股指期权采用的是现金交割和自动行权相结合的交割制度。具体来说,期权到期时,持有期权的投资者可以选择是否行使期权,而非强制交割实物标的资产。
交割方式主要包括以下步骤:
1. 期权到期:当期权到期时,持有期权的投资者可以选择是否行使期权。
2. 自动行权:如果期权持有者选择行使期权,交易所会自动进行行权操作,根据行权价格和标的指数的差额进行现金结算。说明期权持有者无需采取额外行动,交易所会自动进行结算。
3. 现金结算:根据期权行使价格和到期日标的指数的收盘价之间的差额,交易所将以现金形式进行结算。行权价格高于标的指数收盘价的部分将支付给期权持有者,相反则从期权持有者账户中扣除。
股指期权的现金交割方式带来了便利性和灵活性,让期权的交易更加简便。投资者无需准备实物标的资产,只需确保账户资金充足即可完成交易。这种现金交割方式也降低了交易的复杂性,使更多投资者能够参与到股指期权交易中来。
下面举实例为大家讲解沪深300期权到期,是如何进行现金交割的,本例以买方(盈利方)视角进行,期权卖方则是相反的过程:
某交易者在2023年9月买入2张到期月份为10月,执行价格为3200的沪深300看涨期权(IO2310-C-3200)。一直持有到2023年10月20日到期(交割日)。到期日收盘后,其交割结算价确定为3509.59点。
价差=(结算价-行权价)*100*张数=(3509.59-3200)*100*2=61918元,沪深300股指期权合约设计每一个指数点是100元。
此时期权买方(盈利方)账户增加61918元的权益,即此次买入看涨期权获利61918元(不考虑手续费和已经支付的权利金)。对应的期权卖方(亏损方)账户减少61918元,即此次卖出看涨期权亏损61918元(不考虑手续费和已经收取的权利金)。
以上就是沪深300股指期权现金交割的整个过程,都是系统自动行权交割,个人无需任何操作。
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