PC市场排位继续变化：惠普PK戴尔

作者：Christopher Lawton

本周将上演的是两家走势相反的个人电脑公司发布各自业绩的故事。惠普公司(Hewlett-Packard Co.)将于周三发布第三财季的收益；戴尔公司(Dell Inc.)将于周四发布其第二财季的收益。

这两大个人电脑巨头最近都经历了运气的逆转。曾经在竞争中处于劣势的惠普在经历了数年的挣扎之后，在日渐成熟的全球个人电脑市场上攫取了更多的市场份额。但是作为全球个人电脑领头羊的戴尔电脑却在处于领先地位十年之后踯躅不前。投资们急切地等待著公司对这种状况的原因作出解答，以及戴尔电脑计划采取的应对措施的细节。

与此同时，投资者也在用钱来投票。惠普的股票价格今年迄今为止上升了15%，而戴尔电脑的股票价格同期却下跌了30%。

很多人预计即将发布的收益将证实两家公司在发展道路上的背道而驰。在戴尔电脑三周前预测其每股收益将下降至少44%之后，其股票价格下挫至四年半以来的最低点。戴尔电脑将其不佳表现归咎于个人电脑市场上激进的定价措施。在它没有实现第一财季的收益以及收入目标后，戴尔电脑曾宣称要降低价格以提高销售。但是外界预计其第二财季的销售增长幅度仅为4.3%，戴尔电脑的诸多努力似乎在短期内并没有发挥作用。

戴尔电脑的弱点目前主要集中在笔记本电脑、国际市场、消费以及零售产品市场等领域，在所有这些领域中个人电脑销售均在快速增长。目前还不知道戴尔电脑首席执行长凯文•罗林斯(Kevin Rollins)是否会在他数月之前推出的计划中增加措施重振公司业务。但是分析人士预计，戴尔电脑会在第四财季推出采用高级微设备公司(Advanced Micro Devices Inc.)处理器的台式电脑和笔记本电脑。惠普已经销售此类机型多年了。分析人士说，尽管这些措施不可能立刻改善销售状况，但是使用多家供应商以及给予客户更多的选择确是公司发展的长久之计。

与此同时，外界预计惠普将发布强劲的业绩报告，这仍然得益于该公司首席执行长马克•贺德(Mark Hurd)的重组计划。外界还预计贺德将宣布再次裁减多达4,000名员工的计划，此前他已宣布了裁减总数超过15,000名员工的计划。自第二财季末以来，惠普已经削减了大约8,100名员工。

但是一些分析人士更加关注惠普是否在赚钱，而不是省钱。他们还将特别密切关注的是：如果惠普为了竞争不得不降价的话，其个人电脑业务利润的下降情况。贺德曾说过，市场定价已经不像过去那么激进。他一直都表示他的工作重心是提高公司的盈利能力。

Sanford C. Bernstein & Co.的分析师托尼•萨科纳吉(Toni Sacconaghi)说，他还没有发现个人电脑竞争领域存在任何定价压力。他还说，如果惠普个人电脑业务的运营利润率下跌至3%以下，那就说明戴尔电脑所承受的价格压力也在侵蚀惠普。如果惠普的利润率高于这一水平，那就意味著戴尔电脑面临的定价压力更多地来自其自身，而与市场无关。惠普个人电脑业务上个财季的利润率是3.6%。

萨科纳吉说，如果（惠普）没有感受到日益增长的定价压力，那就暗示著戴尔电脑要保持现有市场份额将变得更加困难，必须得降低价格。萨科纳吉预计惠普个人电脑业务第三财季的运营利润率为3.5%。

惠普以及戴尔电脑的代表拒绝在发布收益之前发表评论。