【揭秘专业投资者的武器】经典组合优化模型 在行业资产配置中的应用示例

组合优化的目的在于给予高收益，低风险的标的更多的权重，来提高组合整体表现。策略里面大部分情况下都会默认平均持仓的方法，由于没有考虑各个标的风险的不同，标的之间的相关性，并未较好的解决鸡蛋在一个篮子里的问题，若是稍加关注一下对组合权重的处理，就会考虑到各标的间的涨跌是否本身就有较强关联这样的问题，这个时候就是需要研究各标的历史价格的协方差、波动率等统计量。

对组合中各标的权重进行适当优化调整，对组合收益会有不小的提升。接下来我们将研究几种不同组合优化方法对组合收益的影响，偏重于优化目标方法设置，标的选择均是权益类资产，用于全A股测试，同时考虑到研究的实际意义，我们设置行业资产配置这样的组合情境（同样也可以做不同板块配置优化），基于申万一级行业数据，采用了较为常见的最小方差、最大夏普、风险平价这样的模型，应用在行业配置中，来探究组合优化模型效果。

1、行业指数数据准备：

接下来将28个申万一级行业指数进行研究，给予不同权重配置，首先，获取了行业指数数据，构造收益序列效果如下图所示：

可以看到，各行业之间涨跌存在一定的差异，但在极端行情如2015