量化风格：风格短期切换，关注反转与估值(20210106).PDF

来源：广发证券

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量化多维度分析：（1）日历效应看风格，从历年的季度及月度风格日历 效应表现看，1 月价值与反转风格表现显著。（2）分化度看风格，截至 2020 年 12 月底，分化度高于阈值，短期关注反转及估值风格。（3）资 金流向看风格，12 月主力资金流向有明显分化，其中主力资金有较大 意愿配置创业板指，但明显流出中证 500 成分股及其他中盘个股。北 上资金近一个月大幅流出 A 股市场，其中上证 50、沪深 300 指数流入 比率较高；融资资金相对偏好大盘指数如沪深 300、上证 50 指数，创 业板指流入比率较低。（4）宏观事件看风格，根据 Wind 数据，2020 年 12 月底触发的宏观事件有：【社会消费品零售总额同比近 6 个月新高】、 【CPI 同比突破 6 个月布林带上界】、【M1 同比突破 6 个月布林带上 界】等，上述宏观事件综合推荐关注反转与低估值风格组合。