解构城市“新”中产的财富配置

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新中产画像

关于对中产阶层的定义，胡润百富报告定义为家庭基本消费支出（包括基本的衣食住行）在家庭年均可支配收入的占比应低于50%。据此推算，一线城市家庭年收入30万元以上、新一线城市家庭年收入20万元以上的城镇居民可以称之为“中产”。

胡润百富提出的“新中产”的门槛则更高：

• 在常住地至少拥有1套房产，最好有私家车；

• 一线城市家庭年收入30万、新一线及其他城市家庭年收入在20万以上，且家庭净资产在300万以上；

• 接受过高等教育；

• 企业白领、金领或是专业性自由职业者；

• 主要是80后，其次是70后和90后；

• 主观自我认同为中产。

麦肯锡《2020年中国消费者调查报告》显示，中国中等收入人群的数量目前超过3亿，并将持续上涨，预期到2025年将超过5亿，涵盖中国城市人口的一半以上，总可支配收入达到13.3万亿元。在这之中，新中产人群的规模将会随之同步增长 。

根据巨量引擎联合 OMG 发布的《2020年中国新中产消费和媒介行为趋势报告》，新中产人群性别、所在城市、年龄、职业、受教育程度、婚姻状况画像如下：

新中产的财富配置特征

财富配置上，根据胡润百富报告，45%的新中产家庭拥有100万元以上的金融资 产，16%在50万元以下。

从三大经济圈来看，珠三角地区的新中产家庭可投资金融资产最高，户均达到115 万元，长三角和京津冀分别是112万元和108万元。

85%的新中产人群很关注“投资理财”，并且随着家庭收入的增加，其对家庭理财的
关注度也在提高。但另一方面，数据显示43%的人群认为自己对于投资理财并不是很了解。

新中产人群对个人及家庭财富的管理也充满焦虑。研究发现，新中产人群对于投资理财的担忧主要来自于两方面：

一是对于理财风险控制的焦虑，他们不仅要思考如何对抗货币贬值，更希望通过投资理财进行“保值增值”的长远计划，从而疏解家庭的其他隐形焦虑；

二是对于中产身份的焦虑，他们担心从中产阶层跌落，所以渴望通过不断积累财富进行地位保护或进入更高的阶层。

《2019新中产家庭消费与理财报告》显示，从投资收益的主要来源来看，2019 年，31%的受访者的收益主要来自基金或理财产品，30.5%主要来自投资性房地产，绝大部分新中产家庭投资理财实现盈利，但收益总体不高，4 成家庭的投资理财收益在0-4%之间。

新中产财富配置呈现这样几个特征：

第一，不爱银行储蓄，更想搏一搏风险收益

根据腾讯、易观、券商中国联合发布的《90后投资者崛起和趋势报告》，仅有 14.79% 的90后表示2019年资产配置会选择银行储蓄，而这一比例在被访的70后和80后中分别为16.89%和16.21%。

上半年疫情影响下，市场经历了很多波动。虽然股市收益也不错，但是风险一直
存在，疫情下的市场波动促使更多投资者反思收益和风险的配比。

第二，房地产依旧是压舱石

一直以来，在中国家庭的资产配置格局中，房产都占据了绝对大头。广发银行联合西南财经大学发表的《2018中国城市家庭财富健康报告》显示，中国家庭总资产配置中，房产占比高达77.7%，金融资产配置仅占11.8%，股票占比不到1%。

房产投资的高收益性和保值性，使得房产投资仍将长期受到追捧。对正逐步走向理性的中国房地产行业，对于新中产人群而言， 参考经济发达国家和地区的经验，专业房产投资机构或顾问是未来新中产人群在进行房地产投资时的有效选择。

第三，养老产品需求提升

当前中国的人口结构出现明显的“纺锤形”，而日本、欧洲、美国也有这样的老年型人口结构。中国养老金体系三大支柱分别为基本养老金和全国社保基金、企业年
金和职业年金、个人养老金。与国际对比，我国养老金体系中，第一支柱占比较高，超过 70%，中国基本养老保险只能提供最为基础的生活保障，难以满足更高水平的生活需要。

建设并完善个人养老金体系的关键之一是社会上的养老产品供给要多元化，而金融机构是个人养老金产品供给的主体，因而养老产品前景广阔。

 

新中产的财富管理问题

虽然新中产对于财产保值增值有一定的需求，但是由于金融知识未必丰富，以及风险的滞后性，因此经常会遇到 P2P 跑路，资管计划违约等情形，造成利息和本金的损失。

目前新中产在财富管理上还存在如下几个问题：

1、对资管新规去刚兑的认识不够

投资者普遍对银行理财产品有着“ 刚兑、保本”的印象，2018年以来，以资管新规为核心的一系列重要监管文件的落地实施，开启了“破刚兑、净值化”的资管 2.0时代。

2、在证券投资方面存在羊群效应和侥幸心理

3、多元化分散投资渠道有限

全球最具影响力的金融分析机构——标准普尔公司，调研全球十万个资产稳健增长的家庭，深入分析总结他们的家庭理财方式，最终提炼出一张成功理财的寻宝“地图”——标准普尔家庭资产象限图。这是目前世界公认的、最具权威性的家庭资产配置准则之一。

新中产阶层的一个财富配置的痛点是过度集中，缺乏多元化投资理念，“鸡蛋放在同一个篮子”。 通过跨大类资产、跨产品种类、跨地域进行多元化资产配置，实现风险对冲，提高整体投资收益的稳定性，有效实现个人财富的增值和保值。