海龟交易法则要点和应用

海龟交易法则要点和应用

本周起离职在家研究《海龟交易法则》，这是阅读和实践后的阶段性总结与思考。

市场：买卖什么？

只选择流动性最高的市场。
比如要选日成交额达到一定规模的；同行业中选日成交额较大的。
核心是通过选择市场来控制流动性风险。

注：这里，“市场”特指用于交易特定的某只证券的系统。

头寸规模：买卖多少？

头寸单位（单笔交易股数）：（1%账户净值）/（个股ATR指标值）。
ATR值用于量化个股市场的价格波动情况，可以在交易软件中查到。
波动性和交易股数成反比，这样每一笔交易的价格风险基本一致。

注：
–　原版公式是用于期货市场的。股票市场的话根据估算将上式中1%换成0.33%（全仓约12个头寸），或0.25%（全仓约15个头寸，我目前在用的），或者其他适合你的值。
–　这里计算用的账户净值是一个名义值，和实际值差不多就可以，不要随行情变化而变化，等全部清仓时再调整；不同股票都使用同一个名义净值，以便保持所有头寸价格风险的一致性。
–　虽然个股ATR指标理论上是随日期变化的，但是同一只股票一旦开始加仓，就要使用和建仓时同样的交易股数，这也是为了保持所有头寸价格风险的一致性。

风险与头寸单位

单个市场：头寸单位上限4
高度关联的多个市场：6
松散关联的多个市场：10
单个方向（多头或空头）：12
核心是通过限制不同市场和方向的头寸规模来控制价格风险。

注：“高度关联”，比如属于同一个行业的。“松散关联”，比如上下游行业。

入市：什么时候买？

采用唐奇安通道突破系统

系统1：以20日突破为基础的短期系统，只要价格超过20日最高点一个最小单位就入市。但是，假如上一次突破是一次赢利性突破（不论自己当时是否曾交易），则忽略当前入市信号，否则（亏损型突破）还是有效的入市信号。如果一次突破因为这条法则而被忽略，那么交易者将在系统2突破点入市。

系统2：以55日突破为基础的长期系统。和系统1类似，但是所有突破信号都视为有效信号。

逐步建仓

在突破点建立１个单位的头寸；上涨时，每次在上次建仓或加仓价格（实际买入价）基础上+0.5ATR，增加１个单位的头寸；最多持有４个单位。

注：ATR指标会随时间变化，这里计算时要取从股价突破后至今的最小值，避免对价格变化响应滞后于其他交易者。

止损：什么时候放弃一个亏损的头寸？

每次上涨加仓后，所有头寸的止损价调整为（最新加仓价-２ATR）。
如果有跳空加仓的情况（加仓价>=上次加仓价+ATR），之前买入的头寸的止损价调整为在上次止损价基础上+0.5ATR，最新加仓的头寸的止损价为（最新加仓价-２ATR）。

备选止损策略：双重损失（the whipsaw）
止损价=买入价-0.5ATR。所有头寸各自独立计算。

注：从实际操作的情况看，似乎大资金的程序化交易系统也选择了突破点加0.5ATR倍数的价格作为触发价，回撤到这个价位附近时价格可能会出现急剧下跌，因此建议散户选择稍高一些的止损点。

退出：什么时候退出一个赢利的头寸？

海龟退出策略

系统1采用10日突破法退出原则：对于多头头寸来说，在价格跌破过去10日最低点时退出；对空头头寸来说，在价格超过10日最高点时退出。

系统2采用20日突破法退出原则。

战术：怎么买卖？

下单

限价定单总的来说要强于市价定单。限价定单更容易以有利的价格成交，成交价偏差也要小一些。

急变市场

在这类情况下，一直等到市场出现逆转迹象（至少是暂时逆转）的时候再行动。
如果市场趋于稳定后的价格已经超过了最初的止损价，退出市场。

同步入市信号

相互关联的市场常常会同时发出信号。
在这种情况下，你必须高效、快速地行动，而且不能惊慌，不能乱下市价定单，否则你的成交价必然会大大恶化。

买强卖弱

如果多个信号同时出现，在同一类市场中选择最强势的市场买入，选择最弱势的市场卖空。

合约滚动

期货市场需要注意合约滚动的问题。