什么是次贷危机

看看吧 懂得一下为什么次级房贷会这么重大***
*应当是跟下面叙述的差不多啦***
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*什么是次贷危机一看就明了**
**从前在美国，贷款是十分广泛的现象，**
**从房子到汽车，从信誉卡到电话账单，贷款无处不在。**
**当地人很少一次现金买房，通常都是长时间贷款。**
**可是我们也晓得，在美国失业和再就业是很常见的景象。**
**这些收入并不稳固甚至根本没有收入的人，他们怎么买房子呢？**
**由于信用等级达不到尺度，他们就被定义为次级贷款者。**
**大概从**10**年前开始，**
**那个时候贷款公司漫天的广告就涌现在电视上、报纸上、街头，**
**抑或在你的信箱里塞满诱人的传单：**
**『你想过中产阶层的生涯吗？买房吧！』**
**『积蓄不够吗？贷款吧！』**
**『没有收入吗？找阿jiong贷款公司吧！』**
**『首次付款也付不起？我们提供零首付！』**
**『担心利息太高？头两年我们供给**3**％的优惠利率！』**
**『每个月还是付不起？不要紧，头**24**个月你只须要支付本钱，贷款的本
金可以两年后再付！**
** **想想看，两年后你确定已经找到工作或者被晋升为经理了，到时候还怕
付不起！』**
**『担忧两年后仍是还不起？哎呀，你也真是太警惕了，**
** **看看现在的房子比两年前涨了多少，到时候你转手卖给别人啊，**
** **不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了，又不用你出钱，**
** **我都信任你必定行的，莫非我敢贷，你还不敢借？』**
**在这样的引诱下，无数美国市民毫不犹豫地抉择了贷款买房。**
**（你替他们担心两年后的债务？向来相称乐观的美国市民会告知你，**
** **演片子的都能当上州长，两年后说不定我还能竞选总统呢。）**
**阿jiong贷款公司短短几个月就获得了惊人的事迹，**
**可是钱都贷出去了，能不能收回来呢？**
**公司的董事长**--**阿jiong先生，那也是熟读美国经济史的人物，**
**不可能不知道房地产市场也是有风险的，**
**所以这笔收益看来不能独吞，要找个合伙人分担风险才行。**
**于是阿jiong找到美国财经界的领头大哥**--**投资银行。**
**这些家伙可都是名字响当当的大哥（美林、高盛、摩根、雷曼兄弟），**
**他们天天做什么呢？就是吃饱了闲着也是闲着，**
**于是找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教学，找来财务工程职员，**
**用上最新的经济数据模型，一番金融炼丹（**copula **差未几是此时炼
出）之后，**
**弄出几份剖析讲演，从而评估一下某某股票是否值得买进，**
**某某国家的股市已经有泡沫了，这一群在风险评估市场呼风唤雨的大哥，**
**你说他们看到这里面有不危险？**
**开玩笑，风险是用脚都看得到！可是有利润啊，那还犹豫什么，接手吧！**
**于是经济学家、财务工程人员，大学传授以数据模型、随机模仿评估之后，**
**从新包装一下，就弄出了新产品**--CDO**
**（注：** Collateralized Debt Obligation**，债权典质债券），**
**说穿了就是债券，通过发行和销售这个**CDO**债券，让债券的持有人来分
担房屋贷款的风险。**
**光这样卖，风险太高还是没人买啊，**
**假设原来的债券风险等级是** 6**，属于中等偏高。**
**于是投资银行把它分成高等和普通**CDO**两个部分**(trench)**，**
**发生债务危机时，高级**CDO**享有优先赔付的权力。**
**这样两局部的风险等级分辨变成了** 4 **和** 8**，总风险不变，**
**但是前者就属于中低风险债券了，凭投资银行三寸不烂**'**金**'**舌，**
**在高级饭店一直办研究会，**
**送优美制造的**powerpoints **和** excel spreadsheets**，当然卖了个
满堂彩！**
**可是剩下的风险等级** 8 **的高风险债券怎么办呢？避险基金又是什么人，**
**于是投资银行找到了避险基金，**
**
**那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色，**
**过的就是刀口舔血的日子，这点风险几乎小意思！**
**于是凭借着关联，在世界范畴内找利率最低的银行借来钱，**
**然后大举买入这部分普通**CDO**债券，**
**2006**年以前，日本央行贷款利率仅为**1.5**％；**
**普通** CDO **利率可能到达**12**％，**
**所以光靠利差避险基金就赚得满满满了。**
**这样一来，巧妙的事情产生了，**
**2001**年末，美国的房地产一路飙升，短短多少年就翻了一倍多，**
**天呀，这样一来就犹如阿jiong贷款公司开头的广告一样，**
**基本不会呈现还不起屋宇贷款的事件，**
**就算没钱还，把屋子一卖还能够赚一笔钱。**
**结果是从贷款买房的人，到阿?贷款公司，到各大投资银行，到各个普通银
行，**
**到避险基金人人都赚钱，**
**但是投资银行却不太愉快了！**
**当初是感到普通** CDO **风险太高，才丢给避险基金的，**
**没想到这帮家伙比自己赚的还多，净值拼命地涨，早知道自己留着玩了，**
**于是投资银行也开始买入避险基金，打算分一杯羹了。**
**这就似乎阿宅家里有放久了的饭菜，正巧看见隔壁街坊那只厌恶的小花狗，**
**原来盘算毒它一顿，没想到小花狗吃了岂但没事，反而还越长越壮了，**
**阿宅这下可傻眼了，岂非发霉了的饭菜养分更好？**
**于是自己也开始吃了！**
**这下又把避险基金乐坏了，他们是什么人，**
**手里有**1**块钱，就能想措施借**10**块钱来玩的土匪啊，**
**当初拿着热门的**CDO**当然要大干一票！**
**于是他们又把手里的** CDO **债券抵押给银行，**
**换得** 10 **倍的贷款操作其它金融商品，**
**然后继续追着投资银行买普通** CDO **。**
**科科，当初可是签了协定，这些普通** CDO **可都是归咱们的！！**
**投资银行切实心理不爽啊，除了持续闷声买避险基金跟卖一般** CDO **给
避险基金之外，**
**他们又想出了一个新产品，就叫**CDS**（注：**Credit Default Swap**） 信用违约交流）**
**好了，华尔街就是这些蠢才产品的温床：**
**正常投资人不是都认为本来的** CDO **风险高吗，**
**那我弄个保险好了，每年从**CDO**里面拿出一部分钱作为保险费，**
**白白送给保险公司，但是未来出了风险，大家一起承担。**
**以**AIG**为代表的保险公司想，不错啊，眼下** CDO **这么赚钱，**
**1**分钱都不必出就分利润，这不是每年白送钱给我们吗！**
**避险基金想，也还可以啦，已经赚了几年了，**
**当前风险越来越大，光是分一部门利润出去，**
**就有保险公司承担一半风险！**
**于是再次大快人心，**Win Win Situation**！**CDS**也随着红了！**
**然而故事到这还没停止：**
**因为**'**聪慧**'**的华尔街人又想出了基于** CDS **的翻新产品！**
**找更多的个别投资民众一起承当，我们假设** CDS **已经为我们带来了**
50 **亿元的收益，**
**现在我新发行一个基金，这个基金是专门投资买入** CDS **的，**
**显然这个树立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，**
**但是我把之前已经赚的** 50 **亿元投入作为保证金，**
**如果这个基金发生亏损，那么先用这**50**亿元垫付，**
**只有这**50**亿元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，**
**而在这之前你是可以提前赎回的，首次募集规模** 500 **亿元。**
**天哪，还有比这个还爽的基金吗？**
**1**元面额买入的基金，亏到** 10% **都不会亏自己的钱，赚了结每分钱都
是本人的！**
**Rating Agencies **看到这个天才的规画，简直是绝不迟疑：给出** AAA
**评级！**
**成果这个基金可卖疯了，各种退休基金、教导基金、理财产品，**
**甚至其它国度的银行也纷纭买入。**
**固然首次召募范围是原定的** 500 **亿元，**
**可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了，**
**但是保障金** 50 **亿元却没有变。**
**假如现有规模 **5000 **亿元，那保证金就只能保证在基金净值不亏到本金
的** 1% **时才不会亏钱，**
**也就是说赔本的机率越来越高。**
**当时光走到了** 2006 **年年底，景色了整整** 5**年的美国房地产终于从
高峰重重摔了下来，**
**这条食品链也终于开端断裂。**
**因为房价下跌，优惠贷款利率的时限到了之后，**
**先是普通民众无法偿还贷款，**
**而后阿jiong贷款公司倒闭，**
**避险基金大幅亏损，**
**继而牵连**AIG**保险公司和贷款的银行，花旗、摩根接踵宣布巨额亏损报
告，**
**同时投资避险基金的各大投资银行也纷纷亏损，**
**然后股市大跌，民众普遍亏钱，**
**无奈偿还房贷的大众继承增多，**
**终极，美国**Subprime Crisis **暴发濒临成为** Prime Crisis**。**
**Credit Crunch **开启的地狱大门，还不知道如何关上**……** *
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