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杠杆ETF追求当日而非多日杠杆倍数损益，这导致在不同市场环境中表现各异：单边牛市收益增加，单边熊市损失加剧，震荡市易大幅亏损。由于存在Contango损耗、交易成本及高管理费，长期持有风险较高。做空杠杆ETF虽避免爆仓，但面临随时平仓、高额利息及快速消耗保证金的风险。结论是，无论是做多还是做空，杠杆ETF都存在显著缺点，亏损后难以回本。
1.追求当日杠杆倍数损益，不是多日杠杆倍数损益
我们可以拿普通证券商借款2倍杠杆和使用2倍杠杆ETF进行投资进行一个比较。
可以看到当随着目标投资净值上涨的时候，普通证券商借款2倍杠杆的当日杠杆率是在自动下降的，因为盈利和本金总值在不断增加，而借款不变，导致杠杆率在下降；但是目标投资净值在下跌的时候，杠杆率会自动上升，如果超过某个比例，证券商会通知你补充保证金，不然会强平你的股票。
但是2倍杠杆ETF任何时候的当日杠杆率都是维持在2倍，也就是说在上涨的时候相当于借入了更多的资金买入，下跌的时候借入了更少的资金，在卖出部分权益。
这样每日维持杠杆行为导致杠杆ETF有4个特定：
- 会在单边牛市收益超过普通上杠杆的方式(边涨边维持杠杆)，但容易在下跌的时候回吐所有利润
- 会在单边下跌的熊市收益损失小于普通上杠杆的方式(变相边跌边卖)，难以回本，不会爆仓
- 会在震荡市损失大部分市值(变相上涨买入，下跌卖出，实现了账面亏损)，难以回本
- 没有爆仓危险，最差就是亏光本金
第3点具体例子
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