凯盛融英在港招股书“失效”：遭证监会严格发问，需补充披露

近日，贝多财经从港交所披露易了解到，凯盛融英信息科技（上海）有限公司（下称“凯盛融英”）在港交所的上市申请材料已经变成“失效”状态。目前，该公司的招股书已经无法查看或下载。

这意味着，凯盛融英首次冲刺港交所上市宣告折戟。不过，凯盛融英仍可通过更新财务资料等内容继续推进IPO。据了解，凯盛融英成立于2008年，是一家行业专家知识信息服务供货商——通过专家网络为客户提供专业的行业知识。

在此之前，凯盛融英曾计划在A股上市。2020年4月，凯盛融英曾与中金公司签署上市辅导协议。而后，中金公司分别在2020年6月、2021年2月报送了对其的辅导进展报告，但最终凯盛融英选择转战港交所。

凯盛融英在招股书援引弗若斯特沙利文的资料称，按2020年的收入计，凯盛融英是中国最大的行业专家知识信息服务供应商，市场份额约为33.0%。同时，其在全球五大行业专家知识信息服务供货商中排名第五，市场份额约占3.2%。

2018年、2019年、2020年度和2021年第一季度，凯盛融英的营业收入分别为3.85亿元、4.61亿元、6.43亿元和2.13亿元，对应的净利润分别为8451.1万元、9268.9万元、1.67亿和6835.9万元。

招股书显示，凯盛融英在报告期的专家向客户提供的服务分别约为9.5万小时、12万小时、15万小时及4.6万小时。同期，该公司支付给行业专家的费用分别为平均每小时1283.24元、1330.57元、1280.01元及1219.58元。

报告期内，凯盛融英的客户由2018年的758位增至2020年的1236位。截至2021年第一季度，该公司实际服务的客户数目已达1005位。报告期内，每位客户的平均花费分别约为50.8万元、47.2万元、52万元及21.1万元。

值得一提的是，凯盛融英曾在2018年至2021年多次发生股权变更。最为明显的是，天风天睿于2020年5月将其所持凯盛融英约7%的股份全部转让，受让方为浙民投、汇誉投资、千合资本等机构。

根据公开信息，凯盛融英曾在2016年11月获得来自天风天睿（通过天融鼎信等持股）的4亿元的战略投资。而在2018年4月，粤民投累计耗资约2.81亿元成为了凯盛融英的股东，其中天融鼎恒、天融鼎宸分别向粤民投转让7.85%和4.74%的股权。

2019年12月，天融鼎信曾向凯盛融英董事兼副总经理图强转让0.50%股份，对价为1000万元；2020年1月，李鹰、刘俊分别与凯盛融英的高管签订协议，转让其所持全部股权，不再是该公司股东。

对于凯盛融英拟赴港上市，中国证监会国际部还对其出具了反馈意见，针对其存在的一些问题进行了提问，其中包括要求其补充说明历次增资和转让的价格以及定价依据、合规性以及是否履行了必要的程序等。

在本次上市前的股权架构中，凯盛融英创始人、执行董事、董事长、首席执行官徐如杰直接持有凯盛融英29.40%的股份，通过上海岳峙持股3.81%，合计持股33.21%。其次，陈荣生持股1.38%，徐如杰通过一致行动人合计持有约34.60%的股份。

机构方面，粤民投通过粤民投康禾持有凯盛融英7.85%的股份，通过粤民投康嘉持股4.74%，合计对其持股12.59%。此外，千禾资本、湖州产业集团、浙民投等也曾参与了对凯盛融英的投资。

2021年12月，中国证监会再度对凯盛融英境外上市提出反馈意见，相当严格。报告期内，凯盛融英前五名客户均为证券公司，在上述业务模式下，该公司将证券公司披露为客户，实际接受服务的对象为基金经理等。

对此，中国证监会要求凯盛融英补充上述付款方与服务对象不一致的业务模式，即三方业务模式的具体内容及收入情况并说明采用三方业务模式的原因及合理性，三方业务模式下各期收入总额及主要构成、前五名客户名称及对应的收入金额、主要构成等。

据招股书披露，凯盛融英的定价方式主要包括小时定价和服务套餐定价。对此，中国证监会要求凯盛融英说明三方业务模式下的收入定价方式，如定价依据中包括服务质量等非量化指标的，请结合有代表性的实例说明具体定价方式等。

此外，中国证监会要求凯盛融英就三方业务模式等业务模式是否符合证券经营机构廉洁从业相关规定补充说明，证券市场交易规模具体影响的收入类别及对应的业务模式；服务对象是否存在委托相关付费方（证券公司）进行二级市场交易或者其他合同关系的情形等。

同时，中国证监会要求凯盛融英结合反馈意见相关收入、毛利率、成本费用、大额预付款（如有）等情况说明公司的三方业务模式或者收入受证券市场交易规模影响的其他业务模式是否存在违反廉洁从业相关法律法规、部门规章、规范性文件、自律规则等规定的情形。