期权为什么看对方向却还是亏钱？

期权和股票、期货最大的不同是期权是三个维度的交易体系，买入期权出现看对方向不赚钱，原因是期权方向维度赚的钱太少，弥补不了时间价值和波动率维度的亏损。我们的解决措施有两个角度，一个是对于标的角度，一个是期权工具角度。

一、对于标的角度

在看对方向前提下，希望标的出现比较连续行情。也就是所说的连续流畅行情。这是买入期权最喜欢的标的运动方式，方向上的盈利往往会比较大，同时有机会获得波率维度带来的盈利。我们买入期权应该把主要精力放在捕捉连续流畅行情的上。

这种行情其实在图表上是有一定踪迹可循的，比如当一个价格走势出现一个压缩收敛的横向震荡，一旦选择方向后，往往价格走势是比较连续的。

二、期权工具角度

首先要对期权另外两个维度的特点有足够的了解。

在“时间的维度”上要知道期权是一个“易耗资产”，损耗的速度是随着到期日的临近加速衰减的。

时间的非对称性——时间是买方的敌人，卖方的朋友人生就像期权，“易耗资立”希望在规定时间内实现“梦想”

对于期权来说，时间的风险是没有办法对冲的，我们都不能让时间逆转，但是时间的维度有一定的规律，作为期权买方，如果确定近期上涨，那么首选近月的期权，如果我们在时间的维度没有把握，建议选择偏远月的期权。同时在我们交易中也是可以做到近远月有侧重的布局。

1、“低位徘徊”"犹豫走高”“瞬间拉升”“震荡走低”

2、买方争取买在波动率开始走高，卖方尽量卖在在波动率高位回落

从波动率的角度，买入期权就是做多波动率，希望标的出现“天下大乱”走势。波动率作为隐含的市场情绪，有四种运动轨迹，分别是“低位徘徊”“犹豫走高”“瞬间拉升”“震荡走低”。

很多朋友交易期权，了解点波动率后，认为在波动率回落的或者低位的时候买期权，这也是有问题的，因为波动率很可能会长期在低位徘徊，一点点把你的权利金耗尽。

波动率有均值回归的特点，但是回归的路径是非常难判断的，这一点需要格外注意。那么作为期权的买方在波动率的角度，尽量要买在波动率开始走高的时候。

期权工具可以通过组合的策略达到减少时间和波动率损耗的目的，简单来说就是通过构建买入价差，会提升操作胜率，如果对于连续流畅行情没有把握的朋友更多的是要考虑价差操作。

那么作为期权的买方，时间肯定要是损耗的，那么要力争看对方向的同时获得波动率的维度的盈利，这个叫delta和vega双击。

从标的的角度和工具的角度做了阐述，其实对于单独买期权，这里面有明显的主次之分，标的研判为主，波动率为次。要把主要的精力放在正确理解行情上，和了解交易本质上。

因为波动率是隐含的在标的的运动价格中，比如出现连续流畅行情，波动率会在市场加速的时候快速飙升。那么当我发现了有可能产生这种机会的行情时候，此时此刻的波动率高一点低一点又有什么意义呢。

对于价差操作更是如此，如果目前整体波动率水平偏高，买进的期权花费要高，卖出的期权同样也会卖出的高。那么高一点低一点也没有什么大不了。需要注意的是，当市场出现暴涨和暴跌后，比如20年之后的疫情，价格走势K线出现企稳信号后，波动率是个相对的高点，需要付出更多的期权费用，其实不如直接去交易期货或者股票了。

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