geliefobuyou的博客

原创 华熙生物价值线分析

原创 基金投资建议

基于对29个基金的信息收集与统计，绘制整理了基金统计表（数据更新至12月25日）。其中收益性通过最新净值以及近一月收益体现（货币型基金通过7日年化收益率和万份收益体现）；风险性通过类型决定的风险以及评级机构的评分体现；流动性通过换手率和基金规模体现；基金经理的特征方面统计了基金经理历年所经营基金的业绩与同时期同类平均对比，统计了基金经理从业年限以及现任基金资产规模。通过表中统计的数据对比，对每个基金进行分析，得出是否推荐投资以及原因。货币型：050003博时现金收益基金收益性一般，低于同类

原创 郑商所比赛记录

原创 Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies学术翻译

摘要：先前的研究表明，普通股的平均回报率与公司的规模、收益/价格、现金流/价格、账面市值权益、历史销售增长、历史长期回报和历史短期回报等特征有关。因为这些平均回报的模式显然不能用CAPM来解释，所以它们被称为异常。我们发现，在三因素模型中，除了短期收益的持续外，异常现象基本上消失了。这一结果与合理的ICAPM或APT资产定价一致，但我们也认为不合理的定价和数据问题是可能的解释。研究人员已经确定了平均股票回报的多种模式。例如，DeBondt和Thaler(1985)发现长期回报出现了逆转;过去长期回报率

原创 Profitability, investment and average returns学术翻译

2.评估等式的测试:优点和缺点坎贝尔和希勒(1988)强调,估值方程(1)是一个同义反复,定义了内部收益率,r。鉴于预期股息的股票价格和估计,有一个折现率r,解决了方程(1)。用干净盈余会计,方程(2)相当于方程(1),所以情商。(2)是一个同义反复。方程(3)是通过将方程(2)除以账面权益得到的，所以方程(3)也是一个重言式。然而，重言式并不意味着式(3)缺乏内容。事实上，同义赘言结论对从式(3)中推断贴现率r的检验具有一定的稳健性。例如，只要期望公司在未来遵循干净盈余会计，过去产生账面权益的会.

原创 THE HANDBOOK OF COMMODITY INVESTING翻译

章17 如何设计商品期货交易方案石油产品实例在价差结构方面，石油市场是否也存在某种持续性的价格趋势呢?针对石油期货市场中商业参与者的研究表明，他们的对冲活动集中在特定时间段内。这些时段里似乎也存在明显的价格趋势，反映出商业性的对冲压力。与其他商品类似，石油产品的消费和生产也集中在一年中的特定时期，如图表17.4所示。这就是为什么商业性对冲压力也高度集中在年内特定时期的根本原因。对冲压力集中所引起的可预测的价格趋势，可以被看成是商品市场参与者自愿支付的某种溢价。商业参与者在可预测的..

原创 THE HANDBOOK OF COMMODITY INVESTING翻译

章17 如何设计商品期货交易方案本章将逐步介绍如何设计商品期货交易方案。有远见的商品投资经理不仅应当发掘出预计能盈利的交易策略，还应当仔细分析每种策略在年内不同时期以及市场动荡时期的相关性特征。他(她)还必须确保投资品种具有足够独特的收益，并且预期能为投资者的整体投资组合带来分散化效果。在设计商品期货交易方案时，商品投资组合经理的投资步骤中需要解决以下问题:寻找交易机会; 交易的构造; 组合的构造; 风险管理; 杠杆化水平; 这一方案如何为投资者的整体投资组合带来独特的贡献。...

原创 投资学作业（学术翻译）

Profifitability, investment and average returnsEugene F. Fama, Kenneth R. French1、引言式（1）式（2）式（3）式(3)对预期股票收益进行了三个预测。(1)控制了预期收益和账面权益的预期变化(两者都是相对于当前账面权益衡量的)，较高的账面市值比(Bt/Mt)意味着较高的预期股票回报，r。这就是使用账面市值比作为预期回报代理的动机。(2)控制Bt/Mt和由于收益再投资而导致的账面权益..

原创 投资学作业（学术翻译）

Profifitability, investment and average returnsEugene F. Fama, Kenneth R. French摘要：估值理论认为，预期股票回报与三个变量有关:账面与市场权益比(Bt/Mt)、预期盈利能力和预期投资。考虑到Bt/Mt和预期盈利能力，较高的预期投资率意味着较低的预期回报。但在控制其他两个变量后，盈利能力越强的公司预期收益越高，Bt/Mt也越高。这些预测在我们的测试中得到了证实。关键词:平均回报率;盈利能力;投资;账面值对市值股票1