抛物线还是上台阶？

隔夜大饼（BTC）小幅拉升，回到42k上方。这是继上周四、五也就是6、7号下杀一个小台阶跌破45k来到40k之后连续第三天反弹。这次周末一反常态，守住了岌岌可危的4万刀。

当大饼向下突破12月4号插针的最低点41.7k之后，市场的恐慌情绪到达了一个临界点。继2021年底没有下半场之后，盼望着2022年能有下半场的人们，又要失去希望了。

2020年12月20号文章《三个预言》中给出的牛市顶部较低估计区间5-10万刀已经达到，高点6.9万刀几乎恰好是这个区间的中点，(5+10)/2=7.5万刀，那么，我们是不是可以认为市场已经达到了本轮牛市的目标，可以转为熊市了呢？

很多人开始向下看到3万、2万甚至1万。在这些人的心里，熊市不言底。大饼是没有像股票那样的估值逻辑的，所以看起来，可以跌到现价到零之间的任何数。事实上，它也是从零这么涨到现在这个价格的。

然而现实中，我们常常可以目睹一家公司的股票走出生旺墓绝的生命周期，就像一根抛物线，怎么涨上去就怎么跌下来，最后退市拉倒，化为乌有。有估值逻辑，所以才会估值崩坏。有强大的团队，所以才会内部腐坏。一切让它强大的因素，都是催它死亡的命因。反者，道之动。

大饼没有这样的估值逻辑，比特币也没有创始人和领导者。中本聪早已隐退，没有人可以以一己之力撼动比特币系统。比特币只是一个数字，一个总和有限的数字。有的人要卖掉它，有的人要买入它，于是形成了一种力量的对抗和博弈，这种对弈的均势形成了大饼的价格。

任何能够把大饼价格打下去的手段都会有人去尝试。这种尝试只有在无能为力、不可继续的时候才会被迫中止。

抛开短时的波动，大饼的上涨由法币介导的物质生产力上涨和用户量上涨所推动。大饼是船，法币是水，水涨则船高。

大饼的真正压力只来自于凭空增发的比特币，也就是矿工的挖矿。空头的子弹是币，它们也只能在市场上购买子弹，从而不具备真正的打击力。

真正具有打击力的是挖矿产出的大饼。但是一切都已在中本聪的设计之中。大约4年每21万个区块的产量减半，是对空头力量的釜底抽薪。

这就是为什么比特币不走抛物线，而是每一轮周期都向上跳跃一个大台阶的主要原因和内在原因。

越是专业的、高级的玩家进场，越是能把市场压的紧、压的实。专业的空头，怎么会让多头那么轻易得逞？

本轮周期机构牛。机构从2019年进场布局，多头到现在取得了艰苦卓绝的进展。

2万刀这个台阶花了整整一轮熊市才重新上去，从2017年底冲顶，直到2020年底才重新回到2万刀，历时三年。

3万刀这个台阶用了1月、6月、7月三个多月的时间来踩上去。

4万刀这个台阶，9月回踩过一次，现在我们再次踏过。

踩实了4万刀，我们就要来到5万刀至6万刀的红黄线（参考阅读2021/10/17《本轮牛市的红黄线》），再踩一踩，或者直接跳过，下半场冲顶之后摔死在这个区间，都可以。

熊市的底部，应该就在摔不下去的某个区间。

每次产量减半之后，多空力量的均势被强制打破。比特币的价格波动高度就会上升一个数量级。从0-10上升到10-100（2011牛市），从10-100上升到100-1000（2013牛市），从100-1000上升到1000-10000（2017牛市），从1000-10000上升到10000-100000（2021牛市），从10000-100000上升到100000-1000000（2025牛市），……

毫无疑问，随着比特币的持续产量减半，其价格波动高度将继续数量级的跃升。至少在2140年产量到顶之前都会是如此。跃升量级可能会越来越低，但不是在欧式空间上的降低，而是在对数空间上的降低。这不是一个真理，而是一个科学定律。就像牛顿第二定律F=ma一样，是一个可以被推翻的假设。

除非观测到违反这个定律的事实，否则它将一直成立。

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