A股信息披露质量KV指数&上市公司研发支出

1、数据来源：国泰安数据库、人工计算

2、时间跨度：2000-2020年（门类不同时间范围有差异） 

3、区域范围：企业数据

4、指标说明：

KV指数反映的是市场信息，相当于是投资者关于信息不对称程度的客观评价，因而能够真正反映上市公司信息披露的实际效果，既包含了强制性信息披露，也包含了自愿性信息披露，是一个能够全面度量上市公司信息披露质量的变量。

KV度量法基本原理为: 如果上市公司信息披露质量高，则投资者的股票收益率对其股票交易量依赖性较弱。如果上市公司信息披露质量差，则投资者无法借助信息披露对上市公司投资价值进行判断，从而对其股票交易量依赖性较强。采用的计算方法参考文献附在数据包里。构造KV指数的模型如下：

是第日的收盘价。为第日的交易量（股数）。为研究期间所有交易日的平均日交易量。采用普通最小二乘法针对每家上市公司回归得到的 值构建 KV 指数 ( 不考虑 λ 为负的情况) ，λ 越小说明信息披露越充分，因此越高的 KV 值代表越低的信息披露质量。

数据范围包括沪深A股。原始数据年份跨度1991-2020年，筛选出2000-2020年计算（具体可以修改），在其中剔除金融行业上市公司和IPO 上市当年的样本以及 为0的样本。所有计算过程以及参考文献都在数据包里。

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