养殖户怎么利用生猪期货套期保值（生猪企业套期保值的一些思路）

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一、生猪行情判断逻辑

目前全国外三元生猪出栏均价在16.2元/公斤左右，较前期接近10元/公斤的低价区间反弹不少。2201合约期货价格也在16元/公斤一线震荡为主。

供应端，随着价格的回升 北方地区养殖户压栏惜售现象增加，由于前期标猪存栏减少，现有存栏抗价压栏，预期后期养猪出栏体重进一步增加。随着生猪价格上涨，养殖端补栏情况也有所增加，6月至今各省份仔猪去产能仅为北方少数现象，仔猪存栏整体相对稳定，预计远期供应压力仍然较大。

需求端，南方市场对大肥需求增加，但白条价格跟随猪价上涨后，消费者接受度低，导致终端消费市场白条销量缩减，预计短期白条需求持稳。

中长期来看，四季度到明年一季度仍然是生猪产能释放期，除非养殖端出现大面积屠杀母猪的行为，否则明年一季度前商品猪供给压力仍然较大。调研显示，受现货反弹情绪以及行业对明年下半年猪价一致性的看涨预期下，部分地区前期产能出清的散养户近期再次开启母猪补栏的操作，若这一情况蔓延至全国，则明年生猪产能释放压力继续增加，这意味着周期底部将有所延长。

总体而言，短期压栏和消费回升支撑现货价格，但中长期生猪的产能淘汰还未完全开始预计明年一季度生猪价格压力仍大，生猪价格仍有跌破养殖成本的可能。

能繁母猪存栏量及环比增速