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原创 学习Python坚持不下来，5个步骤让我变回精神小伙
学Python坚持不下来的根本原因当我学习Python时，最让我沮丧的一件事就是所有学习资源的趋同性。比如我想学习如何使用Python制作网站，但是似乎每个学习资源都希望我先花2个月的时间来研究枯燥的Python基础语法，然后才开始考虑有趣的网站代码，其实这真的有点无聊并且容易让人放弃……这种学习方法很容易造成我的拖延症。我磨磨蹭蹭了几个月，我在网上的语法教程中学习了两节课，然后停了下来。我看了看Python代码，代码很陌生且令人困惑：from django.http import HttpR
2020-06-16 22:24:15
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原创 股票、债券和期货对比
性质描述这三者都是金融产品，风险和收益与其属性相关。债券属于固定收益产品，按规定的票面利率每隔一段时间给投资者固定的利息收益，并在到期后归还票面价值的本金。因此在这三类中风险最低，收益也最低。债券发行主体也会影响债券风险收益，信用质量高的国债风险和收益较低，民营企业发行的债券风险和收益都较高。数曼网校内部资料 数曼网校内部资料股票属于权益类产品，在掌握发行公司基本面的前提下风险基本可控，且可以通过...
2022-05-23 19:15:42
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原创 投资组合业绩评价指标-夏普测度、特雷纳测度、詹森测度以及信息与卡玛比率...
概述评估投资组合的业绩，仅计算出平均收益是不够的，还必须根据风险调整收益，这样，收益之间的比较才有意义。在根据投资组合风险来调整收益的各种方法中，最简单、最普遍的方法是将特定项目的收益率与其他具有类似风险的投资项目的收益率进行比较。例如，可以把高收益债券组合归为一类，把增长型股票组合归为一类，等等。然后确定各项基金的平均收益（一般是时间加权平均收益），并在各大类中根据对比情况，对各项基金的相对业绩...
2022-05-22 22:42:50
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原创 项目投资价值分析-净现值法（NPV）、内部回报率法（IRR）与等额年金法
项目投资价值分析投资价值分析主要有三种方法：净现值法（NPV）内部回报率法（IRR）等额年金法（EAA）净现值（NPV）法是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值投资法则：进行投资决策时，应接收NPV值最大的方案，接受这一方案就相当于今天收到与NPV值相等的现金。在独立项目决策中，需要做出的选择是接受还是拒绝项目。NPV法则意味着将项目的NPV值与零做比较，如果NPV为...
2022-05-16 22:00:37
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原创 投资组合管理-风险分散与马科维茨均值方差模型
概述400多年前，西班牙文学大师塞万提斯在其巨作《唐吉珂德》中提出了一个被投资界奉为经典的思想：“智者不会把所有的鸡蛋放在同一个蓝子里”。那么如何分散投资才能实现最大程度地获取收益而最小程度的承担风险呢？资产配置主要就是解决这个问题。资产配置是将财富分散到各种不同的资产中，目的是为了在未来某个时点达成某个收益目标，通过合理的配置，能够在达成收益目标的过程中，将财富的波动程度控制在个人可以接受的范围...
2022-05-16 21:53:04
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原创 资产风险的分类及风险测度理论与方法
风险概述风险是指事件发生与否的不确定性，用在金融资产上，风险指的是获得收益的不确定性，通常以实际收益与期望收益的偏离来表示。风险分类市场风险又称为系统性风险，是指能够对所有金融资产造成影响的风险，它是无法通过资产组合进行分散的。利率风险对投资人来说，利率风险是指由于市场利率水平的变动给金融资产带来价值损失的风险；对借款人来说，利率风险是由于利率的变动而带来的融资成本的波动。汇率风险是指由于汇率变动...
2022-05-15 22:39:06
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原创 风险收益导论-简单收益率与连续复利收益率
风险收益导论简单收益率单期简单收益率如果把一段时间内每一期的资产价格按照时间先后顺序排列起来，将得到资产价格的时间序列。第一期为P1，后续为P2等。假设投资者在t-1时投某资产，投入价格为Pt-1，持有一期后以Pt的价格卖掉。不考虑交易成本，其单期收益率Rt的计算公式为：多期简单收益率根据上面公式，二期的单期收益率Rt(2)为：推导下来，多期简单收益率则为：若投资者在t-k期以价格Pt-k买入该资...
2022-05-15 22:32:12
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原创 债券估值-零息债券、附息债券和永久债券
概述债券估值用于计算债券的内在价值，债券的价值或内在价值是指债券未来现金流入量的现值，即债券各期利息收入的现值加上债券到期偿还本金的现值之和。只有债券的内在价值大于购买价格时，才值得购买。债券估值遵循以下原则：金融证券价值=未来现金流现值期限 8 年，面值 1000 美元，市场年利率 8%,每半年付息一次的零息债券？票面利率 10%的附息债券？票面利率 10%的永继债券？import numpy ...
2022-05-14 22:36:11
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原创 货币的时间价值及股票估值
货币时间价值介绍指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。货币时间价值计量可以通过计算不同时期货币的现值（PV）和终值（FV）表示。小例子：假设你会收到一笔财富：现在的10000 或 一年后的10000？现在的10000 或 一年后的10300？看似是10000元和10300元的比较，其实还隐含另一个变更，即时间。我们真正比较的是现在的10000元和一年后的10300元。但...
2022-05-14 22:28:55
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原创 远期与期货
概述期货合约与远期合约都是规定在将来的某一时间购买或者出售某项资产，这一点与期权类似。关键不同之处在于，期权持有者不会被强制购买或者出售资产，当无利可图时，可以选择放弃交易。但是，期货或者远期合约由必须履行事先约定的合约义务。远期：仅仅是现在对未来进行交易的一个承诺，签署对应的远期合同。期货：使远期合约规范化与标准化，买卖双方在集中的期货交易所进行交易，交易所规定合约的规模、可接受的商品等级和交割...
2022-05-12 20:34:43
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原创 期权的定义与BSM定价
期权定价模型期权定义期权，是指一种合约，源于十八世纪后期的美国和欧洲市场，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权定义的要点如下：1、期权是一种权利，期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的...
2022-05-12 20:27:50
4636
原创 Fama-French 三因子模型
概述自提出CAPM模型以后，不断有学者对其进行实证验证和应用。有证据表明，市场风险溢酬因子不能充分解释个别风险资产的收益率，因此学者们不断探寻影响资产定价的其它因子。Fama和French于1992年7月和1993年8月对美国股票市场中股票收益的决定因素进行了全面性的研究分析，从可以解释股票收益率的众多因素中提取出3个重要的影响因子，即市场风险溢酬因子、市值因子和账面市值比因子，依照CAPM模型用...
2022-05-07 23:29:03
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原创 行为金融-有限套利与心理学：Trin统计量、信心指数和人气意愿指标
技术分析与行为金融技术分析：试图通过发觉股票价格的波动周期和可预测的股价趋势以获得优异的投资业绩。技术分析员并不否认基本面信息的价值，但是他们认为价格只会逐渐接近真实值。如果股票的基本面发生了变化 ，敏锐的交易者就会利用这种调整从而达到一个新的均衡状态。技术分析员认为市场的基本面会被非理性行为因素扰乱，有时候也会受到投资者情绪波动的影响。价格波动或多或少都会伴随一个隐藏的价格趋势，从而发现盈利机会...
2022-05-06 19:28:05
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原创 随机漫步与有效市场假说
随机漫步该观点认为，价格的变化是随机不可预测的。股价的随机波动不是市场非理性的证据，而是明智的投资者比市场中其他人更早地发现了相关信息并因此买入或卖出股票的必然结果。有效市场假说（efficient market hypothesis,EMH）概述如果定价是理性的，那么只有新信息能引起价格的变更。因此随机漫步是反映当前信息价格的自然结果。事实上，如果股票价格变化是可预测的，市场将会是无效的，因为预...
2022-05-04 12:34:56
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原创 风险管理及风险价值VaR分析
介绍估算量化交易策略或策略组合的损失风险对于长期资金增长至关重要，现代机构已经开发了许多风险管理技术，特别是一种被称为风险价值或在险价值（VaR）的技术是其核心，一般将VaR的概念应用于单一策略或一组策略，以帮助我们量化交易组中的风险。定义VaR是在给定的置信度下、给定时间段内投资组合损失大小的估计给定的置信度：是例如95%或99%的值 给定时间段：如果要清算投资组合将导致最大市场影响的时间段例如...
2022-05-03 23:42:25
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原创 凯利公式介绍、计算公式以及在投资中的运用
介绍 在概率论中，凯利公式（也称 “凯利方程式”）是一个在期望净收益为正的独立重复赌局中，使本金的长期增长率最大化的投注策略。该公式于 1956 年由约翰·拉里·凯利（John Larry Kelly）在《贝尔系统技术期刊》中发表，可以用来计算每次游戏中应投注的资金比例。若赌局的期望净收益为零或为负，凯利公式给出的结论是不赌为赢凯利公式最初为 AT&T 贝尔实验室物理学家约翰·拉里·凯利（...
2022-05-02 23:41:41
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原创 策略和投资组合分析-收益分析、风险回报分析和回撤分析
概述交易水平分析在长期策略中非常有用，特别对于采用复杂交易的策略，例如涉及金融衍生工具的策略。对于更高频率的策略，我们对任何单个交易都不太感兴趣，而是考虑整体策略的绩效指标。显然，对于策略战略，我们同样对整体策略绩效感兴趣。其主要关注如下三个关键领域：l 收益分析l 风险/报酬分析l 回撤分析收益分析机构和个人者讨论策略绩效时，最常见引用的数字通常是总回报、年回报和月回报。对冲基金公布月度回报业绩...
2022-04-30 11:44:51
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原创 量化投资分析：定量分析项目和交易分析指标
定量分析具体项目1、 回报：主要业绩指标是总回报率和复合年增长率（CARG）2、 下跌：策略或投资组合权益曲线上的前一个最高峰3、 风险：风险包括许多领域，通常指资本损失的风险，例如亏损和回报 的波动率4、 风险/回报率：其最核心的夏普比率通常是机构投资者在讨论策略绩效时要讨论的第一个指标5、 交易分析-以前的绩效衡量指标均适用于所有策略和投资组合，特别是胜率、平均盈亏比率等交易分析指标l 总利润...
2022-04-30 11:37:09
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原创 股票配对交易策略-最小距离法
策略配对交易( Pairs Trading)为这种困境提供了一种既能避险又盈利的策略，其又被称之为价差交易或者统计套利交易，是一种风险小、收益较稳定的市场中性策略。一般的做法，是在市场中寻找两只历史价格走势有对冲效果的股票组成配对，使得股票配对的价差( Spreads)大致在一个范围内波动。一种可能的操作方式是，当股票配对价差正向偏离时，因预计价差在未来会恢复，做空价格走势强势的股票同时做多价格走...
2022-04-29 19:29:30
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原创 RSI相对强弱指标策略-指标定义、计算公式与策略思考
RSI 相对强弱指标策略RSI 是用一种特定公式计算出来的值，投资者可以通过 RSI 的取值来判断股票的买入和卖出情况，进而预测未来股票的价格走势。例如，如果股票的买入力量大于股票的卖出力量，则可以预测股票未来价格可能会上涨。RSI 计算公式相对强弱指标 RSI 的值的计算公式如下:RSI=100×UP/(UP+DOWN)其中，UP 表示 t 期内股价上涨幅度的平均值，DOWN 表示 t 期内股价...
2022-04-29 19:22:32
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原创 动量策略-产生的原因、计算公式及交易策略和考虑因素
动量交易策略动量效应产生的原因● “反应不足”，是指当上市公司出现利好信息时，其证券价格会随之上涨，但由于投资者没有及时地接收、消化这一信息，价格对此信息的反应无法一步到位。● “正反馈模式”，借由羊群效应来说明动量产生的原因。大多数投资人有从众心理，认知或判断倾向亍公众舆论或行为，证券市场即有“赢者恒赢，输者恒输”的现象。● “过度反应”，是指投资人对私有信息的预测性，自身的投资判断能力等高估而...
2022-04-29 19:19:51
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原创 动量将是策略-产生的原因、计算公式及交易策略和考虑因素
动量交易策略动量效应产生的原因● “反应不足”，是指当上市公司出现利好信息时，其证券价格会随之上涨，但由于投资者没有及时地接收、消化这一信息，价格对此信息的反应无法一步到位。● “正反馈模式”，借由羊群效应来说明动量产生的原因。大多数投资人有从众心理，认知或判断倾向亍公众舆论或行为，证券市场即有“赢者恒赢，输者恒输”的现象。● “过度反应”，是指投资人对私有信息的预测性，自身的投资判断能力等高估而...
2022-04-28 22:13:20
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原创 量化均线策略-简单移动平均数、指数加权移动平均数、双均线交叉和异同移动平均线（MACD）...
概述根据求平均的方式不同,可以有简单移动平均数（ Simple moving Average,SMA)、加权移动平均数( Weighted Moving Average,WMA）和指数移动平均数（Exponential Moving Average, EXPMA 或 EMA）。注意：此均线策略需掌握对应代码编写简单移动平均数(SMA)即简单求数学平均数，注意为了体现“移动”的概念，不同平均数的分子...
2022-04-28 22:02:23
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原创 量化系统数据的频率-tick和挂单数据、日内Bars、分钟线、每日周月数据
在设计量化交易框架时，数据频率是最重要的考虑因素之一。它将影响有关数据存储、回测策略和执行算法的每个设计。更高频率的策略可能会导致策略更具统计学意义的分析，但是高频数据需要大量的时间和资金投入来开发必要的软件来实现它们。低频策略更易于开发和部署，因为它们需要较少的自动化。但是，与高频策略相比，可能会导致分析的统计性较差。典型数据频率包括：1、 tick和挂单数据，每秒2次2、 日内Bars数据，分...
2022-04-27 21:08:13
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原创 量化策略评价指标-夏普比率、信息比率与最大回撤
量化策略评价指标夏普比率（Sharpe Ratio）表示每承受一单位总风险，会产生多少的超额报酬。具体计算方法为 (策略年化收益率 - 回测起始交易日的无风险利率) / 策略收益波动率（换句话说，策略收益标准偏差） 。信息比率（Information Ratio）衡量超额风险带来的超额收益。具体计算方法为 (策略每日收益 - 参考标准每日收益) 的年化均值 / 年化标准差 。注意：这里的“参考标准...
2022-04-27 21:01:43
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原创 量化交易的市价、限价订单及交易成本-量化系统的构成与交互
量化交易订单类型市价订单无论当前市场价格如何，市价单会立即执行所有交易，其价格基于市场当前行情而来，确保的是最快的速度完成所有订单，而不是最优的价格；通常这类交易会得到不确定的成本价，其通常被认为是激进的订单，畎它们几乎肯定会被交易，尽管成本可能未知。限价订单限定相应价格的订单，但需要注意的是，该笔订单只有当市场上有人愿意按这个价格卖出或买进才会成交，因此最终可能在该价格上可能只能部分成功；这样的...
2022-04-27 20:43:31
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原创 量化交易是什么、优缺点以及分析的技术派、基本面派和消息面派
什么是量化交易 量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。其重要特点即是在人类没有干预的情况下，由之前设计的量化交易策略自动化执行。量化交易的优缺点优点l 更高的交易频率在自动化交易中，使得在许多市场上以更高频率运行自动化策...
2022-04-25 19:54:20
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原创 商业银行资产负债管理方法-资产管理、负债管理与资产负债综合管理
资产负债管理方法 分为资产管理方法和负债管理方法，其中：资产管理方法 资产管理方法主要基于资产管理理论，包括资金总库法、资金分配法与线性规划法。资金总库法 又称资金汇集法或资金集中法。其核心是将活期存款、定期存款、股本、借入资金等不同来源的资金，统一汇集成资金池，不考虑其单一来源的资金期限，而是严格按照银行资金运用的流动性高低来顺序分配资金，如下图：资金运用各个类型如下：l 一级储备包括库存现金、...
2022-04-24 21:20:27
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原创 商业银行负债管理理论的概述、应用与局限
负债管理理论概述 保障银行资金的流动性可以不仅仅依赖对用户的存款管理，当流动性不足时可以考虑主动增加负债（如找其它银行借钱，即同业拆借市场）来应付客户提取现金的要求。这样银行就不必为了应付短期提现要求而减少长期贷款的发放，大幅度缓解了流动性与盈利性的矛盾。应用该理论意味着商业银行经营管理思想的创新，保障流动性从以前只能调整资产的单一方式，演变为可同时通过调整负债来保障，为银行扩大业务范围和规模、提...
2022-04-24 20:54:14
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原创 商业银行资产管理理论之：商业贷款理论、转移理论和预期收入理论
经营管理理论的演变资产负债管理是现代商业银行管理的基础和核心，随着各个历史时期经营条件的变化，西方商业银行经营管理理论大致经历了三个阶段，即资产管理、负债管理和资产负债综合管理。资产管理理论 20世纪60年代的银行管理理论，通过对资产运用的管理协调银行经营的流动性、安全性与盈利性。 伴随经济环境的变化和业务发展，演进过程经历了三个阶段，即商业贷款理论、转移理论和预期收入理论。商业贷款理论概述 又称...
2022-04-24 20:50:04
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原创 商业银行经营特点与三性原则：安全性、流动性、盈利性
经营特点商业银行经营特点如下：l 高负债率l 高风险性l 监管严格性经营三原则商业银行的经营管理必须遵循安全性、流动性、盈利性三原则，其经营管理理论和方法也是正是在“三性”原则的指导下完善和发展起来的。安全性银行在经营活动中需保持足够的清偿能力，经得起重大风险和损失，保障支付、核算、提取等业务的稳定性，使客户对银行保持坚定的信任，具体需做如下几点：1. 自有资本充足，提高自有资本在负债中的比重。2...
2022-04-23 09:27:05
7039
原创 商业银行的组织结构-决策系统、执行系统和监督系统
组织结构按照《公司法》组建的股份制银行，参考“三权分立”原则，即决策系统、执行系统和监督系统。银行法人可以有效地行使决策权、执行权和监督权，避免权责不清，从而提高商业银行经营效率。典型股份制商业风险管理组织框架决策系统由股东大会和董事会组成。l 股东大会股份制商业银行最高权力机构，重要事项决策权。权限包括：选举和更换董事、监事并决定有关的报酬事项;审议批准银⾏各项经营管理⽅针和对各种重⼤议案进⾏表...
2022-04-22 19:08:05
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原创 商业银行的设立与组织形式-单一银行制、分支银行制、持股公司制、连锁银行制、代理银行制...
设立条件考虑因素：1. 人口状况人口数量和结构、人口变化趋势等2. 地理位置3. 生产力发展水平4. 工商企业经营状况5. 宏观经济状况6. 金融状况信用意识、货币化程度、金融市场发展情况、本地竞争状况、当地金融政策设立程序1、 申请登记以公司的组建流程一致，包括名称、企业组织类型、资本总额、经营范围、发起人姓名、籍贯住址、公司注册地等。2、 招募股份股份制商业银行按照《公司法》规定发行股票、招募...
2022-04-22 18:58:47
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原创 商业银行的性质特征、分类与功能-信用中介、支付中介、信用创造、金融服务、调节经济、风险管理...
商业银行的性质企业特征企业的目标是赚钱，商业银行同样以获取最大利润为基本前提和目标。且商业银行同样拥有独立法人地位，自负盈亏。经营特征商业银行经营的不是普通商品，而是货币资金；其业务范围不是传统意义上的生产流通领域，而是货币信用领域；是为商业生产和流通的企业提供金融服务的企业。银行特征商业银行作为特殊机构，与中央银行、政策性金融机构有本质区别；其在受政府监管体系下（因为经营货币涉及公众稳定，所以虽...
2022-04-21 21:52:31
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原创 商业银行的起源与经营模式-分业经营与混业经营
银行的起源大约17世纪，现在所谓的“美元”、“日元”等国家信用货币还未创造出来，那时的通用货币是黄金。商人们之间交易都是通过黄金实物进行交易的，但是出行随身带着大量黄金不方便也不安全，于是商人们就把黄金暂时存到了金匠那里，让金匠开个黄金凭证，以后只要看到黄金凭证就可以取出黄金。以“黄金”为媒介的资金循环于是商人间交易，慢慢发现每次付款只要把黄金凭证给到对方就可以，根本就不需要取出黄金；因为拿到黄金...
2022-04-21 21:42:58
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原创 python实现统计-描述性统计与推断性统计
描述性统计数据的位置#求平均数df.mean()#求中位数df.median()#求众数df.mode()#求上下四分位数[df.quantile(i) for i in [0.25,0.75]]#求极差df.max()-df.min()#求平均绝对偏差df.mad()#求方差df.var()#求标准差df.std()离散度指标极差是指一个数据集中最大值与最小值之差，其计算公式为：极差=最大值一最...
2022-04-16 11:16:11
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原创 Mysql函数汇总-CFTA金融科技基础
MySQL 函数函数表示对输入参数值返回一个具有特定关系的值, MySQL提供了大量丰富的函数,在进行数据库管理以及数据的查询和操作时将会经常用到各种函数。通过对数据的处理,数据库功能可以变得更加强大,更加灵活地满足不同用户的需求。各类函数从功能方面主要分为以下几类:数学函数、字符串函数、日期和时间函数、条件判断函数、系统信息函数和加密函数等。数学函数数学函数主要用来处理数值数据,主要的数学函数有...
2022-04-14 08:39:55
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原创 关系数据库的特点和数据类型介绍-CFTA金融科技基础
数据库整体数据库（Database）是按照数据结构来组织、存储和管理数据的仓库。每个数据库都有一个或多个不同的 API 用于创建，访问，管理，搜索和复制所保存的数据。我们也可以将数据存储在文件中，但是在文件中读写数据速度相对较慢。所以，现在我们使用关系型数据库管理系统来存储和管理大量的数据。所谓的关系型数据库，是建立在关系模型基础上的数据库，借助于集合代数等数学概念和方法来处理数据库中的数据。关系...
2022-04-14 08:35:36
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原创 行业与公司分析-公司分析三个要点
行业分析主要分析产业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及产业的业绩所产生的影响。公司分析主要包括以下三个方面的内容：（1）公司财务报表分析。（2）公司产品与市场分析。包括产品分析和市场分析两个方面。前者主要是分析公司的产品品种、品牌、知名度、产品质量、产品的销售量、产品的生命周期;后者主要分析产品的市场覆盖率、市场占有率以及市场竞争能力。（3）公司资产重组与关联交易等重大事项分析。...
2022-04-13 08:47:28
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原创 经济周期的定义、阶段及特点-宏观经济指标和政策
经济周期分析经济周期的定义经济周期是指一国经济活动的波动,又称为商业周期。经济周期有以下特点:（1）经济周期出现在主要由企业来组织经济活动的国家,因此不包括农业社会或集体计划经济。（2）经济周期包括谷底、扩张、顶峰和衰退这样具有一定顺序的阶段且循环交替。（3）经济周期的各阶段几乎同时在所有经济部门中发生。（4）周期是反复出现的,但不是定时出现的。周期的强度和持续时间也不相同。（5）经济周期可能持续...
2022-04-13 08:36:45
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2020-05-20
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