2018年4月25日晚,格力电器2017年报横空出世。
营业收入和净利润双双创历史新高!
2017年不分红!
开盘逼近跌停!
净利润的质量如何?
对比16年净利润→经营现金流,2017年225亿净利润的质量有所下降,因为其现金流量净值仅为163亿。原因是:
- 存货增长75亿,16年存货减少4亿;
- 应收增加78亿,16年应收增加52亿;
- 应付增加97亿,不足以抵消存货和应收增加153亿的负面影响。
不分红的原因是??
2017年现金及现金等价物净值减少500亿,2016年减少60亿。现金不足可能是不分红的原因,那么现金去哪儿了呢?
- 2017年货币资金为996亿,2016年为957亿,略微增长39亿。
- 2017年期末现金及现金等价物有213亿,2016年为713亿,减少约500亿。
- 2017年定期存款为667亿,2016年为155亿,增加512亿。定期存款显著增加,是现金显著减少的原因。
那么,500多亿的定期存款的意图是什么呢?
不分红的钱未来的主要用途可能是:
产能扩充:建设生产基地,升级智慧工厂
多元化拓展:智能设备、智能家电、集成电路
如果钱是投在空调、智能设备、工业化机器人等相关性较强的领域,可以持乐观态度。
如果钱是投在芯片、集成电路等领域,那么需要谨慎审视。
2017年现金及现金等价物净值减少500亿,2016年减少60亿。