5.03%，摩根士丹利将其列为首选股，Arm控股涨2.66%，高通涨0.49%，博通涨1.3%，科磊涨1.81%，应用材料涨0.78%，阿斯麦ADR涨2.76%，而英特尔跌1.39%，美光科技跌1.57%，AMD跌3.44%，安森美半导体跌0.67%。
• AI概念股集体走高。英伟达持股的AI机器人配送公司Serve Robotics涨15.05%，BullFrog AI涨11.39%，Snowflake涨1.94%，甲骨文涨0.27%，CrowdStrike涨4.34%，C3.ai持平，Palantir涨10.38%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI涨5.69%，超微电脑涨1.33%，而BigBear.ai跌0.81%，戴尔科技跌3.58%。
• 中概股指强势领涨。纳斯达克金龙中国指数收涨3.03%。ETF中，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨1.16%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨0.28%。热门中概股中，新东方大涨13.38%，百胜中国涨11.98%，极氪涨8.33%，理想汽车涨0.42%，拼多多涨5.1%，百度涨0.75%，京东涨2%，阿里巴巴涨1.2%，而B站跌2%，网易跌1.41%，腾讯控股（ADR）跌0.53%，蔚来跌3.08%，小鹏汽车跌1.37%。

• 其他因财报而变动较大个股中，（1）超微电脑虽然全年和三季度指引好于预期，但投资者更关注二季度销售额逊于预期，股价盘后抹除大约18%的涨幅并转跌超10%，英伟达回吐盘后超过4%的涨幅也转跌；（2）Uber收涨10.93%，公司二季度营收及利润优于市场预期；（3）“AI概念股”Palantir二季报好于预期，上调全年指引，收涨超10%；（4）百胜中国二季度EPS和新开门店好于预期，总收入和运营利润创历史同期新高，股价收涨11.98%；（5）迪士尼在业绩报告发布前宣布流媒体订阅服务涨价幅度最高达到25%，增加若干新的频道，股价收涨2.49%。（6）工业巨头卡特彼勒美股盘前一度涨逾7%，最终收涨3%，二季度调整后每股收益高于市场预估。

• 波动较大个股中，光伏股SunPower申请破产，股价收跌43.79%。
• 投研策略上，据高盛最新的经纪业务数据，对冲基金在美股周一暴跌之际逢低买入，值得注意的是，北美是全球唯一获得净买入的地区，所有其他地区都是净卖出。美国股市11个行业中，有8个行业获得净买入，以信息技术+防御性股票为首。摩根大通认为，美股逢低买入机会临近，从科技股向外轮动已基本完成。是否能够强劲反弹取决于未来的宏观经济数据。而花旗则认为，投资头寸刚开始减少，风险倾向于进一步解除，因此建议在抄底前耐心等待。瑞银表示，近期出现多个全球宏观风险，中国股票市场具备相对防御性。

欧洲股市告别前两日跌逾2%的颓势，跟随全球反弹并小幅收高，不过盘中在涨跌之间波动，显示出市场情绪仍谨慎：

• 欧股Stoxx 600开盘走高一度涨逾0.74%，最终收涨0.29%。其中旅游和休闲类股领涨并涨逾1.59%，受周一抛售最严重的银行、科技股也跟涨。主要地区股指涨跌不一，英国股指收涨0.23%，德国股指涨近0.1%，而法国股指跌近0.3%，意大利股指跌0.6%，西班牙股指收跌0.32%。

美国股市反弹，投资者降低对美债的避险需求，美债收益率全线走高，10年期收益率最高涨逾10BP至3.909%告别逾一年低点：

• 美债：尾盘时，对货币政策更敏感的两年期美债收益率涨6.11个基点，报3.9812%；美国10年期基准国债收益率涨9.97个基点，报3.8881%。两年期美债收益率最高升近12个基点并一度升破4%，脱离2023年4月来最低。美国财政部拍卖三年期国债，得标利率3.810%，略低于发行前交易水平，令盘中美债抛售加剧。
• 欧债：欧元区基准的10年期德债收益率涨1个基点，两年期德债收益率涨2.8个基点，法国10年期国债收益率跌2.4个基点，意大利10年期国债收益率跌3.0个基点，西班牙10年期国债收益率跌2.3个基点，希腊10年期国债收益率跌2.6个基点。英国两年和10年期国债收益率至少涨4个基点。

降息预期整体下降推高美债收益率，目前所有美债收益率仍低于非农就业人数暴跌时的高点

避险需求消退，美元回升0.2%，日元一度跌穿146后趋稳，加密货币全线走高：

• 美元：衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数DXY涨0.21%，报102.901点，日内交投区间为102.7-103.225点，一度升破103脱离七个月低位。彭博美元指数涨0.28%，报1249.19点，日内交投区间为1244.73-1250.90点。
• 非美货币多数下跌。欧元兑美元跌0.17%脱离七个月最高，英镑兑美元跌0.68%至五周低位，避险货币瑞郎盘中下挫。

美元回升并抹去了昨日的损失

• 日元：日元兑美元在六日里首次下跌，一度跌1.5%并失守146。欧元兑日元跌0.06%，报157.78日元；英镑兑日元跌0.53%，报183.147日元。
• 投研策略上，摩根大通表示，由于日元仍是被低估最严重的货币之一，最近的融资套利交易平仓还有进一步空间。
• 离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元跌205点，报7.1590元，盘中整体交投于7.1337-7.1650元区间。
• 比特币全线走高。市值最大的龙头比特币尾盘涨5.82%，盘中交投于54230.00-57420.00美元区间。第二大的以太坊尾盘涨2.48%，报2502.00美元。
• 分析称， 随着周一股市大跌和套息交易平仓，比特币的表现更像股票而不是黄金，一度暴跌17%跌破5万美元，打破投资者比特币等同于“数字黄金”，纳入资产投资组合可以对冲股市波动的信念。

比特币昨日延续从失守5万美元反弹的势头，周二盘中最高升破57000美元

油价脱离六个月低点，市场为中东局势升级做好准备，同时金融市场反弹缓解对油需前景的担忧：

• 美油：WTI 9月原油期货从昨日的72.94美元/桶反弹至73.20美元/桶，日内涨幅近0.36%或0.26美元。美油亚市盘初涨逾2.2%上逼75美元整数位，美股盘前最低跌超1%下逼72美元整数位，尾盘时重新转涨。
• 布油：布伦特10月原油期货从昨日的76.31美元/桶反弹至76.48美元/桶，日内涨幅超0.22%或0.17美元。布油亚市盘初曾刷新日高涨逾2%上逼78美元整数位，美股盘前最低跌近1%击穿76美元整数位，尾盘时重新转涨。
• 天然气：美国9月天然气期货收涨3.50%，报2.010美元/百万英热单位。

• 美国能源信息署（EIA）下调今明两年布油价格预期，并下调2025年美国GDP预期和石油产量预期。具体而言，预计布伦特原油价格2024年为84美元/桶（此前预计86美元/桶），预计2025年为86美元/桶（此前预计88美元/桶）。维持美国2024年石油产量预期在1320万桶/日不变，预计2025年1370万桶/日（之前预计为1380万桶/日）。维持美国2024年GDP预期在增长2.4%不变，2025年料增1.6%（之前料增1.8%）。

周二油价小幅走高，美油重新升破73美元

亚市盘初金价急剧抛售后企稳，降息预期及中东冲突升级支撑金价涨破2400美元/盎司，但随后美元及美债收益率携手走高打压金价走跌：

• 黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘跌0.64%至2428.7美元/盎司。现货黄金亚市盘初曾刷新日高涨逾0.34%，美股早盘最低跌近1.2%击穿2400美元整数位，尾盘时跌幅有所收窄但未成功转涨。
• 白银：COMEX 9月白银期货尾盘跌0.36%至27.110美元/盎司。现货白银亚市盘初涨近1.2%后跌幅扩大，欧股盘前刷新日低时跌近2.4%跌破27美元关口，尾盘时小幅回升未转涨。
• 分析师观点：Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，各国央行将降息会限制金价的下行潜力，甚至推高金价至新高，预计短期内金价将触及2500美元。高盛分析师Daan Struyven维持对金价的乐观预测，预计到2025年金价将上涨至每盎司2700美元，较当前水平高11.8%。这一预测基于对美联储降息的预期，以及黄金作为无息资产在低借贷成本环境下的吸引力。
• 伦敦工业基本金属多数收涨。经济风向标“铜博士”涨0.45%，报8928美元/吨，伦锡收涨167美元，伦铝涨2.04%，而伦锌跌超1.21%，伦铅涨超1.24%，伦镍涨约0.67%。国际铜、沪镍、沪锡夜盘至多涨超1.9%。

现货黄金价格再次跌破2400美元