复旦-华盛顿EMBA：全球最大IPO倒计时！蚂蚁集团引发科创板两大变化

亚马逊平原上一只蝴蝶煽动翅膀，可能引发北美的一场飓风。而一只“蚂蚁”迈步上市，必然对刚满周岁的科创板带来巨大改变。这种变化正在向我们走来。
　　
　　蚂蚁集团A+H股上市预计将于今年10月份落地，有望刷新全球IPO募资规模的历史记录。根据彭博最新报道称，蚂蚁集团已将把IPO融资目标提高到350亿美元，估值则从2250亿美元进一步提高至2500亿美元。以此来计算，蚂蚁集团将取代2019年12月上市的沙特阿美，成为全球最大规模的IPO；而按此估值计算，蚂蚁集团也将成为继阿里巴巴和腾讯后，国内市值排名第三的互联网企业。
　　
　　9月22日晚间，蚂蚁集团正式向上海证券交易所递交注册稿，初步拟定的科创板募资额为480亿元人民币。这意味着，蚂蚁集团登陆A股的科创板之后，也有可能超越中芯国际成为科创板最牛股，这场超级IPO有望给市场带来两大改变，同时也将让科创板将变得更大、更多元化。
　　

图片来源：蚂蚁集团官网
　　
　　超级IPO领跑科创板市值加速迈向5万亿
　　
　　9月25日，蚂蚁集团在外滩大会上重磅发布全新的Trusple平台，该平台是基于蚂蚁链技术的全新国际贸易和金融服务平台，旨在解决国际贸易中买卖双方之间的信任难题。这个利好发布后，让蚂蚁集团的科创板上市计划在资本市场上继续升温。
　　

虽然在短期内，蚂蚁集团480亿元的天量募资金额预计会造成“抽血效应”，对科创板市场带来较大影响，但与此同时，增量资金也正在加速涌入，首批科创板50ETF基金在9月22日首发日即获得爆卖，吸引了超过千亿资金认购，预计将为科创板注入200亿的增量资金。9月25日，包括易方达、华夏、鹏华等5只“创新未来”基金开始发售，预计总共将募集600亿资金，计划参与蚂蚁集团股票战略配售，并将科创概念作为主要战场。
　　
　　尽管这个超级IPO会对市场造成冲击，但科创板前五天不设涨跌幅，可以在前几天内实现股价充分调整，达到比较合理的位置。从长期来看，蚂蚁集团上市将推动科创板加速扩容，这将是首个在国内外具有影响力的互联网公司首选境内上市的企业。作为一家领跑的科技公司，蚂蚁集团登陆科创板后有望引发示范效应，吸引更多优质科技公司。
　　
　　在美国，以“FAANG”（脸书Facebook、苹果Apple、亚马逊Amazon、网飞Netflix、谷歌Google）为代表的头部科技公司作为美股“压舱石”企业，被认为是美国经济和企业盈利增长，实现美股长牛的重要动力。而在收获全球最大独角兽蚂蚁集团后，A股科创板也将迎来“中国版FAANG”的第一家公司。
　　
　　去年7月22日，科创板正式开市，在今年开市一周年之际，科创板上市的企业达到140家，这意味着每隔不到3天，就有一家企业在科创板上市。媒体在评论科创板时称：速度很快，效率很高，创新很多。开市一年间，科创板打造了一个更适合新经济企业的募资平台，给市场主体带来了实实在在的“获得感”，为许多优秀的企业带来了助力。
　　
　　截至今年9月25日，开市仅14个月的科创板已经拥有上市公司179家，总市值近3万亿元。据媒体报道：上海证券交易所副总经理刘逖则预计，伴随蚂蚁集团、京东数科等企业纷纷申报在科创板上市，今年年内，科创板的总市值有望超过5万亿元。
　　
　　而蚂蚁集团在科创板的上市，无疑为这迈向5万亿总市值的进程提供了一个好的开端。
　　
　　为科技金融公司进军科创板领路
　　
　　毋庸置疑的是，蚂蚁集团登陆A+H股之后，将成为中国资本市场市值最大的金融科技公司，对金融科技领域的稳定发展起到标杆作用，也将鼓励和带动同行业其他企业上市。
　　
　　随着京东、百度等企业纷纷开启“去金融化”的新进程，更多地开始做科技输出的业务，这些公司旗下的金融科技机构如京东数科、度小满等都有机会在科创板或港股重新上市，而一旦上市，势必将进一步带动整个金融科技行业的向前发展。
　　

7月1日，北京证监局已发布了京东数科的科创板IPO辅导协议，而京东数科的前身是京东金融。此外，平安集团旗下的陆金所、百度集团旗下的度小满、腾讯旗下的理财通，虽然并未正式宣布上市计划，但都是非常排名靠前、规模巨大的金融科技企业。
　　
　　中信建投证券股份有限公司非银金融及金融科技首席分析师赵然表示：“科技+金融”模式在当前市场具备标的稀缺性，业绩确定性高的头部公司登陆会给市场带来更多投资机会。
　　
　　实际上，设立科创板的目的之一就是希望能吸引国内最优秀的一批企业登陆。与当下的A股市场相比，科创板在发行制度方面实现重要突破：允许红筹和VIE架构企业上市；允许未盈利企业上市；允许同股不同权的企业上市。这三大突破，也充分体现了科创板的包容性，吸引更多优秀的企业登陆上市。
　　
　　随着未来蚂蚁集团IPO完成之后，科创板的构成也会更多元化，覆盖范围正由起步之初的“硬科技”，逐步拓展至金融科技等更广泛领域，而科创板的投资者，也将拥有更多投资标的选择，进一步加深这种多元化。
　　
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