瑞幸咖啡2021年开店超1000家，经营亏损约2亿元，短期内难重上市

近日，瑞幸咖啡（PINK:LKNCY）发布2021年第四季度及2021财年未经审计的财务报告。财报显示，瑞幸咖啡2021财年总净收入为79.65亿元，其中第四季度的总净收入为24.33亿元。

整个2021财年，瑞幸咖啡的营收为79.65亿元，较2020财年的40.33亿元增长了97.5%；在美国会计准则（GAAP）下的经营亏损为5.39亿元，2020财年的经营亏损为25.87亿元，相对大幅减少。

2021财年，瑞幸咖啡在非美国会计准则（Non-GAAP）下的经营亏损为2.36亿元，而2020财年的亏损为24.94亿元。据介绍，瑞幸咖啡的非美国会计准则（Non-GAAP）运营亏损未对与虚假交易和重组相关的损失和费用进行调整，分别为3.40亿元和4.75亿元。

而早前数据显示，在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，瑞幸咖啡2018年、2019年和2020年净调整后的净亏损分别为16.00亿元、27.91亿元和19.66亿元，三年合计亏损63.57亿元。

对比来看，自营门店仍是瑞幸咖啡的主要收入来源。根据财报，瑞幸咖啡2021年于自营门店的收入为61.93亿元，较2020年的34.73亿元增长78.3%；联营门店收入为13.06亿元，较2020年的3.17亿元增长312.5%，增速远超自营门店。

仅就2021年第四季度而言，瑞幸咖啡的总净收入24.33亿元，同比增长80.7%；美国会计准则（GAAP）运营亏损为1.21亿元，2020年同期的运营亏损为4.89亿元；非美国会计准则（Non-GAAP）经营亏损为2360万元，2020年同期为运营亏损3.69亿元。

其中，自营门店在2021年第四季度为瑞幸咖啡贡献的收入为18.37亿元，较2020年同期的11.41亿元增长61.0%。同期，联营门店收入为4.48亿元，较2020年同期的1.28亿元增长248.4%。

数据显示，瑞幸咖啡2021年第四季度净新增353家门店，店面数量环比增长6.2%。截至2021年末，瑞幸咖啡的门店总数为6024家，超过星巴克中国（5557家门店）。其中，自营门店4397家，联营门店1627家。而截至2020年末，瑞幸咖啡则拥有4803家门店。

瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一表示，“公司目前发展势头良好，在团队的努力下，我们的自营门店实现了强劲的同店销售增长，这得益于交易客户数量的增加、产品销量增长和更高的产品平均售价。”

“我们在本季度净新开门店超过350家，截至2021年12月31日，我们门店总数超过6000家。”郭谨一介绍称，“在联营门店发展方面，随着业务向下沉市场扩张，联营业务对收入的贡献也大幅增长。事实证明，联营门店模式与我们的自营门店战略形成了高度互补。”

郭谨一还表示，“公司近期临时清盘程序的圆满结束在推动我们的增长战略方面发挥了重要作用，临时清盘的结束使得公司能够以更强的财务实力来支持运营，并让我们能够充分释放潜力。”

瑞幸咖啡曾于2019年5月17日在美国纳斯达克上市，发行价为17美元/股，市值为42亿美元。而在2020年6月27日，瑞幸咖啡从纳斯达克退市，退市前的最后一个交易日（2020年6月26日）的收盘价1.38美元/股，总市值3.47亿美元。

从纳斯达克退市后，瑞幸咖啡转至粉单市场交易，对应的代码为“LKNCY”。截至2022年3月24日美股收盘，瑞幸咖啡粉单（即“瑞幸粉单”）则收报10.70美元/股，对应的市值为30.92亿美元。

据贝多财经了解，瑞幸咖啡之所以从纳斯达克退市，是因为该公司曾存在极为庞大的财务造假事件。据有关部门调查结果显示，瑞幸咖啡两家主体公司累计制作虚假咖啡卡券订单1.23亿单，通过虚构商品券业务增加交易额22.46亿元。

2020年9月，国家市场监管总局宣布对构成虚假宣传行为的瑞幸咖啡（中国）有限公司、瑞幸咖啡（北京）有限公司，以及在瑞幸咖啡事件中起到帮助虚假宣传作用的43家第三方公司作出行政处罚决定，处罚金额共计6100万元。

除此之外，瑞幸咖啡还因财务造假而遭到美国投资者诉讼。2020年12月16日，瑞幸咖啡发布公告称，与美国证券交易委员会（SEC）就公司某些前高管和员工实施的捏造交易的调查达成和解。

瑞幸咖啡曾称，拟议的和解方案须经纽约南区美国地区法院批准。根据公开信息显示，瑞幸咖啡同意向SEC支付1.8亿美元的民事罚款。而在2022年2月，瑞幸咖啡则称，已经履行了1.8亿美元的民事处罚。

值得一提的是，前不久有媒体报道称“瑞幸咖啡正研究重回纳斯达克上市，最快可能将在今年年底进行”，并引发了瑞幸粉单股价上涨。对此，瑞幸咖啡官方则回复媒体称，“此消息不实”。

而据中国网财经报道，香颂资本董事沈萌在接受采访时表示，“作为互联网咖啡企业，瑞幸还要遵守国内网络安全与数据安全相关规定，因此重回纳斯达克，除了美股的相关法规，还要满足国内相关法规的要求。”

短期来看，瑞幸咖啡要想恢复在纳斯达克上市，并不现实。