招商与民生系列（8）银行股的隐患

呵呵，这几天的银行股走势比较强，不管是什么银行，只要是银行股就上涨，今天我就算是为银行股泼一点冷水吧。

金融股的总股本竟然差不多占有市场的50%，大多数的大银行已经上市，银行股全行业今年业绩的高速增长，市场对于银行股的追捧，我有点难以理解。银行股业绩的高速增长，应该说这里发新股增加资本金是业绩增长的最重要原因，中央银行扩大的利差也是一个原因，资本市场的火爆也是一个原因。

在市场经济社会，每一个行业都有着他合理的利润率，各行业的发展，在某个阶段可能就并不平衡，但一段时间以后会自动达到动态平衡，这就是市场经济。

从道理来说，银行业的业绩超过一点GDP的增长率是正常的，但大幅度的超过却不一定正常。从目前的情况看来，业绩高增长的行业在基础产业与金融服务业，虽然说金融业的高增长有着证券市场火爆的支持，但还是觉得有点太多了。因为基础产业与金融业所产生的高增长利润实际上是剥夺了其它行业的合理利润，所以是不能持久的。也就是说，金融业的高增长是并不正常的，也是无法持续的，这是规律，也是市场经济的本质。

金融业实质上也是周期性行业，随着国民经济的波动而波动，有时候甚至还超过一般服务行业的波动，尤其是我国盈利模式更多的依赖于利差的情况下，在国民经济下降、实体经济萎缩的时候，其业绩同样的会大幅度下降。

期望银行业未来的几年保持如此的成长性，期望未来的银行股大家一起高成长，无疑是痴人做梦，一厢情愿。我估计，明年银行股的成长性就会产生分化，该加速的加速，该减速的减速。一如明年的钢铁股。

在此我提醒喜欢银行股、钢铁股的朋友们一句话：不要着眼于目前的增长率，要看未来的成长性。炒股票就是炒未来，未来比现在更重要。

 

(第37楼)回复:招商与民生系列（7）博友说银行

 说实话，我承认数据分析对于股票是非常重要的，还有许多行业景气度之内的一些东西也是必需要判断的，但是我认为其中最重要的一环，是看一个人的眼光，30年前巴菲特真的通过数据的分析能知道可口可乐的现在的价值吗？我表示怀疑。他不过就是通过在市场上观察当时人们都喜欢这种饮料，他判断到这个饮料公司会有大的发展，其实我认为这是一种眼光。一种提前的判断。炒股很简单也很难，看你用那种方法。但是我相信能找出未来大牛股最重要的是一种预先的判断力，说白了，就是一种感觉。多观察生活吧！我知道老股民可能不同意我的观点。

  发布者 匿名人士   

呵呵，我绝对同意你的观点。可能你想不到吧？分析以前的经营数据只不过是我分析公司的一部分，小小的一部分，就工作量及选择的参考作用来说，其权重不超过30%。因为我知道，过去的，仅仅是代表过去，未来才是最重要的。但是，我们也不能忽视过去，毕竟过去的业绩意味着公司的运行轨迹，还是有着许多可以参考的成分存在的。就好比是企业招聘一个人才，首先要看的就是这个人以前的履历怎么怎么的，你说是不是这个道理呢？

巴菲特的选择可口可乐，我也不相信他仅仅是依靠以前的经营数据，但同样的不相信他没看或者说没分析曾经的经营数据。选择的原因更多的依靠他的阅历与知识，他对于市场环境与管理层的信任。还有一点，你可能也是想不到的，选择可口可乐，就因为巴菲特喜欢喝可口可乐，不喜欢百事可乐的原因。奇怪吗？不奇怪，其实这就是本能。

分析过去的经营数据，是分析公司的第一步，否则你如何入手呢？分析数据但不迷信数据，更重要的是未来，而不是过去或目前。

多多观察身边的东西，对于消费品公司来说很重要，但对于工业类的企业可能就效果并不好的。比如说我可以感受到不同银行的服务，但我就没办法感受到鞍钢宝钢的产品。而且，一个人的经历毕竟是有限的。

谢谢你的留言！同时也谢谢你的提醒！

否则朋友们以为分析公司就分析分析数据就行了，那炒股票岂不是太简单了。

 

(第62楼)回复:招商与民生系列（7）博友说银行

我是外行，说不出什么道理，只能谈谈零散感受。

企业有一个长远的正确经营口战略，十分重要，老股民强调做好当前的事（或者说执行能力），同样十分重要。也许一个人可以没有什么人生策略，但企业绝对不可以没有策略。

相对个人成长策略来说，我觉得，个人可以没有长远策略，走一步看一步，但企业却不能这样，因为社会规范已经为个人成长制定了一个成长框框，当人还没明白什么叫策略时，社会已经为个人安排了一个普通的成长策略，如什么时候上学，学什么；什么时候参加工作，什么时候可以考虑建立家庭等等，不用个人考虑，绝大多数人就会沿这个轨迹向前。企业就不同了，发展战略不对，就会比人慢一步，处于被动地位。

  发布者 圣诞的礼物 

呵呵，看来，可能我以前的话说的不清楚，所以就引起了某些误会，可能也是大家对于企业运作的误解。我为什么说企业的战略规划并不重要，重要的是执行力呢？

因为，在证券市场的上市公司，哪怕是大家认为的那些小公司，其实在当地也是大企业，所以他们每一家企业都有着战略规划，看起来都非常漂亮、宏伟的战略规划。小企业就一个人二个人搞规划，大企业搞一个办公室搞规划，甚至还有成立研究所搞规划的呢。所以，作为上市公司不可能没有规划。

但是，在我国的企业，奇怪的是，大多数目前的ST公司，包括带星的ST公司，他们的过去同样的有着非常好的规划，甚至他们的规划目标远远的超过一般目前生存的公司。或者甚至可以那样说，不能生存的，大多数是由于其宏伟的规划。你说奇怪不奇怪呢？所以，我认为规划并不重要，重要的是执行力，或者说是否符合自己能力的规划。

就事论事，就招商与民生的规划，我看不出有什么区别，他们的目标也是差不多的想成为金融控股公司。当然，具体的路径可能就有所不同，但还是大同小异，最起码我看不出有什么优劣之分，重要的还是执行力的问题。由于我国刚刚进入市场经济，现在是属于跑马圈地的时期，所以，在我国，企业的同质化是相当厉害的。所以，比规划更重要的是企业文化。