gpgj-12 ROIC估值法总结

1.公司甲乙丙

·公司的分类：

1.ROIC  <    10%的公司        不赚钱的公司，价值摧毁者，避免投资这种

2.ROIC 约等于 10%的公司        勉强能够糊口，EV/EQ <0.7 可以考虑投资一下

3.ROIC  >10%   的公司         拥有某一种护城河，能持续多久，更多的定性分析和判断

                             

九阳 品牌护城河很快就没了

{

  "question": "我们要投资的公司ROIC应该是怎样的？",

  "selection": [

    "A.<10%",

    "B.≈10%",

    "C.>10%",

    "D.以上皆不对"

  ],

  "answer": "C",

  "analysis": "正确答案：C。这种公司才是我们寻找的公司，一般总是拥有护城河的。我们需要做的就是定性分辨出这种公司是否拥有护城河以及他的护城河到底是什么，还有能够持续多久。"

}

2.好看的外表（增长）也有可能是骗你的

·增长的奥秘：

1.无效型增长    新的垃圾业务 拿着股东钱投资在乱投资    进军新的业务

2.成长型增长    过了临界点 就会变成无效性    星巴克开店列子

3.扭转型增长        长江实业       有可能年报作假 要确认真实性

{

  "question": "增长多种多样，我们应该翻以下哪个牌子？",

  "selection": [

    "A.无效型增长",

    "B.成长型增长",

    "C.扭转型增长"

  ],

  "answer": "B",

  "analysis": "正确答案：B。多见于零售行业，当一家零售公司在一个地方开店获得成功的话，他就会不断的把这种成功的形式复制到新开的店铺中去。"

}

3.如何提高盈利变身高富帅

找到公司 盈利能力

降低成本    提高毛利率 

降低公司三分

{

  "question": "公司的护城河不能反应在哪方面?",

  "selection": [

    "A.毛利率",    茅台，微软

    "B.营业收入",

    "C.公司三费",         沃尔玛

    "D.周转率"           亚马逊

  ],

  "answer": "B",

  "analysis": "正确答案：B。提高毛利率，也就是我们知道的品牌护城河、客户转换护城河、无形资产护城河的判断标准。降低公司三费来提高盈利，这就是成本护城河的量化标准。提高周转率，在有限的有形资产上面，尽可能多的产生营业收入，甚至不依赖于有形资产产生营业收入。"

}

4.定量和定性的彼此关系

推崇定量分析

定性

管理层的优秀不能成为护城河的标志        好的：乔布斯    

{

  "question": "定量和定性的关系是怎样的？",

  "selection": [

    "A.定量远大于定性",

    "B.定性远大于定量",

    "C.两者没什么关系",

    "D.相辅相成"

  ],

  "answer": "D",

  "analysis": "正确答案：D。定性和定量是相辅相成的，而基础应该是定量，然后再依靠定性的常识去做判断。"

}