中国在沙特发行20亿美债，对中国的深远意义

中国财政部于本月11日在沙特发行美元主权债，规模不超过20亿美元。这个消息引起了热议，但很多人搞不明白其中的含义，总是一头雾水，接下来用通俗易懂的方式解读一下。

一般来说，中国发行的主权国债是人民币，美国发行的主权国债是美元，而现在我们要发行美元主权债券，重点是在沙特发行美元债券，这就让很多吃瓜群众看不懂了。

首先来说一说，中国为什么要发行美元主权债券？

今年9月和11月，美联储都宣布了降息，一次是50个基点，一次是25个基点，不出意外的话，接下来全球都将进入美元降息的周期。

但是，在过去的2年多时间里，全球经济一直处于美元加息的周期中，美元表现得非常强势，资金纷纷流入美国，其他非美元货币无一例外都经历了贬值，要么跟着美国的节奏也加息，要么就看着资金出逃，资产价格下跌，硬扛过去，可以说非常难受。

但是，这一轮美元加息出现了以往都没有出现的问题：没有哪个国家因为美元加息而被拉爆经济。

一般来说，美元加息是为了压制通胀，但是加息的过程中会导致全球资金流向美国，一些国家就会有大量美元出逃，带崩资产价格，而且手中没有美元去偿还欠下的美元债，最终被迫出售国家核心资产，美元趁机抄底，完成收割。

这类国家往往都是贸易逆差国，手中没有储备足够的美元，在美元加息抽走资金的时候，这些国家几乎没有抵抗力，经济非常脆弱，债务危机也会随之爆发，但是这一次美元加息过程中却没有一个国家崩掉。

真正的原因是中国发挥了重要作用，中国是全球最大的贸易顺差国，手中有大量的美元，我们把自己的美元借给那些没有钱去还美元债的国家，这些国家拿到美元去偿还美元债，暂时扛住了美元的猛烈进攻，所以目前为止没有一个国家在这一轮美元加息过程中被拉爆。

几乎可以说，中国以一己之力强行对全球的美元进行“二次分配”，让手中没有美元的逆差国得到了美元，偿还了债务。

那么，中国这么做有什么好处呢？中国借出去了美元，这些国家怎么偿还？全世界的贸易顺差国不少，为什么只有中国这么做？

我国是全球第一大贸易顺差国，在出口贸易中积累了大量的美元储备，去年我国外贸顺差8000多亿美元，这么多美元如何花掉？

拿出一部分借给这些缺美元的逆差国，让这些国家的美元债务变成人民币债务，无形中增加了以人民币结算的国际贸易，通过货币互换的方式绕过美元，而全球缺美元的国家很多，这样我们就可以复制这种方法，扩大以人民币结算的国际贸易规模。

退一万步说，如果这些逆差国最终还是没有钱还怎么办？没关系，就算这些国家没钱，但是有各种矿产和能源资产，以资源抵债，我们也不亏，毕竟我国是全球最大的工业国，最缺的就是原材料。

我们有美元，但是缺各种能源矿产，而这些缺美元的国家，能源矿产却非常丰富，强大的互补性充分体现了出来。所以，借出去美元，还回来用人民币，如果没有钱，那就用资源抵债，正好我们需求很大。

中国是贸易顺差国，德国、沙特、俄罗斯等不少国家也是顺差国，为什么只有中国这么做？

一方面，中国是全球最大的顺差国，手中的美元储备也是最多的，而且中国作为全球第一大工业国，对能源矿产的需求巨大，俄罗斯和沙特是资源出口国，这么做没有意义。

另一方面，这种做法就是在利用美元收割美元，老美是难以忍受的，不要说德国，整个欧洲也没有谁敢这么做，毕竟机关枪就放在欧洲院子里，说话都不敢太大声，更不用说做这种极具魄力的事情。

对于美国来说，这是非常难受的，因为美元重新回到了美国，助推了美国的通胀，实际上美国最不需要的就是美元。

作为全球最大的贸易逆差国，美国需要将大量美元撒出去，既可以稀释自己内部的通胀，又能通过一堆绿纸换回大量的商品和服务，还能通过加息和降息调节全球经济的节奏，利用美元潮汐收割财富。

美国最想要的就是各国的优质主权核心资产，看看日本韩国就明白了，财团背后都是美国资本的影子，而要想获得这些资产，就必须让一国经济发生债务危机或者经济危机。

但是，现在我们通过对外借出美元，一定程度上堵住了这个漏洞，避免了一些国家债务危机的爆发，最终又把美元重新还给了美国，估计老美和美联储也懵了。

第二个问题：中国为什么要在沙特发行美元债券？而不是其他国家？

沙特是全球第六大贸易顺差国，每年会产生1000多亿美元的外汇储备，美元资产更是高达万亿，手中有大量的美元不知道怎么花。

沙特这些年不断进行海外投资，想方设法把美元花出去，同时投资各种清洁能源、新能源等，押注下一个时代的真正能源，其中与我国的合作力度不断提升。

我国这次在沙特发行美元债券，就是从沙特借出闲置的美元，然后我们把这些美元再借给缺美元的贸易逆差国，继续“分配”全球美元的流动性平衡。

有人就问了：为什么沙特不直接把美元借给缺美元的国家？很简单，沙特借出去恐怕很难收回来，如果这些国家还不上钱怎么办？拿资源抵债？沙特本身就是资源出口国，根本不需要资源，没有这个需求。

这就好比你去银行存钱，明知道银行会把钱贷款给别人，那你为什么不直接把钱借给那个人？所以，我们从沙特借美元就好比是中间商，赚个利息差，还能低价换回能源等原材料，基本没有什么损失，反而好处不少。

老美看到这一幕，气得直咬牙，但又无可奈何。毕竟，只要美元霸权存在，我们就可以继续这样操作，从美元霸权中分一杯羹，除非老美自废武功，把美元霸权搞崩溃了。

当美元潮汐无法再像以前那样收割他国财富，美元霸权的威慑力将不如从前，而且在这个过程中，我们也助推了人民币的贸易结算，这样做既是瓦解美元霸权的一种尝试，也是对人民币国际化的一种全新的推进。

当然，我们从沙特借的美元，最终还要还给人家，只不过还得不是美元了，而是换成了人民币、基建，甚至是军工产品，这样做就可以直接绕开美元进行贸易，“石油美元”的回流被一刀斩断。

第三个问题：为什么只发行20亿美元？后面还会继续发行吗？

我国在沙特这次发行20亿美元债券，是一次合作的尝试，也是一种试水，后面大概率还会有这种合作，这次是20亿，下一次可能就是100亿、200亿，甚至更多。

美国二战后建立的全球美元货币体系，让美国在往后几十年几乎处于躺赢状态，通过美元潮汐一次次的收割财富和抄底优质资产，而美元流动的不均衡，正是导致美元收割成功的关键。

如今，我们利用手中的美元借给缺美元的国家，不断将全球美元维持在平衡状态，这直接击中美元霸权的七寸，实际上相当于我们在美元多年来建造的管道上接上另一个管子，成功截流，维持了管道内的水流平衡，不再漏水，同样我们也要分走一部分水流。