国际金价一路飙升的幕后原因是什么？

近期，全球金融市场的一大焦点无疑是国际金价的持续飙升。这一现象引发投资者广泛关注，纷纷探寻推动国际金价一路走高的深层次原因。

一、全球低利率环境与货币贬值压力

当前全球范围内普遍存在的低利率环境为国际金价的上涨创造了有利条件。

在低利率甚至负利率的背景下，投资者寻求更高收益的动机增强，传统的固定收益类资产吸引力下降，促使资金流向包括黄金在内的其他资产类别。

此外，部分国家货币面临贬值压力，投资者为了保值增值，倾向于购买具有较强抗通胀能力的国际黄金，以抵御货币购买力的潜在缩水。这种“货币替代效应”成为国际金价攀升的重要驱动力之一。

二、美联储货币政策转向预期

美联储的货币政策动向历来对国际金价产生重大影响。市场预期美联储的升息周期已接近尾声，未来货币政策或将转向宽松，这一预期对国际金价形成了强有力的支撑。

宽松货币政策通常会导致美元走弱，而国际金价以美元计价，美元的疲软使得以其他货币计价的黄金相对便宜，提升了非美国家投资者的购买意愿，从而推高国际金价。

此外，市场对降息的押注往往预示着经济增长放缓或潜在的金融市场风险增加，进一步强化了黄金作为避险资产的角色，助推国际金价上行。

高盛和瑞银的经济学家现在就分别认为美联储将从7月和9月开始降息两次。巴克莱银行的分析师则预计今年会在9月份降息一次。

三、全球央行黄金储备大增

全球央行在黄金市场的行为对国际金价具有显著影响。

有业内人士认为，发展中国家央行大量买入黄金，才是本次黄金大幅上涨的主要原因。央行购买黄金不仅反映其对黄金作为储备资产长期价值的认可，也在一定程度上提振了市场信心，推动其他投资者跟随买入。

四、全球宏观经济环境与市场情绪

目前，中东地缘局势剑拔弩张，有美国媒体援引知情人士透露，伊朗最早在未来24至48小时内，对以色列南部或北部发动直接袭击，以色列正在积极应对。

银行首席大宗商品分析师James Steel指出，黄金市场的最新上涨，可能是由影响更广泛市场的地缘政治风险推动的。

如此不稳定的国际局势，持续为国际金价提供上涨动力，正如比特币创始人中本聪在白皮书里所说，中心化的货币有不受控制的风险，既然不能买比特币，石油，期货等风险资产，那就确实有考虑黄金的底层逻辑存在，如果预期国际局势会越来越不稳定，黄金确实还有可能继续吃香。

四、通胀预期升温与实际利率走低

在全球经济复苏进程中，通胀预期逐渐升温，特别是在大规模财政刺激措施和超宽松货币政策的共同作用下，市场担忧物价水平可能过快上涨。通胀预期的增强使得投资者对黄金的需求增加，因其被视为抵御通胀侵蚀购买力的有效工具。

同时，随着名义利率维持低位而通胀预期升高，实际利率（名义利率减去通胀率）趋于下滑，实际利率下降往往与国际金价呈负相关关系，即实际利率越低，持有黄金的机会成本越小，从而推动国际金价走高。

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