第三单元 ：资本成本笔记

资本成本的概念：失去的报酬就是任何投资要达到的最低限度投资 

划线内容：即增加股东财富（p47）

资本类型            权重            单项资本成本          加权资本

债券                   30%                    10%                     3.0%

优先股                10%                    12%                     1.2%

普通股合计         60%                    16%                    9.6%

合计                   100%                                             13.8%

内部收益率15%    加权合计资本13.8%资本未超过收益率所以是赚钱项目可以进行

笔记：按各类资本占总资本来源的权重加权平均计算公司，资本成本将每种资本的成本（税后）乘以其后成本的比例然后加总。

划线内容：公司不应该只用单项资本的成本作为项目的贴现率来进行资本预测结算。（p49)

                                               下一年度的每股股息 

普通股成本（第二种算法）=                                  ＋股息增长率（p50）

                                                 股票当时价格

          

Kc=        dc       ＋G

          pc（1-f)                

普通股资本成本=  第一年发放的股利       ＋每年增长率（p51）

                            股本总额×（1-筹资费）

作业：股本550w     发放股利12%     以后每年增长5%     筹资费4%