第二篇 第12章 营运资金管理

第2篇 工程财务 第12篇营运资金管理

12.1 现金管理

现金：库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票、有价证券

12.1.1 现金管理的目标

• 企业置存现金主要为了满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
• 企业缺乏必要的现金，不能应付业务开支，遭受损失,丧失价格优惠的购买时机、失去提前付款的价格折扣、不能及时付款造成信用的损失。
• 置存过量现金，又会因为资金不能投入周转无法取得盈利遭受损失。

12.1.2 现金管理的方法

1. 力争现金流量同步
2. 使用现金浮游量，支票
3. 加速收款
4. 推迟应付款的支付

12.1.3 最佳现金持有量

1.确定现金持有量的方法

成本分析模式、存货模式、随机模式

2.采用成本分析法确定最佳现金持有量

1. 机会成本
2. 管理成本
3. 短缺成本

12.2 应收账款管理 扩大销售与盈利

12.2.1 应收账款管理的目标

为了扩大销售和盈利而进行的投资。只有应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应实施应收款赊销。如果有良好的盈利前景，应放宽信用条件增加赊销量。

12.2.2 信用政策

1.信用期间

购货到付款之间的时间，企业给与用户顾客的付款期间。
延长信用期，会使企业销售额增加。应收账款、收账费用和坏账损失也可能增加。

2.信用标准(品质) 5C系统

1. 品质 客户的信誉，过去付款的记录和债务偿还的情况。是否尽力偿债
2. 能力 支付能力的判断，流动资产的数量及性质，负债的组成
3. 资本 财务实力、总资产、股东权益
4. 条件 客户在经济萧条时能否付清货款
5. 抵押 可作为抵押品的资产。

3.现金折扣政策

企业对商品价格上所作的扣减。2/10 1/20 n/30 10日内付款2%的折扣

12.2.3 应收账款的管理方法

1.应收账款回收情况的监督

拖欠时间越长、款项回收的可能性越小，形成坏账可能性越大。账龄分析表

2.收账政策的制定

收账的费用越大，收账措施越有利，可收回的账款应越大，坏账损失越小。

12.3 存货管理 成本和效益

12.3.1 存货管理的目标

生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资、材料、燃料、低值易耗品、半成品、成品、协作件、商品。
过多的存货要占用较大的资金，增加仓储费、维护费、保险费、管理人员工资的各项开支。

12.3.2 储备存货的成本

1.取得成本

1. 订货成本
   • 取得订单的成本、办公费、差旅费、邮资、电报、电话费
2. 购置成本
   • 存货本身的价值，订货数量与单价的乘积来确定。
   • 取货成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本

2.储存成本

• 保持存货而发生的成本。存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失。
• 固定成本与存货数量的多少无关 仓库折旧、仓库职工的固定费用
• 变动成本：存货的破损、变质损失、存货的保险费用。
• 储存成本=储存固定成本+储存变动成本

3.缺货成本

• 存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失。
• 存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本

12.3.3 存货决策

• 决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间、决定进货批量
• 财务部门的职责决定进货时间和进货批量
• 经济订货量=$\sqrt{2\ast 一次订货的变动成本\ast 库存年需要量/单位储存变动成本}$

12.3.4 存货管理的方法

• ABC分析法
• A 种类少，资金占比多，实施严格控制
• C类种类多，资金占比小,可凭经验确定进货量
• B类介于之间，给与相当的重视

12.4 短期负债管理

维护企业流动性和偿债能力

12.4.1 短期负债管理的目的

• 仅此与商业信用
• 缺点：短期内要归还，诸多附加条件的情况下风险加剧。
• 目的：维护企业流动性和偿债能力。增强企业抵御风险的能力，提高企业利润和发展潜力。
• 优先考虑内源融资。其次外源融资

12.4.2 短期负债筹资决策

应用最广的商业信用和短期借款

1.商业信用的管理

1. 应付账款
   • 放弃现金折扣成本=折扣百分比/1-折扣百分比*360/信用期-折扣期
   • 免费信用:规定时间内折扣期内付款获得的信用
   • 有代价信用:放弃折扣付出得到的信用
   • 展期信用:超过规定的付款时间强制获得的信用
2. 应付票据
   • 反映债权债务关系的票据，是企业出具的委托付款人在制订日期无条件支付确定的金额给收款人或者票据持票人承诺在将来某一时日支付一定款项给持票人的书面凭证
   • 不超过6个月
   • 一般期限在一年或一个经营期内，利率比银行借款低。
   • 缺点：到期必须规划，延期交付罚金，风险较大

2.短期借款

1. 短期借款附加条件的比较
2. 短期借款利率及其支付方法的比较
   • 借款利率
   • 借款利息的支付方法 收款法、贴现法
   • 贴现法:先从本金中扣除利息，到期在长海本金
   • 加息法：借款实际上只平均使用了贷款本金的半数

3.企业对金融机构的选择

1. 金融机构对贷款风险的政策
2. 金融机构对企业的态度
3. 贷款的专业化程度
4. 金融机构的稳定型