说说加息

上周五刚出门就接到朋友的电话，说人民银行加息了，最小的加息单位，0.27个百分点。语气中有点恐慌，说在大盘微妙的时刻加息，说明了政府的态度，意思是股市非跌不可。呵呵，我说没事没事，加息影响最大的就是心理上的因素。股市有自己的运行轨迹，加不加息影响不大的，最多的就是影响短期的走势。何况，在现在这个位置，中级调整已经形成，下跌一点也是很正常的事情。如果市场的反应过度，形成暴跌，那么就是买进的机会，可以缩短调整的时间。所谓的中级调整，无非就是因为上涨太多了，获利筹码需要落袋为安，新资金不敢进去，所以就是应该下跌嘛，上涨反而是不正常的。

 

至于说你认为的加息股市肯定下跌，那么你说这二年美国进入了加息年代，已经加了N次息，美国股市下跌了吗？哈哈，恰恰相反，在不断的创新高。这就是股市，这就是股市自己的运行轨迹，加息不是影响股市运行轨迹的因素。至于说我国那么多的专家认为加息肯定会引起股市下跌，那么这是他们的认为，我不那样认为。何况，在股市中就存在着那样的情况，大多数人认为正确的，那么其实就是错误的。真理永远掌握在少数人手中，就那么简单！

 

不过，这个周小川也真是的，就是喜欢出其不意，没办法，权在他的手中。本来我打赌，和后来居，核潜艇打的赌，我以为在九月份以前是不会加息的。但周小川还是加息了，让我输了。呵呵，不过后来居也没赢，因为他放弃了和我打赌的权利，现在就是核潜艇赢了。祝贺你赢了！核潜艇先生！

 

好了，还是言归正传，说加息。加息是政府认为本国经济有过热的迹象，本国货币有弱势的迹象而进行的调控手段。对于本国经济有减速器的作用，对于本国货币有支撑贬值的作用。对于这个问题，我是外行，所以就无法评价，就不多说了。

 

加息对于经济有减速器的作用，可以减少企业的投资冲动，可以减少老百姓的即期消费，可以弥补通货膨胀，可以加大企业的运行成本，可以减少企业的销售收入。所以，企业的成长性会有所减缓，或者说企业利润会减少。这就是大多数的专家认为加息是股市的减速器的理由。

 

其实，加息对于股市的影响，在股市不同的阶段有着不同的影响，甚至是相反的作用力。在牛市初期，在经济加速初期，加息对于股市有着正面的影响，也就是说是牛市的助推器。加息在牛市末期，在经济产生过热，产生通货膨胀的时候，加息对于股市就有着负面的影响，也就是说在那个时候才是牛市真正的减速器，或者说刹车皮的作用。对于这个话题，不是三言两语就可以说清楚的，所以今天我就不展开了，以后有机会再具体的说说。

 

呵呵，还是用一句话来概括一下加息对于经济、企业的影响：企业或者说经济就如同一辆高性能的跑车，从乡村小路出发，走向二级公路，走向一级公路，走向高速公路，高速公路的限速是 120 公里 ，如果你继续超速，那么对不起！就给你个警告，如果你没超过 120 公里 ，那么就没事，继续开！你说他在乡村小路跑的快呢还是在高速公路跑的快？就那么简单！

 

其实，说了那么多，你只要记住一句话就行了：美国这二年加了N次息，加息的结果是创了N次新高。同样地道理，我国以后还有着N次加息，也有着N次创新高，这就是大盘的运行轨迹。大盘走牛的理论基础请参见拙作《上证指数4000点》。

 

今天回家一看，股市不跌反涨，看多的人多了起来。但是，我还是那样的一句话：不要过分的看空大盘，大盘的走牛不可逆转；现在是中级调整期间，也不是买进的时候。再送给你一句话：不管你是准备卖出还是买进，在忍无可忍的情况下，请再忍耐五分钟！近期的操作策略应该是：不要在下跌后忍无可忍的情况下卖出，不要在上涨后忍无可忍的情况下买进。

 

接下来我就算算这一次的加息对于我股票直接的利润影响：

人民银行在 8 月 18 日 第二次提高了贷款利率0.27％，二次合计0.54％，将为以后的公司增加财务费用。其实，只要统计一下公司有多少有息负债就行了。

 

民生银行，对于这一次的加息应该说没什么直接地影响，因为存贷款是同步加的息。上一次的加息对于民生银行是利好，可以增加民生银行的赢利能力。但是，这一次政府的调控经济政策，可能会减缓一点贷款的增长率。所以，对于民生银行的这一次加息的影响是一正一反，彼此抵消，结论是没什么影响。关注定向增发能否批准。

 

兰花科创，上半年有息负债为9.18亿元，其中短期银行贷款1.11亿元，一年内到期的长期贷款0.67亿元，长期贷款7.40亿元。考虑到以后年度由于资本金支出的需要增加贷款额，我们就按照10亿元来计算利息，那么就是每年增加利息支出0.054亿元，减少每股利润0.015元，或者说增加吨煤费用1元。

 

华泰股份，上半年有息负债为23.87亿元，其中短期银行贷款10.77亿元，长期贷款13.10亿元。考虑到以后年度由于资本金支出的需要增加贷款额，我们就按照30亿元来计算利息，那么就是每年增加利息支出0.162亿元，减少每股利润0.034元，或者说增加吨纸费用13.50元。  

 

驰宏锌锗，上半年有息负债为10.40亿元，其中短期银行贷款2.15亿元，长期贷款8.25亿元。考虑到以后年度由于资本金支出的需要增加贷款额，我们就按照13亿元来计算利息，那么就是每年增加利息支出0.07亿元，减少每股利润0.044元，或者说增加吨锌费用20元。  

 

深万科，上半年有息负债为70.58亿元，其中短期银行贷款19.93亿元，一年内到期的长期贷款15.98亿元，长期贷款34.67亿元。考虑到以后年度由于资本金支出的需要增加贷款额，我们就按照100亿元来计算利息，那么就是每年增加利息支出0.54亿元，减少每股利润0.014元。

 

鞍钢股份，上半年有息负债为158.33亿元，其中短期银行贷款17.08亿元，一年内到期的长期贷款3.83亿元，长期贷款90.95亿元，应付集团公司资本金46.47亿元。考虑到以后年度由于资本金支出的需要增加贷款额，我们就按照200亿元来计算利息，那么就是每年增加利息支出1.08亿元，减少每股利润0.018元，或者说增加吨钢费用7元。

 

通过以上的计算看起来，我的股票对于加息的直接影响没什么的，对于减少利润的百分比不高，所以无所谓的。至于说由于加息而引起的经济大环境的减速影响，这个我就没能力计算的。