公司财务笔记-岭南学院辅修

财务泛指财务活动和财务关系。
前者指企业在生产过程中涉及资金的活动，表名财务的形式特征；
后者指财务活动中企业和各方面的经济关系，揭示财务的内容本质。因此，概况来说，企业财务就是企业再生产过程中的资金运动，体现着企业和各方面的经济关系。

财务不仅是国民经济各部门、各单位在物质资料再生产过程中客观存在的资金运动及资金运动过程中所体现的经济关系，更主要的是财产和债务，即资产和负债

大纲

第一章 公司理财导论

公司财务解决的三个问题（即解决投融资的决策问题）：

1. 长期投资投什么？ 2. 如何融资？ 3. 需要多少短期现金流？

公司财务管理的目标

1. 利润最大化
2. 社会利益最大化
3. 股东财富最大化
4. 股票价格最大化
5. 公司价值最大化
6. 相关者利益最大化

把公司价值最大化作为本门课的目标

公司估值的基本方法

• 财务法
• 现值法
• 市场法

永续年金
PV = A / r

增长型的永续年金：
PV = A / (r-g)

现金流量

现金净流量 NCF
= 现金流入量 - 现金流出量
= 利润 + 折旧
（算利润的时候把折旧减掉了，但是折旧不是现金流出，所以需要把折旧加回来）

股利贴现模型

股利贴现模型：DDM（Dividend Discount Model）
根据未来现金股利来估计当期股票价格的一种模型

债券与股票

股票的收益包括：
红利收益率，资本利得（把公司没有分红的资产拿去投资所获得的收益）

下一年的盈利 = 今年的盈利 + 今年的留存收益 $\cdot$ 今年留存收益的回报率

1+盈利的增长率g = 1+留存收益的比率$\cdot$留存收益的回报率

g= 留存收益的比率 $\cdot$ 留存收益的回报率

留存收益率 = 再投资率 = The retention ratio

$P_0=\frac{D}{r-g}$

r = D P 0 + g r=\frac{D}{P_0}+ g r=P