软银为何收购 Ampere Computing？

我们理解，考虑到向同样设计和制造自己的 Arm CPU 的超大规模企业和云构建商出售 Arm 服务器芯片的困难，为什么 Ampere Computing（唯一一家成功的独立 Arm 服务器 CPU 供应商，甚至将其芯片送到其选定的科技巨头客户手中）会希望被日本企业集团软银收购。

或者更准确地说，我们理解为什么包括甲骨文和凯雷集团在内的 Ampere Computing 的大投资者想要套现。但我们认为软银想要以 65 亿美元收购 Ampere Computing 的唯一原因是为了获得大约 1,500 名芯片和微代码工程师，他们已经将三代 Arm 服务器芯片推向市场，以便他们能够被部署来帮助 OpenAI 将自主研发的 AI 加速器推向市场。

另外，Ampere Computing 在创建其定制 Arm 内核时所采用的任何新方法和新功能都可以出售给 Arm Ltd，后者是 Arm 架构的创建者和授权商，该架构于 2024 年 9 月上市。但软银自 2016 年 7 月以 324 亿美元收购 Arm 以来就一直拥有该公司，目前仍拥有这家芯片组件设计公司 90% 的股份，并且并不需要 Ampere Computing 拥有知识产权来为 OpenAI 领导的星际之门项目制造 CPU，OpenAI 计划在未来四年内斥资 5000 亿美元为这家 AI 模型制造商构建 AI 基础设施。

根据今年 1 月特朗普总统在白宫宣布的星际之门协议，OpenAI 对星际之门负有“运营责任”，而软银对该项目负有“财务责任”。但这并不意味着软银会掏钱，事实上，我们认为分配给星际之门的资金中只有极少部分来自软银，来自 OpenAI 的资金就更少了，大部分资金来自 MGX，这是阿拉伯联合酋长国众多投资机构之一，除了让该国富裕起来的本土石油业务外，该公司还有 1.4 万亿美元的投资资金。

SoftBank 已经拥有 Arm，它可以轻松为 OpenAI 制造服务器 CPU 芯片，作为其 AI 系统的主机。SoftBank 已经拥有 AI 加速器和系统制造商 Graphcore，该公司于 2024 年 7 月收购了该公司。收购 Ampere Computing 似乎是多余的，尽管该公司由来自英特尔、Applied Micro 和其他公司的服务器芯片专家创立，并制定了路线图，计划在插槽中实现 512 个内核，并在 CPU 封装中添加本地 AI 处理，其“Aurora”AmpereOne A3 处理器预计将于明年某个时候推出。

我们认为，在 OpenAI 的要求下，软银通过星际之门项目开展工作，不会仅仅采用 Ampere Aurora A3 处理器并将其与一个或多个第三代“Bow”智能处理单元 (IPU) 相结合，IPU 是 AI 张量数学单元的另一个名称。但我们确实认为，在 Ampere Computing 的近 2,000 名员工中，大约有 1,500 人是芯片设计师，这些人以及在 Graphcore 工作的人可能会被 OpenAI 聘用，以帮助为星际之门项目设计定制 CPU 和 GPU。

当然，这只是猜测。否则软银为什么要斥资 65 亿美元收购一家希望成为超大规模和云构建商的第二来源处理器的公司，而这些超大规模和云构建商都在制造自己的 Arm 服务器 CPU，并且还从英特尔和 AMD 购买大量 X86 服务器处理器？据我们所知，Sam Altman & Co 尚未组建任何规模可观的芯片开发团队，即使组建了，OpenAI 也没有创​​建计算引擎并指导其开发。

另一方面，Ampere Computing 已推出“Quicksilver” Altra、“Mystique” Altra Max 和“Siryn” AmpereOne M，其中“Polaris” AmpereOne MX 计划于去年年底出货，“Magnetrix” AmpereOne M2 正在制造中。早期的 Altra 和 Altra Max CPU 被甲骨文、谷歌、微软、腾讯、阿里巴巴和百度收购，但除甲骨文外，其他所有公司现在都在开发或已经交付了自己的 Arm CPU，或者阿里巴巴推出了 Arm CPU 和 RISC-V CPU。甲骨文持有 Ampere Computing 29% 的股份，据传该公司计划于 2022 年 4 月上市，但据报道，到 2023 年 4 月，该公司已被搁置。

Oracle 也是 OpenAI 的 Stargate 云托管合作伙伴，尽管neocloud CoreWeave 上周被纳入 Stargate 旗下。因此 Oracle 并不拥有 OpenAI 托管业务的全部所有权。

这家新兴芯片制造商显然在几轮融资中筹集了约 3.4 亿美元的资金，并在 2022 年初据说软银正在考虑投资时，其估值达到了 80 亿美元的峰值。据报道，包括对处理器和该公司的投资，甲骨文多年来已向 Ampere Computing 投资了 15 亿美元，现在它将在软银的全现金收购中收回近 19 亿美元。目前尚不清楚凯雷集团将获得多少资金、其目前的持股比例是多少，以及其他投资者将获得什么。

Ampere Computing 将作为独立实体运营，不会并入 Arm Ltd，这会让 Arm 的数据中心芯片授权客户感到困惑。但这并不是说 Ampere Computing 不能将其定制核心授权给 Arm 供其他人使用，也不意味着 Ampere Computing 团队的部分成员不能为 Arm 工作。或者说 Graphcore 的剩余部分不能为 Arm 工作。如果 OpenAI 真的不再使用 Nvidia 的芯片，那么通过 Stargate，OpenAI 很可能成为其未来 AI 系统 512 核 Aurora 芯片的大客户。Stargate 购买的第一批芯片基于 Nvidia 技术，正在德克萨斯州的 Stargate 数据中心安装。

软银对 Ampere Computing 的收购预计将在今年下半年完成。很难想象监管机构会以什么理由阻止这笔交易。