2020年中国经济（第五部分）

四　稳定化政策的选择

面对持续的外部冲击和经济减速 ， 中央再次强调 “ 六稳 ” 的稳定化政

策目标 。 ２０１９ 年 ８ 月 ２７ 日 ， 国务院办公厅发布 《 关于加快发展流通促进商

业消费的意见 》 ， 提出 ２０ 条稳定消费预期 、 提振消费信心的政策措施 。 ２０１９

７３０ 经济蓝皮书

年 １０ 月 ９ 日国务院发布了 《 实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入

划分改革推进方案 》 ； 相应地中国人民银行降低了存款准备金率 ， 并基于

ＬＰＲ 进行利率市场化定价改革 ； 财政部推动了减税 、 专项债券增加支出等政

策 。 同时 ， 第十三轮中美经贸磋商结束后 ， 双方都表示取得了 “ 实质性进

展 ” 。 一系列稳定化政策的出台起到了一定的作用 ， ９ 月出现了工业 、 Ｍ２、

基建等部分经济指标有所回稳的积极迹象 ， 但后续走势如何仍值得关注 。 从

短期经济增速放缓的迹象看 ， ＰＰＩ 持续转负 ， 极大地影响了企业的盈利水平

和财政税收收入 ， 使得企业融资成本升高 ， 这在微观上减弱了企业的活力 。

因此 ， 稳定化政策要在稳需求的同时 ， 切实推进企业供给侧改革 ， 把降成本

和放松管制作为重要着力点 。

一是降低企业融资成本 。 注重降低金融市场的风险溢价 ， 通过中国人民

银行 、 政策性银行和积极财政推动地方政府 、 规模龙头企业的债务置换 ， 修

复地方政府和龙头企业的资产负债表 ， 并以贴息的方式救助小企业 ； 考虑在

适当的时机实施降息 ， 通过降息来直接降低资金成本 ， 在中国 ＰＰＩ 持续转负

的情况下 ， 企业实际贷款利率上升过快 ， 需要进行贷款利率下调加以对冲 ，

这也符合全球经济下滑过程中普遍降息的趋势 ； 同时进一步改革和疏通利率

和信贷的传导机制 。

二是进一步减税降费 。 根据国务院的中央与地方税收划分改革的精神 ，

已经允许地方探索征税环节的后移 ， 从生产环节后移到流通与消费环节 ， 减

轻地方财政压力 。 基于城市经济主体的征税方式从生产后移到消费环节是一

项重要的改革 ， 这样有利于初级城市公共服务竞争 ， 从而减轻生产企业的

税负 。

三是放松管制 、 公平竞争 ， 扩展国内市场发展空间 。 我国过去以干预保

护 、 强制提高国产化率和招商引资减税作为产业发展战略 ， 现在需要放松管

制 ， 实行公平竞争 ， 特别是要对科教文卫体 、 信息 、 娱乐 、 养老等行政管制

部门进行改革 ， 推进服务业升级和拓展国内市场空间 。 当前 ， 我国除了需要

实现生产要素升级 ， 更重要的是发挥新要素组合者的作用 ， 即企业家在高质

量转型中的巨大意义 。 高质量发展转型根本上是激励企业家形成市场激励下

８３０ 外部持续冲击、经济减速与稳定政策的选择

的分布式创新体系 。 只有依靠企业家 ， 才能实现新生产要素组合 ， 发现潜在

需求 。 因此公平竞争 、 保护企业家积极性 、 保护产权应该成为稳增长中的重

要制度性安排 。

四是稳定国际贸易和金融局势 ， 推动国际交流与合作 。 当前 ， 中美经贸

磋商在一些领域取得实质性进展 ， 双方最终达成协议的概率大增 ， 这在一定

程度上稳定了国际贸易局势 ， 同时人民币汇率在双向波动中趋于平稳 ， 中国

适应外部冲击的定力和能力显著增强 。 在继续扩大对外开放的进程中 ， 中国

应始终牢固树立 “ 四个自信 ” ， 主动推进对外双向开放 ， 发出中国声音 ， 贡

献中国方案和中国智慧 ， 推动国际经济体系和全球经济治理朝更加公正合理

的方向发展 。

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