Quanto option期权公式推导（更新中）

最新推荐文章于 2024-09-15 08:46:04 发布

爱摔跟头的骑士

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本文链接：https://blog.csdn.net/qq_41782124/article/details/115527813

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本文详细介绍了Quanto期权的定价公式推导过程，从几何布朗运动出发，利用伊藤公式和相关定理，得出闭式解。重点阐述了一个重要的引理及其在推导中的应用，最终得到了Quanto-European看涨期权的价格表达式。

摘要由CSDN通过智能技术生成

$\qquad$ Quanto期权不同于以标的股票或资产的计价货币支付最终收益的普通欧式期权，它以另一种货币按预先确定的汇率支付最后的收益。
$\qquad$ 以股票B的计价货币来计价的quanto看涨期权的收益为 $F_0 \times \max(S_a(T)-K, 0) \times S_b(T)$ 其中 $S_a$ 以货币A计价， $S_b$ 以货币B计价， $F_0$ 是预先固定的汇率.

$\qquad$ 假设上述股票均遵循几何布朗运动，可以得到以下恒等式：

$\begin{aligned} \qquad & dS_a(t) / S_a(t) = (r_d - r_a) dt + \sigma_a dW_a \\ \qquad & dS_b(t) / S_b(t) = (r_d - r_b) dt + \sigma_b dW_b \\ \qquad & dW_a dW_b = \rho dt \\ \end{aligned}$

$\qquad$ 我们需要推导出Quanto-European看涨期权的闭式解是：

$\begin{aligned} \qquad & S_b(0) F e^{-r_bT}\left( S_a(0) e^{(r_d - r_a + \rho \sigma_a \sigma_b)T} N(d_+) - K N(d_-) \right) \\ \qquad & d_{\pm} = \frac{\ln \frac{S_a(0)}{K} + (r_d - r_a + \rho \sigma_a \sigma_b \pm \frac{1}{2}\sigma_a^2)T}{\sigma_a \sqrt{T}} \end{aligned}$

一、 *十分重要的引理：

$\qquad$ 引理的证明可以参考这篇文章：https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1002/9780470061602.eqf06006

$\qquad$ 根据文章所述，用 $S_a, S_b$ 生成一个新的变量 :
$S_a^{new} = \frac{S_a}{S_b}$

$\qquad$ 从上面的三角形可以得知, 我们此处的 $S_a$ 相当于’XAU’, $S_b$ 相当于’USD’（文章中有所提及）, 此时，使用伊藤定理可得：

$\begin{aligned} \qquad d\frac{1}{S_b(t)} & = -\frac{1}{S_b(t)^2}dS_b(t)^2+\frac{1}{2}*2\frac{1}{S_b(t)^3} (dS_b(t)^2)^2\\ & = (rb - ra + \sigma_b^2)\frac{1}{S_b(t)^2}dt-\sigma_2\frac{1}{S_b(t)}dW_b\\ \end{aligned}$