燃石22Q2财报信息及肿瘤NGS测序行业感想


  一份早已注定的结果,一份如期而来的财报。
  2022年8月22日,泛生子发布公告将私有化从纳斯达克退市,一份非约束性提议,也许王老板最后又撤回去。
  2022年8月31日,燃石医学发布Q2财报, Q2 2022 Presentation Slides
 

1、泛司退市

1.1 家底有限

  22年2-3月份,坊间传言泛司财务紧张,但始终没有露出水面。3月底的泛司Q1财报显示其现金储备只有5.6亿人民币,“cash and cash equivalents”没有单独列出,想必更少吧。
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数据来源:1Q22 Presentation

1.2 每季度亏出1个小目标

  运营成本还在不断攀升,研发、市场成本比收入增加的还要快,更是加剧了现金消耗。依照平均一个季度亏损1.3亿算,23年Q1会是泛司终点。除非能够在美股发行债券、或者股权融资,有新钱到账。
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1.3 退市后的猜想

  21、22年的中概股集体低迷,原因众所周知。而肿瘤NGS这个小而美的赛道在大放水时还能喝点汤,现在是啥都捞不到了。退市后无需公布财报,可以慢慢蛰伏起来,不用再聚光灯下被关注,接受放大镜的审视,也是好事,只不过行业老二的地位是丢掉了。

  港股思路迪在排队,科创版世和递交了招股书(虽然无辜受会计事务所牵连,被迫中止)。整个行业的底色因为燃司、泛司表现被慢慢摸清,估计2年内是很难二级市场融资,还是在一级市场继续找糖爹吧,尽早自己学会赚钱。

  有一说一,7月份燃司打了样,这么困难下泛司也没有学习,这点真是值得赞扬。因为此,祝福能它能度过此劫。

 

2、燃司挺住

2.1 燃司的钱还可以烧2年

  燃司的钱还有11亿,按照每年亏5-6亿的现状,撑2年还是可以的。2年一般是互联网企业运营比较安全的线,汉总的节奏把控的还是很好的。

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2.2 业务有突破希望

(1)燃司喊出了23年底盈利的目标,让我们拭目以待它是怎么实现的,然后我们大家都来抄作业。

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(2)入院业务增长迅猛,MRD开始有收入

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(3)药厂爸爸YYDS

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  想要活得好,还是要看药厂。诺辉健康的早筛TOC业务增速让人羡慕,但是肿瘤NGS行业TOB业务的增长也不少,希望大家商业化的门路多一些,让大家都有作业可抄。

2.3 全村的希望

  目前肿瘤NGS测序在Top2的指引下,分成三个赛道分别卷。

  一个是伴随诊断、用药指导,经过8年的发展,所有人都知道答案是 注册=》合规=》入院。

  另一个是为肿瘤药厂爸爸服务,为开发阶段的肿瘤药物提供NGS测序服务,并适当提供生信信息学支持。幻想着有一天,爸爸的新药上市赚大钱,测序公司的某产品作为药物的伴随诊断方法,也能喝上汤。如果实现,那就是双赢、赢麻了。

  最后一个是肿瘤早筛。幻想中的蓝海市场,从人群中发现患癌而不自知的人。暂时还没有实现商业化,但是前景广阔(烧钱居多)。非常巧合的是,今晚燃司刚刚发布了整个行业第一个前瞻性临床试验结果,会认真拜读。燃石医学发布中国首个前瞻性、多癌种液体活检多组学概念验证性研究PROMISE初步研究结果

 
  燃司唯一的黑点,是7月份一次性砍掉了20%的人。在这个经济下行的背景下,又向社会输出了一批优秀的人才,也让寒意传递到了行业中的每一个人。毕竟大哥都打了样,小弟们都是很爱学习。

 

3、对行业的感想

3.1 行业的认知

  高科技行业的普遍认知是,“高投入、高风险、高增长、高回报”。

  从TOP2的财报可以佐证,肿瘤NGS不是一个高科技行业,它是一个

  高投入(研发投入/营收>50%)、

  高风险(开拓未知,失败风险高)、

  低增长(5亿的营收基础上20-30%增长)、

  无回报(负20%利润,还不如制造业2-3%利润)

慈善行业

3.2 碎碎念

  自己还有工作,还能有收入,这一切都要感谢老板。企业家和资本家很难分清,但我真心尊重、敬重企业家。他们为了世俗的成功、个人的理想,变相让许多人吃上了饭、过上了还可以的生活。希望我司能多赚些钱,早日让老板换辆宾利。

  额外说两句,燃司是行业内肉眼可见的成功。作为局外人评价,个人感受是专业的人做专业的事才是成功的关键。NGS肿瘤基因检测TopGun双子星-燃石/泛生子头对头比较V1.0

  生物行业真是非常吃经验、吃水平的地方,一个没有真才实学、没有成功经验的人,只会带领一群人跑偏、加剧内耗。细想过往,不胜唏嘘,感慨自己之前跑的太晚了。

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