复利的特点

复利的特点是最后一笔交易很重要，如果十年十倍，第十一年腰斩，那么收益率就只有十一年5倍了。

假设我们每年都靠主观价值判断来决定操作，理论上一定会在某一年出现比较大的亏损。

 

所以，主观价值投资并没有看上去那么靠谱。推理，任何靠主观判断的策略都有比较大的缺陷。