A.M. Best确认中国再保险（集团）股份有限公司及其子公司信用评级

香港--(美国商业资讯)--A.M. Best（贝氏）已确认中国再保险（集团）股份有限公司（简称“中再集团”）及其子公司中国财产再保险有限责任公司（简称“中再产险”）、中国人寿再保险有限责任公司（简称“中再寿险”）和中国大地财产保险股份有限公司（简称“中国大地保险”）的“A级（优秀）”财务实力评级(FSR)及“a级”长期发行人信用评级(ICR)。这些信用评级（简称“评级”）的展望均为稳定。上述所有公司均于中国成立。

该评级反映了中再集团被贝氏评定为“非常强劲”的资产负债表实力，良好的经营表现、中立的业务组合以及适当的企业风险管理。

该评级也反应了中再集团作为中国国内唯一一家国有再保险集团的的独特地位。中再集团由中国国家财政部直接持股11.45%，由中国主权财富基金中国投资有限责任公司旗下全资子公司中央汇金投资有限责任公司持股71.56%。

作为一家上市公司，中再集团拥有进入股票和债券市场的财务灵活性。集团于2017年发行了两次高级票据，共计15亿美元。2018年8月和11月，中再产险和中再寿险也分别发行了40亿元人民币（5.8亿美元）和50亿元人民币（7.2亿美元）的资本补充债券。贝氏预计集团在2018财年的财务杠杆将维持在适中水平。除了发行债券之外，集团还于2018年4月向中国大地保险引入了战略投资者，筹集资本107亿元人民币（15亿美元）。

虽然有新的参与者进入国内再保险市场，贝氏预计中再集团将在中期内保持其稳固的市场领先地位。同时，集团的国际业务逐步扩大，但规模仍然有限；这尚未考虑进集团对The Hanover Insurance Holdings Ltd.、Chaucer Insurance Company Designated Activity Company和The Hanover Australia Holding Company Pty Ltd（统称为“Chaucer”）这三家公司的业务整合，因为此项收购尚需获得监管部门的批准。

中再集团的良好经营表现主要来源于其固定收益投资的强劲投资收益。由于国内商车险费改和激烈的市场竞争，直保和再保产险市场的承保利润依然存在挑战。另外，公司面临中国风险导向的第二代偿付能力监管体系(C-ROSS)二期工程实施所带来的政策影响以及对未来几年再保险需求所带来的不确定性。

贝氏认为中再集团的风险管理能力与其风险状况相匹配。集团及其子公司在过去几年对其承保定价和建模以及资本管理能力进行了优化提升。此外，集团在近几年通过工具和系统升级提高了其风险管理效率。

如果中再集团能够通过顺利整合Chaucer大幅扩展其全球业务，同时将其财务杠杆和覆盖率维持在适中水平，则可能会对评级带来正面影响。如果中再集团能够持续改善其承保利润率，也可能会对评级带来正面影响。

如果中再集团合并风险调整后资本水平大幅下降，或其杠杆率明显提高，则可能对评级造成负面影响。而如果其经营表现持续恶化，也可能对评级造成负面影响。

评级在公布之前便已通知被评机构。除非另有说明，A.M. Best通知评级之后将不再对评级进行修订。

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