估值与趋势结合

主要是对于投资体系和市场状态的一点思考和记录。

 

投资中经常将估值数据应用在趋势投资中。本人也是经常使用估值和趋势进行投资。

 

对应量化趋势投资，策略非常多。大多数回撤还不错。比如有个策略是将中证500和沪深300组成一个组合，然后观察他们与20日线的关系，如果沪深300比20线高10%，而中证500高30%，就持仓中证500。（以当日价格对比20日线，持仓比较高这）如果两者都比20日线低，则空仓。每日调仓。

这样的策略来分析一下。

首先，它是趋势策略。当指数涨到20日线上方，才可能开始持股。大概率会躲过大熊市中的大部分暴跌。其次大概率享受牛市中的大部分上涨。

其次，它是量化策略，择强持有。

它的问题在于，它与所有趋势策略有一个相同的毛病：在不断的横盘波动中，会被不停的打脸。亏钱。最终，坚持不到光明到来的那一刻。比如有个模拟盘在2010年到2014年4年没有任何涨幅。

那么，估值这个工具能不能运用到这种趋势策略中呢？

一个思路：

2010年E大提出的八根估值带——以十年平均为中值，以历史最高最低为高低点，上下各画出四条等值估值带。距离中值最近的两条估值带为不买不卖区域，而向上一次是小卖到大卖，向下为小买到大买区域。

如果想结合估值带，运用趋势策略，是否合适呢？

举例比如，在估值最高的那条估值带中，本来应该是清仓区域，但你留20~30%机动仓位。当条件满足上面说的趋势策略时，你就直接加到20%~30%仓位。不满足条件就卖出清仓。这样，你不仅可以赚到全民狂欢的最后阶段，也控制了风险，不至于在突如其来的千股跌停里损失太多。

同样，在估值最低的区域这样做。那个区域自己定义为70%~80%仓位区域，那你可以另外拿出20%~30%仓位作为机动仓位。好处是你的大部分仓位都如磐石锁住低位筹码，而一部分机动部队在赚趋势策略的钱。

在整个系统中，价值投资占主流，估值最大的用户“调控仓位”起到了作用。另外一部分仓位作为趋势，低买高卖。

以上只是举个例子结合趋势与估值。你可以想出各种方法将你的趋势与估值结合，最大限度的消除趋势策略的弊端。

这张估值表的作用和潜力非常大，大家可以多多挖掘。

 

附图：2016年3月8日的估值图