如果你能完整地解释一下DCF，算入了点门。能完整解释芒格的话“长远来看，股票的回报率很难比发行该股票的企业的年均利润高很多。
如果某家企业40年来的资本回报率是6%（即ROE6%），你在这40年间持有它的股票，那么你得到的回报率不会和6%有太大的差别——即使你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。
相反地，如果一家企业在过去二三十年间的资本回报率是18%，那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也将会非常可观。”算是懂得了一些门道。
查理·芒格认为，长期来看，股票投资的回报率通常与发行股票企业的平均利润率紧密相关。如果企业的资本回报率长期保持在6%，投资者的回报率也大致相仿，即使买入时价格低于账面价值。相反，如果企业过去多年的资本回报率为18%，即使高价位购入，最终的回报也会非常可观。这强调了理解企业基本面对于投资决策的重要性。
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