平安健康七年亏损62亿元：首席财务官换人未公告，市值屡创新低

3月15日，平安集团旗下互联网医疗健康平台平安健康（也称“平安好医生”， HK:01833）发布2021年年报。年报显示，平安好医生2021年营收为73.34亿元，较2020年同期的68.66亿元增长6.8%。

对比来看，平安好医生的营收增速进一步下滑，且创下2016年以来的最低值。相比之下，平安好医生2018年、2019年和2020年的营收增长率分别为78.7%、51.8%和35.5%，平均按年下降22个百分点，2021年则下降约29个百分点。

此外，平安好医生的亏损规模继续扩大。2021年度，平安好医生录得净亏损15.39亿元，较2020年的净亏损9.49亿元扩大62.3%；调整后净亏损14.17亿元，较2020年的亏损5.16亿元扩大174.7%。

此前数据显示，2015年、2016年、2017年、2018年、2019年和2020年度，平安好医生各期的净亏损分别为3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元、9.12亿元、7.47亿元和9.49亿元。按此计算，平安好医生在过去七年累计亏损约62.31亿元。

而在2020年终业绩发布会上，时任平安好医生首席财务官叶澜曾表示，平安好医生是有盈利能力的，从近几年的财务表现来看，费用率在不断下降，经营亏损率也在不断缩小。叶澜还称，“因为战略升级需要加大投资，因此盈亏平衡点会有一定的推迟。”

图：叶澜等出席平安健康2021年中期业绩发布会。

但最新消息显示，平安好医生首席财务官一职已由该公司资深副总裁臧珞琦接任。这意味着，叶澜已经不再担任平安好医生首席财务官职务。不过，平安好医生并未在上市公司公告中予以披露。

图：目前平安集团官网仍显示叶澜为平安好医生资深副总裁、首席财务官。

平安好医生首席财务官臧珞琦表示，集团会在市场低估价值时，并在维持良好财务及经营状态下，用手上的储备及现金流进行回购，反映集团对未来经营的信心。据介绍，平安好医生已回购约1796万股，耗资超过5亿元。

在此之前，平安好医生曾于2021年末宣布拟购回占公司已发行股份最高10%的股份，最多可购回的股份约5600万股，拟使用的最高资金总额约13.8亿元。臧珞琦称，公司将视市场情况和股价表现决策并进行第二阶段的回购计划。

财报显示，平安好医生旗下两大业务分别为医疗和健康服务。2021年，这两类业务收入分别为22.88亿元、50.46亿元，分别同比增长8.0%、6.3%，占比分别为31.2%、68.8%，毛利率分别同比下降9.5个和1.4个百分点。

相对而言，平安好医生的运营指标表现良好。2021年，平安好医生的注册用户数为4.23亿，同比增长13.4%，其中来自平安集团插件占比达46.2%；全年累计付费用户数超3800万，同比增长21.9%，付费用户转化率提升至24.8%。

以此来看，平安好医生对平安集团的依赖性依然较高。除了接近50%的注册用户来自平安集团插件外，其2021年前五大客户中的3家为平安集团附属公司，分别是平安寿险、平安银行和平安产险，2020年则均为平安集团附属品牌。

事实上，平安好医生也是平安集团的附属品牌之一。截至2021年12月31日，平安集团通过安鑫有限公司持股为38.43%，为该公司的大股东。同时，Hopson Development Holdings（合生创展）持股9.02%。

值得一提的是，平安好医生的股价和市值屡创新低。截至2022年3月16日，平安好医生收报17.54港元/股，总市值为198.08亿港元。特别说明的是，平安好医生在3月16日盘中最低报15.18港元/股，再创历史新低。

对于股价的下跌，平安好医生董事会主席及首席执行官方蔚豪在电话会议上表示，公司股价受影响的因素较多，公司更重视业务的实际价值，强调股价变化不代表长期价值，公司将继续履行其新战略。

据贝多财经了解，平安好医生于2018年5月4日在港交所上市，发行价为54.80港元/股，总市值超过600亿港元。上市次日，平安好医生便跌破发行价。但在2021年2月16日，平安好医生则一度上涨至148.50港元/股，总市值达到1676.57亿港元。

此后，平安好医生的股价便开启震荡式下滑态势，并在2022年3月16日再创新低。对比来看，平安好医生的市值相对IPO时累计缩水达400亿港元，降幅约为68%；自历史高点缩水约1478亿港元，累计跌幅为88.19%。

在不考虑增减持、分红等因素的情况下，平安集团的持仓市值相较最高值缩水约568亿港元，相较IPO时缩水约154亿港元。