钢铁业基本面概述

有人说，目前的钢铁业进入了高成本、高价格、高景气度时期，我不以为然。其实，随着铁矿石、煤炭及焦炭成本的不断上涨，钢材价格的上涨还没有同步抵消成本上涨的幅度，所以，在07下半年开始又一次进入了钢铁业景气度相对低迷的状态，只不过由于各企业成本价格的不同，那个成本的压力有点冷热不均，君不见那些小钢厂在去年的十一月份左右迫于成本的压力而不得不停产嘛。当然，对于那些使用协议价铁矿石的联合钢铁厂来说，他们的成本压力大大的低于那些小钢厂。比如说在年底的时候，铁矿石协议价大概在90美元左右，但印度进口的市场价却在190美元左右，相差整整100美元以上。还有那个焦炭，小钢厂采用的是外购焦炭，但联合钢铁厂是自己生产的焦炭，焦炭的涨价比焦煤的涨幅可多得多了，这就是小钢厂的成本压力。所以，就07下半年的钢铁业来说，其景气度并不高。当然，随着钢材价格的慢慢上涨，08年一季度，第二季度我估计会慢慢的提高一点。但是，08年第一季度的吨钢利润我估计还是低于07年第一季度的，最多大概是持平而已。

虽然说元宵节以后钢材价格的上涨基本上没什么悬念，但我还是理解为这是一次有销售商引发的脉冲行情，大面积持续涨价的概率并不高。也就是说，我个人对于08年的钢铁业景气度是谨慎看好。根据供求关系等等的综合性分析，我个人很难得出钢铁业乐观的观点，也许和07年差不多，上半年没问题，下半年就会又一次进入低迷状态。

元宵节以后钢材价格上涨的原因有：

1，由于春节期间销售商的库存增加，就会引发销售商涨价的冲动，为了自己的利润最大化嘛，这是可以理解的方面。

2，由于雪灾引起的钢材产量的减少。

3，由于雪灾引起的修复工程增加的钢材需求量。

4，由于铁矿石涨价的成本推动。

5，钢材下游企业由于雪灾而影响的产量需要在春节以后加班加点的生产，使得钢材需求的一下子增长。

6，由于以上的原因，造成一下子形成的供求关系紧张。

然而，我们也应该清醒的认识到，08年钢铁业的供求关系是比较微妙的，供小于求的概率很小很小，由于钢材净出口的大幅度减少，更多的可能是供大于求。今年一月份的粗钢净出口仅仅为293万吨，创下了一年来净出口的新低，在海运费大幅度上涨以后，在人民币逐渐升值以后，我们钢材的出口竞争力正在逐渐消失。

所以，我个人对于08年的钢铁业景气度不敢乐观。

当然，假如有关方面真的能够实行落后产能的淘汰，那么08年的景气度就没问题，没一点点问题，就会高于07年的景气度。具体的情况我们就得关注目前脉冲行情以后的市场价格走势，或者说供求关系。所以，并不排除今年钢铁业的吨钢利润创新高。供求关系的是否平衡，取决于落后产能的淘汰力度以及出口的力度。

但是，虽然我对于08年的钢铁业不敢乐观，但我相当看好09年以后的钢铁业景气度。从近几年钢铁业的投资额及下游企业的需求量综合性分析，我看好未来的景气度。

而且，从全球资源价格的角度来说，目前就仅仅是钢铁行业的景气度处于低位，其他的资源、能源都已经大幅度涨价，所以，未来的钢铁业将非常精彩，我们就拭目以待。

对于鞍钢来说，延长钢铁业景气度提高的时间是相当有利的，因为鞍钢的产能产量就是在今年下半年开始快速扩张的，我们完全可以期待着鞍钢的吨钢利润达到1500元左右，届时鞍钢的产量将达到3000万吨以上。

 

另外，昨天传来了铁矿石协议价涨幅65%的信息，对于这个涨价，我个人觉得是无所谓的。按照07年50美元计算，涨价65%，那么就是涨价32.50美元，合计82.50美元，加上目前大概20美元左右的海运费，那么就是在100美元左右；由于巴西的路程比较远，巴西的到岸价将高于这个价格，但还是大大的低于目前印度180美元左右的现货价。当然，这个铁矿石协议价的上涨，将直接的在四月份以后增加大钢厂的成本，大概在增加吨钢成本350元左右。对于现货价，我估计不会同步上涨，因为目前现货价与协议价的差距太多了。所以，对于那些小钢厂，几乎是没什么影响的。

 

附件：2001年以来亚洲市场进口铁矿石协议价格（换算为65%品位）

矿种(美元/吨)    2001  2002  2003  2004  2005  2006  2007

哈默斯利粉矿-力拓 18.5  18.1  19.7  23.4  40.1  47.7  52.3

哈默斯利块矿-力拓 24.3  23.1  25.2  29.9  51.2  60.9  66.7

  罗布河粉矿-力拓 14.8  14.4  15.7  18.6  32.0  38.1  41.7

纽曼粉矿-必和必拓 18.5  18.1  19.7  23.4  40.1  47.7  52.3

扬迪粉矿-必和必拓 17.4  17.0  18.5  22.0  37.7  44.9  49.2

伊塔比拉粉矿-Vale  16.6  16.2  17.7  21.0  36.0  42.8  46.9

卡拉加斯粉矿-Vale  16.9  16.5  18.0  21.3  36.5  43.5  47.6

Nibrasco球团-Vale  30.6  28.9  31.8  37.8  70.6  68.5  72.1

  库博粉矿-库博-  14.3  14.0  15.2  18.1  31.0  36.9  40.4

 Bailadila-NMDC-  17.8  17.4  18.9  22.5  38.5  45.8  50.2

 

◎北京时间昨晚8时，巴西淡水河谷公司（VALE）在其官方网站公布了与日本新日铁、韩国浦项达成的2008年度铁矿石基准价，巴西图巴朗粉矿、南部粉矿上涨65%，每吨价格从47.81美元提高到78.90美元；高品位的卡拉加斯粉矿则涨了71%。这一协议价格将从今年4月份起执行。

◎国际海运费在2007年12月初升至历史最高点后开始迅速下滑，呈现出暴跌趋势，到2008年1月底跌至这一波大跌行情的谷底，在近两个月的时间里跌幅达到50%左右。巴西图巴朗到上海北仑/宝山的12月初的运费最高价位在91.85美元/吨，而1月下旬的最低点在50.08美元/吨，跌幅在45.48%。而西澳到北仑/宝山港的运费则由38.81美元/吨跌到17.25美元/吨，跌幅达到55.55%。

※假设未来巴西的海运费稳定在50美元，那么巴西矿的价格就在130美元，汇率就算是以1：7来计算，那么巴西矿的价格就是910元人民币。

澳矿07年的价格平均在50美元，上涨65%，那么就是上涨32.50美元，加上澳矿的海运费大概在20美元，那么合计大概在102美元差不多，那么也就是714元人民币。

按照吨钢消耗铁矿石 1550 公斤 计算，今年增加的吨钢成本大概在350元左右。

目前印度同类铁矿石的现货价大概在180美元，折合1260元人民币。

目前国内同类主流铁矿石现货价格大概在1320元人民币左右（不含税）。

从这些价格的比较大家就可以看出，这一次协议矿的涨价，更多的是影响国有大企业。当然，我们还不知道印度现货矿及国内市场价会不会也来一次涨价行动？不过，我个人觉得可能性并不高，因为目前协议矿与现货价的差距还是属于比较大的。

 

◎ 2 月 19 日 铁精粉市场：铁精粉市场再造上涨时机，北方地区猛烈上行。铁矿石谈判最新报道一出，由国外钢厂率先达成一致，08年协议矿基准价格将在2007年基础上上涨65%。河北、东北等地区市场凸显出上涨行情，市场报价普遍上涨50元，虽然成交状况欠佳，大势所趋已成定局。唐山地区钢铁企业将钢坯出厂价格上调100元，精粉采购价格也同时上调50-70元不等，新一轮的上涨风潮随即而来。从目前市场状况来看，北方地区的上涨趋势将很快波及到华东及南方地区，到东北地区采购的主力军主要是河北及南方地区，此轮价格的上涨，幅度略显保守，资源紧缺状况的持续，将推动后期市场持续上涨。目前唐山地区66%酸粉湿基不含税市场价格在1140-1160元，津西上调66%酸粉干基采购价格70元，执行1500元，其他钢厂均有不同采购调整政策出台。武安、沙河地区市场也成走高趋势，64%碱粉湿基不含税价格涨至1250元左右，上涨50元。朝阳地区市场涨势明显，北票、建平地区市场价格回升幅度较快，外发货物居多，目前朝阳地区66%酸粉湿基不含税市场价格在990元左右。

◎ 2 月 19 日 焦炭市场： 今日开盘，国内焦炭市场高位中大幅提升，上海地区二级冶金焦出厂价格在2090元，涨160元；石家庄地区二级冶金焦出厂价格在2000元，涨150；临沂地区二级冶金焦出厂价格在1900元，涨130；邯郸地区二级冶金焦出厂价格在2000元，涨120元；河津地区二级冶金焦出厂价格在1850元(吨价/下同)，淮南地区二级冶金焦出厂价格在2030元，攀枝花地区二级冶金焦出厂价格在1900元，涨100元；天津地区二级冶金焦出厂价格在2050元，涨70元；淮北地区二级冶金焦出厂价格在2040元，涨60元；唐山地区二级冶金焦出厂价格在2000元，涨50元；平顶山地区二级冶金焦出厂价格在1950元，涨30元；其它地区价格大体稳定。当前国内焦炭市场价格调到如此高价位主要因素有：一、受全国运输不利影响，目前正处节后返程运输高峰，国内电煤严重紧缺直接导致焦炭运输不利；二、原煤价格高位使焦炭成本偏高，使得焦炭近期价格上调；三、钢厂焦炭资源紧张，大部分企业焦炭库存严重不足，致使钢厂加大焦炭采购，焦炭在钢市较好的情况下价格顺势上升。从目前看来，国内焦煤产量逐渐恢复正常水平，但瓶颈在于运输困难，焦煤及焦炭资源受“优先电煤运输”影响所致被搁置，据悉要到三、四月份才能正式恢复正常运输。故此未来一两个月内，整体资源仍将继续处于低位。

※焦炭的涨价也是相对厉害的，与07年初相比，大概上涨了700元，按照吨钢消耗 400 公斤 焦炭计算，吨钢成本就增加了300元左右。

 

 

 

 

 

这是一年来的钢材价格走势图，元宵节还没到，但钢材市场已经启动。