好公司也需要在好的价格买入

在《战胜华尔街》的第七章，林奇先生还进一步支出在合适的价格买入的重要性。他指出“那些股价线上涨幅度超过了收益线的股票，一般要么是横盘整理，要么是股价回调到与其盈利水平比较相当的合理价位。”因此，“在大牛市中，股市持续上涨到高峰，许多股票每天都在创出新高”，他的“心情反而非常沮丧”，因为“很难找到什么值得买的便宜股票”。

这个思想跟格雷厄姆的“捡烟蒂”，跟巴菲特的“在别人恐惧时贪婪”实际上是一致的，不同的只是具体的方法和实践。

林奇给出了一个判断股价过高、过低，还是合理的最简便方法，“看上市公司的收益线与股价线并列的走势图手册（老古董的工具了，现在的很多炒股软件上应该都能找出类似的东西）。当股价线平行或者低于收益线时，可以买入股票，但如果股价线高过收益线，就进入危险区了，你就不要买了”。

其实这就是一个市盈率的纵向比较，在今天、在A股是不是仍然有效需要严谨的验证。

林奇还提到了一个“一月效应”。“每年年末11月和12月许多投资者为了利用投资亏损来避税会低价抛售股票”，“在小盘股上表现尤其突出”。“过去60年来，小盘股1月涨幅为6.86%，而同期股市平均涨幅只有1.6%。”

这里，我们需要注意的是林奇书中说的“过去60年来”应该是指美国股市，并且他写这本书的时间是20世纪90年代。