计算机行业2022年度展望：趋势好，估值底，待风起

计算机板块持仓整体处于低位，随着估值的逐步消化，将迎来重新配置时机。 云计算板块 ，SaaS层抗周期波动能力强，同时中国SaaS公司估值处于历史低位。 智能汽车方面 ，明年乘用车自动驾驶逐步落地，智能驾驶域控制器加速渗透。 工业软件方面 ，建议从国产化和精细化管理两条发展方向，寻找行业景气度持续向上标的。 建筑信息化方面 ，随着短期地产调控政策趋于缓和，疫情好转交付回暖，未来房地产行业将走向整合，信息化、智能化将成为行业降本增效的基本要求。 金融IT方面 ，金融信创加速推进，推动核心逐步试点国产替代。 医疗IT方面 ，数字化标准持续细化，“以评促建”推进行业预算持续加码。

云计算：SaaS + IaaS齐头并进，自底至顶保持高速增长

1）SaaS层增长迅速，抗周期波动能力强。根据最新财报披露，国内代表性的几家SaaS公司云计算业务增长迅速。除了中国有赞负增长，其余公司上半年整体增速在26%-71%区间，增加较为强劲。 重点公司：明源云（HK）、用友网络。

Python、aiot学习资源分享腾讯文档-在线PDFhttps://docs.qq.com/pdf/DR3dMaE1CSkZ6RlBZ

2）IaaS层作为云计算支柱，高速增长保障行业高景气度。作为云计算的基础，云服务器的高速增长给整个行业的发展提供了保障。

国产化：开源极大推动国产基础软件崛起，政务+行业整体信创市场保持增长

1）华为捐赠或主导的三大Open系开源社区是国产基础软件崛起的起点，三大Open系开源社区发行版公司将从明年开始充分受益，增速有望超预期。市场担忧2022年国产化可能出现低谷，但产业链上下游公司预期2022年收入均同比今年保持较高增长，整体政务+行业应用国产化市场将保持较高增长。

2）我们看好在商业化领域取得成功以及服务器端软件国产化公司， 重点推荐：东方通

智能驾驶：乘用车自动驾驶逐步落地，智能驾驶域控制器加速渗透

ADAS渗透率进一步提高，我们判断明年为L3及以上智能驾驶乘用车落地年份，同时会有越来越多车厂进行定点、加速布局。重要标志有如下三点：1）智能驾驶算力平台达到L3级智能驾驶需求；2）众多车厂也将在22-23年开始量产高等级智能驾驶车型，尤其是造车新势力，按照规划，蔚来、理想都将于2022年量产搭载Orin算力平台的车型，长城将量产搭载高通Ride平台车型；3）自动驾驶核心功能——城市NGP明年开始落地。 重点公司：中科创达、德赛西威。

工业软件：国产化与精细化管理双需求，景气度持续向上

政策高度关注，国产化和精细化管理两条发展方向推动行业景气度持续向上。1）国产化大方向下，可用状态下的工业软件的市场空间变大，可与更多国内企业一起成长；2）制造业人口红利效应下降的情况下，工业软件可以提高企业生产管理效率，优化流程，提高效益。 重点公司：中控技术。

建筑信息化：房地产调控趋缓，疫情好转交付回暖

短期地产调控政策趋于缓和，监管强调维护房地产市场平稳健康发展。“房住不炒”仍是地产行业政策主基调，未来房地产行业将走向整合，信息化、智能化将成为行业降本增效的基本要求。 重点公司：广联达。

网络安全：行业β不用悲观，新赛道公司alpha更高

2021Q3受外因影响，行业主要公司整体增速一般，从订单情况看各家订单增速均在40%以上，我们预计Q4增速将保持或恢复30-50%增速区间，展望明年，行业整体增速尤其是企业端需求带动下，我们认为行业整体增速将高于今年。

重点推荐新赛道、高增速和基本面更强aphla个股：奇安信、安恒信息

金融IT：金融信创加速推进，资本市场改革释放红利

1）展望2022年，金融信创推动核心逐步试点国产替代；重 点公司：长亮科技。

2）2021年以来政策红利释放和制度创新持续为证券IT厂商带来业务增量，预计2022年中国金融市场改革将持续推进， 重点公司：恒生电子 。

医疗IT：精细化管理下的数字化标准持续提高

数字化标准持续细化，“以评促建”推进行业预算持续加码。预计2022年医院建设预算较2020、2021年有所提高，行业需求短期不会放缓； 重点公司：卫宁健康、创业慧康。

风险提示：业务发展不及预期、竞争环境加剧