基于底层逻辑和动态博弈的估值？

在《什么是全网搜寻“冷门股”的灯塔？市盈率！？》中，邓普顿所用的市盈率的分母是“未来5年的每股收益”，怎么估算未来5年的每股收益才是这个市盈率的核心。现在二级市场投资的估值中经常会用自由现金流，跟邓普顿的“未来5年的每股收益”，差不多能算堂兄堂弟吧。

估值可以说是目前价值投资的核心问题，《穿透财报：读懂财报中的逻辑与陷阱》就是面向估值。从前言来看，这本书讲的估值主要有两个特色。

特色之一，动态博弈视角。我们都知道，当一个公司公布财报时，市场给不给面子，主要不是看公司有没有盈利、盈利多不多、盈利涨幅大不大，主要看的是相对于市场对它的盈利预期来说，它的盈利是更多还是更少。《穿透财报：读懂财报中的逻辑与陷阱》就号称是站在这样一个公司财报与同行业其他公司、与投资者预期动态博弈的视角。当然，投资者预期怎么得到同样是一个很困难的问题，所以我对作者的说法还是抱有一定的怀疑。那么，作者是真的做到了“动态博弈”，还是就是大吹法螺，让我们拭目以待。

特色之二，财务底层逻辑。我们都知道，估值不是孤立的，宏观环境、行业环境、地区发展、法律法规等等很多因素都会对它产生非常大的影响。为了解决这个问题，作者准备授人以渔，从财务底层逻辑出发，层层往上推理，让学习者能够应该各种不同的环境。让我们看看作者是不是真的做到了他所说的。当然，也有可能是我没能学到精髓。所以这本书，我准备花更多的精力，做好查各种资料的准备。